Pożyczka uprzywilejowana

Co to jest pożyczka uprzywilejowana?

Pożyczka uprzywilejowana to pożyczka bez oprocentowania lub oprocentowanie poniżej rynkowej stopy procentowej. Pożyczki preferencyjne, znane również jako „miękkie finansowanie” lub „finansowanie koncesjonowane”, mają łagodne warunki, takie jak wydłużone okresy karencji, w których należne są tylko odsetki lub opłaty za usługi, oraz dni wolne od oprocentowania. Zazwyczaj oferują dłuższe harmonogramy amortyzacji (w niektórych przypadkach do 50 lat) niż tradycyjne kredyty bankowe.

Pożyczki uprzywilejowane są często udzielane przez międzynarodowe banki rozwoju (takie jak Azjatycki Fundusz Rozwoju), podmioty stowarzyszone z Bankiem Światowym lub rządy federalne (lub agencje rządowe) krajom rozwijającym się, które nie byłyby w stanie zaciągać pożyczek po kursie rynkowym.

Jak działa pożyczka uprzywilejowana

Pożyczki uprzywilejowane są często oferowane nie tylko jako sposób wspierania krajów rozwijających się, ale także tworzenia z nimi więzi gospodarczych i politycznych. Dzieje się tak często, gdy pożyczający kraj ma zasób lub materiał, który jest interesujący dla pożyczkodawcy, który może chcieć nie tylko spłaty pożyczki, ale także korzystnego dostępu do tego zasobu.

W szczególności Chiny w ciągu ostatniej dekady aktywnie rozszerzały finansowanie na kraje afrykańskie. Na przykład Etiopia otrzymała od rządu chińskiego pożyczki w wysokości 10,7 mld USD w latach 2010-2015, według China-Africa Research Initiative w Szkole Zaawansowanych Studiów Międzynarodowych Uniwersytetu Johnsa Hopkinsa. Obejmuje to cały pakiet dotacji i pożyczek miękkich o łącznej wartości 23 milionów dolarów na wsparcie rozwoju i infrastruktury Etiopii, takiej jak linie energetyczne, sieci komórkowe, parki przemysłowe, drogi i kolej łącząca miasta Dżibuti i Addis Abebę, stolicę Etiopii. Pożyczki są częścią chińskiego planu wspierania Etiopii i promowania rozwoju handlu między krajem afrykańskim a azjatyckim gigantem.

W innym przykładzie rząd chiński udzielił Angoli pożyczki uprzywilejowanej w wysokości 2 miliardów dolarów w marcu 2004 r. Pożyczka została udzielona w zamian za zobowiązanie się do zapewnienia ciągłych dostaw ropy naftowej do Chin.

Pożyczka uprzywilejowana to finansowanie na korzystnych warunkach — na przykład oprocentowanie poniżej rynkowej stopy procentowej — które jest często oferowane krajom rozwijającym się.

Plusy i minusy pożyczek uprzywilejowanych

Chociaż na pierwszy rzut oka pożyczki uprzywilejowane mogą wydawać się sytuacją, w której wszyscy wygrywają, mają wady – a także zalety – dla pożyczkodawców.

Pro: Przerwy dla biznesu

Oprócz służenia jako platforma dla pożyczkodawcy do ustanowienia szerszej dyplomacji i polityki z pożyczkobiorcą, pożyczki uprzywilejowane oferują korzystne możliwości biznesowe. Wspomniane wcześniej parki kolejowe i przemysłowe w Etiopii budowane są nie tylko za chińskie fundusze, ale przez chińskie firmy. Wiele firm, które wprowadzają się do kompleksów, jest również chińskimi i otrzymują znaczne ulgi podatkowe od dochodu i importu od rządu etiopskiego.

Wada: Chwiejne powroty

Czas, jaki może zająć spłata pożyczki uprzywilejowanej, może oznaczać, że pożyczkodawca jest związany z pożyczkobiorcą na dłuższą liczbę lat. Chociaż może to oznaczać, że pożyczkodawca może przez pewien czas nie widzieć bezpośredniego zwrotu z oferowanego finansowania, stwarza to okazję do dialogu z pożyczkobiorcą w innych celach.

Na przykład w 2015 r. Japonia zaoferowała Indiom pożyczkę uprzywilejowaną na pokrycie 80% kosztów 15 miliardów dolarów sfinansowania projektu pociągu pociskowego przy oprocentowaniu mniejszym niż 1%, z zastrzeżeniem, że Indie kupią 30% sprzętu za projekt japońskich firm. Zanim kraje podpisały formalne porozumienie, zaangażowanie Japonii wzrosło do 85% kosztów, w formie pożyczek uprzywilejowanych, na szacowany wówczas koszt projektu na 19 miliardów dolarów.

Istnieje również problem kredytobiorcy, który ma problemy ze spłatą, pomimo korzystnych warunków pożyczki uprzywilejowanej. Narody mogą ulec pokusie zaciągania większych długów, niż mogą sobie na to pozwolić. Taka sytuacja miała miejsce w Etiopii.

W wyniku tych chińskich pożyczek jego stosunek zadłużenia do PKB wzrósł do 88% i groziło mu niespłacanie ich. We wrześniu 2018 r. Chiny musiały zgodzić się na restrukturyzację części zadłużenia, obniżenie spłat i wydłużenie okresu kredytowania o 20 lat. Mimo to Chiny planowały wdrożyć osiem kolejnych dużych inicjatyw z narodami afrykańskimi do 2021 roku.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• W przypadku pożyczkodawców rządowych pożyczki uprzywilejowane mogą być wykorzystywane do tworzenia więzi między krajami pożyczającymi i pożyczającymi.

• „Miękkie finansowanie” lub „miękka pożyczka” to pożyczka udzielona bez odsetek lub bez odsetek z wydłużonymi okresami karencji, oferująca większą łagodność niż tradycyjne pożyczki.

• Wiele krajów rozwijających się, które potrzebują funduszy, ale nie mogą sobie pozwolić na pożyczki po oprocentowaniu rynkowym.