بترودولارز
ما هي البترودولار؟
عائدات النفط هي عائدات تصدير النفط الخام بالدولار الأمريكي. اكتسب هذا المصطلح عملة في منتصف السبعينيات عندما أدى ارتفاع أسعار النفط إلى ظهور فوائض كبيرة في التجارة والحساب الجاري للبلدان المصدرة للنفط.
في ذلك الوقت ، كما هو الحال الآن ، كانت مبيعات النفط والفوائض الناتجة في الحساب الجاري مقومة بالدولار لأن الدولار الأمريكي كان ـ ولا يزال ـ إلى حد بعيد العملة الأكثر استخدامًا على نطاق واسع. لا تعتمد الشعبية العالمية للدولار الأمريكي على حسن نية الدول المصدرة للنفط. ويستند إلى مكانة الولايات المتحدة كأكبر مستورد للاقتصاد والسلع في العالم ، مع أسواق رأس مال عميقة وسيولة مدعومة بحكم القانون فضلاً عن القوة العسكرية.
فهم البترودولار
عائدات النفط هي عائدات تصدير النفط بالدولار الأمريكي. البترودولار ليست عملة مميزة ؛ إنها ببساطة دولارات أمريكية مقبولة كوسيلة دفع من قبل أحد مصدري النفط.
بلغ متوسط صادرات النفط الخام العالمية حوالي 70 مليون برميل يوميًا في العامين السابقين لوباء COVID-19. ستولد هذه الوتيرة معروضًا عالميًا سنويًا من البترودولار أكثر من 2.5 تريليون دولار بافتراض متوسط سعر 100 دولار للبرميل.
تعتبر البترودولار المصدر الرئيسي للإيرادات والثروة للعديد من أعضاء منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) وكذلك مصدري النفط والغاز من خارج أوبك بما في ذلك روسيا وقطر والنرويج.
مثلما أن البترودولار ليس عملة ، فهو كذلك ليس نظام تداول عالمي. يعكس الاستخدام الواسع للدولار الأمريكي كمقابل للنفط الخام التفضيلات التقليدية لموردي النفط غير الأمريكيين.
إعادة تدوير البترودولار
يفضل مصدرو النفط الدولار الأمريكي لأنه العملة العالمية الأبرز للاستثمارات العالمية. وهذا يجعله المتجر الأكثر ملاءمة للقيمة لإيرادات النفط المتراكمة ، والتي تحتاج إلى كسب معدل عائد حتى تكون مفيدة.
من الأمثلة المبكرة على إعادة تدوير البترودولار صفقة عام 1974 بين الولايات المتحدة والمملكة العربية السعودية لتحويل دولارات البترول السعودية إلى سندات الخزانة الأمريكية.
نشرت الصفقات اللاحقة عائدات تصدير النفط السعودي لدفع تكاليف المساعدات الأمريكية ومشاريع التنمية في المملكة العربية السعودية ولتمويل مبيعات الأسلحة الأمريكية إلى المملكة.
يستثمر العديد من مصدري النفط الآن دولاراتهم النفطية في الأسهم والسندات والأدوات المالية الأخرى من خلال صناديق الثروة السيادية. كان صندوق الثروة السيادية النرويجي يمتلك أصولًا بنحو 1.4 تريليون دولار في نهاية عام 2021. مع تخصيص 72٪ للأسهم ، يمتلك الصندوق ما يقرب من 1.5٪ من الأسهم المدرجة في العالم.
المشكلة مع Petroyuan
لتقييم المزايا التي يحصل عليها مصدر للنفط من الحصول على أموال بالدولار الأمريكي ، ضع في اعتبارك المطالبات الدورية على مدى العقد الماضي بأن البترودولار سيواجه قريبًا تحديًا من البترويوان: صادرات النفط مقومة ويتم دفع ثمنها بالعملة الصينية.
يحتفظ جميع مشتري النفط المُصدَّر بالدولار الأمريكي أو يمكنهم الوصول إليه بسهولة ، بينما تمتلك الصين فقط ، ومعظم الشركات الصينية ، العملة الوطنية الصينية ، المسماة اليوان أو الرنمينبي. على عكس الدولار الأمريكي ، فإن الرنمينبي ليس عملة قابلة للتحويل بحرية ؛ لا يزال البنك المركزي الصيني يدير سعر صرفه مقابل العملات الأخرى بما في ذلك الدولار الأمريكي.
يمكن استثمار الدولارات الأمريكية من صادرات النفط الخام بسهولة في جميع أنحاء العالم ، بما في ذلك في سوق بقيمة 13.4 تريليون دولار يورو للودائع قصيرة الأجل بالدولار في البنوك الأوروبية. لا يمكن استثمار عائدات تصدير النفط الخام بالعملة الصينية خارج الصين على نطاق واسع مثل الدولار الأمريكي ، ولا يمكن استثمارها إلا داخل الصين وفقًا لتقدير الحكومة الصينية. على الرغم من أن أسواق رأس المال الصينية نمت بسرعة ، إلا أنها تظل أصغر بكثير وأقل سيولة من أسواق رأس المال الأمريكية.
باختصار ، فإن الادعاءات القائلة بأن أولوية الدولار الأمريكي تعتمد على مكانته كعملة تسوية لصادرات النفط تجعله متخلفًا: مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية هو ما يجعله لا غنى عنه لمصدري النفط. كان الدولار هو المخزن العالمي الراسخ للقيمة قبل عقود من صعود مصدري النفط الخام غير الأمريكيين إلى الصدارة.
المشكلة الحقيقية مع البترودولار
إعادة تدوير البترودولار في الاستثمارات في الخارج أو برامج التنمية في المنزل يمكن أن تنتج عوائد مالية واجتماعية إيجابية. النتائج أقل إيجابية بالتأكيد عندما يتم إنفاق دولارات النفط على تحصين القمع المحلي ، أو تأجيج سباق التسلح أو شن حرب في الخارج.
في السنوات الأخيرة ، أثارت الإجراءات ، بما في ذلك مقتل جمال خاشقجي المقيم في الولايات المتحدة على يد عملاء الدولة السعودية في تركيا ، والغزو الروسي لأوكرانيا ، مخاوف من أن أموال النفط تمول الحرب وانتهاكات حقوق الإنسان ، بينما تحمي الجناة من المساءلة.
الخط السفلي
البترودولار هي دولارات أمريكية يتم استلامها مقابل صادرات النفط. أدى النمو في تدفقات النفط العالمية بمرور الوقت إلى زيادة الترابط الاقتصادي بين مصدري النفط الخام ومستورديه وزيادة حجم التدفقات الرأسمالية الدولية. لكن تجارة النفط والاستثمارات ذات الصلة تعتمد بشكل حاسم على الدولار الأمريكي باعتباره العملة العالمية الأكثر قبولًا على نطاق واسع. من غير المحتمل أن يحل الدولار الأمريكي مكانه كعملة مدفوعات عالمية مفضلة على المدى القريب.
يسلط الضوء
اقترح بعض مصدري النفط الخام المتورطين في انتهاكات حقوق الإنسان أنهم قد يقبلون الدفع بعملات أخرى.
البترودولار هي دولارات أمريكية تُدفع إلى دولة مصدرة للنفط.
يقوم مصدرو النفط بتسوية مبيعاتهم بالدولار الأمريكي لأن الدولار هو العملة الأكثر استخدامًا ، مما يسهل عليهم استثمار عائدات التصدير.
البترودولار هي المصدر الرئيسي للدخل للعديد من أعضاء أوبك ومصدري النفط الآخرين.
التعليمات
هل البترويوان في الأفق؟
مصدرو النفط أحرار في قبول الدفع بعملة من اختيارهم. سيكون قبول العملة الصينية مفيدًا للغاية للاستثمار في الصين والمشتريات منها. أسواق رأس المال الصينية أصغر بكثير وأقل سيولة من تلك الموجودة في الولايات المتحدة ، والعملة الصينية غير مقبولة على نطاق واسع خارج الصين.
هل يعتمد الدور العالمي للدولار الأمريكي على استخدامه لتسوية مبيعات النفط؟
لا ، يُستخدم الدولار الأمريكي لتسوية مبيعات النفط بسبب قبوله العالمي الواسع. ويسهل هذا القبول على مصدري النفط استثمار عائدات التصدير.
هل البترودولار عملة؟
لا ، البترودولار هو مجرد دولارات أمريكية يتم استلامها مقابل صادرات النفط. لا يوجد "نظام البترودولار". يُطلق على إعادة استثمار عائدات تصدير النفط أحيانًا اسم إعادة تدوير البترودولار.
هل البترودولارات تغذي الحرب والقمع؟
وقد أدت انتهاكات حقوق الإنسان السعودية والغزو الروسي لأوكرانيا إلى إشارات إلى أن حكام تلك الدول قد شجعوا بسبب ثروتهم النفطية. مثل أي مورد آخر ، يمكن نشر البترودولار من أجل الخير أو الشر.
