Bezpieczeństwo stałego dochodu

Co to jest zabezpieczenie o stałym dochodzie?

Papier wartościowy o stałym dochodzie to inwestycja, która zapewnia zwrot w postaci stałych okresowych płatności odsetek i ewentualnego zwrotu kapitału w terminie zapadalności. W przeciwieństwie do papierów wartościowych o zmiennym dochodzie, w których płatności zmieniają się w oparciu o jakąś podstawową miarę — taką jak krótkoterminowe stopy procentowe — płatności w przypadku papierów wartościowych o stałym dochodzie są znane z góry.

Wyjaśnienie dotyczące papierów wartościowych o stałym dochodzie

inwestorom stałą kwotę odsetek — w formie płatności kuponowych . Płatności odsetek są zazwyczaj dokonywane co pół roku, podczas gdy zainwestowany kapitał zwraca się inwestorowi w terminie zapadalności. Najpopularniejszą formą papierów wartościowych o stałym dochodzie są obligacje. Spółki pozyskują kapitał, emitując inwestorom produkty o stałym dochodzie .

Obligacja to produkt inwestycyjny emitowany przez korporacje i rządy w celu pozyskiwania środków na finansowanie projektów i operacji finansowania . Obligacje składają się głównie z obligacji korporacyjnych i obligacji rządowych i mogą mieć różne terminy zapadalności i wartości nominalne. Wartość nominalna to kwota, jaką inwestor otrzyma, gdy obligacja zapadnie. Obligacje korporacyjne i rządowe są przedmiotem obrotu na głównych giełdach i zwykle są notowane o wartości nominalnej 1000 USD, znanej również jako wartość nominalna.

Rating kredytowy Papiery wartościowe o stałym dochodzie

Nie wszystkie obligacje są tworzone jednakowo, co oznacza, że mają przypisane im różne ratingi kredytowe w oparciu o rentowność emitenta. Ratingi kredytowe są częścią systemu oceniania prowadzonego przez agencje ratingowe. Agencje te mierzą zdolność kredytową obligacji korporacyjnych i rządowych oraz zdolność podmiotów do spłaty tych kredytów. Ratingi kredytowe są pomocne dla inwestorów, ponieważ wskazują na ryzyko związane z inwestowaniem.

Obligacje mogą mieć ocenę inwestycyjną w przypadku obligacji nieinwestycyjnych. Obligacje o ratingu inwestycyjnym są emitowane przez stabilne firmy o niskim ryzyku niewypłacalności, a zatem mają niższe oprocentowanie niż obligacje o ratingu nieinwestycyjnym. Obligacje o ratingu nieinwestycyjnym, znane również jako obligacje śmieciowe lub obligacje o wysokiej rentowności, mają bardzo niskie ratingi kredytowe ze względu na wysokie prawdopodobieństwo niewywiązania się ze spłaty odsetek przez emitenta korporacyjnego.

W rezultacie inwestorzy zazwyczaj wymagają wyższego oprocentowania od obligacji śmieciowych, aby zrekompensować im większe ryzyko, jakie stwarzają te dłużne papiery wartościowe.

Rodzaje papierów wartościowych o stałym dochodzie

Chociaż istnieje wiele rodzajów papierów wartościowych o stałym dochodzie, poniżej przedstawiamy kilka najpopularniejszych, oprócz obligacji korporacyjnych.

Obligacje skarbowe (T-notes) są emitowane przez Departament Skarbu USA i są obligacjami o średnim terminie zapadalności w ciągu dwóch, trzech, pięciu lub dziesięciu lat. T-Notes mają zwykle wartość nominalną 1000 USD i płacą półroczne odsetki po stałych stopach kuponowych lub stopach procentowych. Wypłata odsetek i spłata kapitału wszystkich obligacji skarbowych jest poparta pełną wiarą i kredytem rządu USA, który emituje te obligacje w celu sfinansowania swoich długów.

Innym rodzajem papierów wartościowych o stałym dochodzie ze Skarbu USA są obligacje skarbowe (obligacje skarbowe), których termin zapadalności wynosi 30 lat. Obligacje skarbowe zazwyczaj mają wartość nominalną 10 000 USD i są sprzedawane na aukcji na TreasuryDirect.

Krótkoterminowe papiery wartościowe o stałym dochodzie obejmują bony skarbowe. Termin zapadalności bonu przypada w ciągu roku od wystawienia i nie jest oprocentowany. Zamiast tego inwestorzy mogą kupić papier wartościowy po cenie niższej niż jego wartość nominalna lub z dyskontem. Kiedy rachunek zapada, inwestorzy otrzymują kwotę nominalną. Zarobione odsetki lub zwrot z inwestycji to różnica między ceną zakupu a wartością nominalną rachunku.

Obligacja komunalna to obligacja rządowa emitowana przez stany, miasta i hrabstwa w celu finansowania projektów kapitałowych, takich jak budowa dróg, szkół i szpitali. Odsetki uzyskane z tych obligacji są zwolnione z podatku federalnego. Ponadto odsetki uzyskane z obligacji „muni” mogą być zwolnione z podatków stanowych i lokalnych, jeśli inwestor mieszka w stanie, w którym emitowana jest obligacja. Obligacja muni ma kilka terminów zapadalności, w których część kapitału jest wymagalna w oddzielnym dniu, aż do spłaty całego kapitału. Munis są zwykle sprzedawane z wartością nominalną 5000 USD.

Bank wystawia certyfikat depozytowy (CD). W zamian za zdeponowanie pieniędzy w banku na z góry ustalony okres, bank wypłaca posiadaczowi rachunku odsetki. Płyty CD mają okres zapadalności krótszy niż pięć lat i zazwyczaj płacą niższe stawki niż obligacje, ale wyższe stawki niż tradycyjne konta oszczędnościowe. Płyta CD ma ubezpieczenie Federalnej Korporacji Ubezpieczeń Depozytów ( FDIC ) do 250 000 USD na posiadacza konta. Aby jak najlepiej wykorzystać tego rodzaju zabezpieczenia, należy przeprowadzić rozeznanie w celu ustalenia, które płyty CD oferują najlepsze obecnie dostępne stawki.

Spółki emitują akcje uprzywilejowane, które zapewniają inwestorom stałą dywidendę,. ustaloną jako kwota w dolarach lub procent wartości akcji zgodnie z ustalonym harmonogramem. Stopy procentowe i inflacja wpływają na cenę akcji uprzywilejowanych, a akcje te mają wyższą rentowność niż większość obligacji ze względu na dłuższy okres trwania.

Korzyści z papierów wartościowych o stałym dochodzie

Papiery wartościowe o stałym dochodzie zapewniają inwestorom stały dochód z odsetek przez cały okres obowiązywania obligacji. Papiery wartościowe o stałym dochodzie mogą również zmniejszyć ogólne ryzyko w portfelu inwestycyjnym i chronić przed zmiennością lub dzikimi wahaniami na rynku. Akcje są tradycyjnie bardziej zmienne niż obligacje, co oznacza, że ich ruchy cenowe mogą prowadzić do większych zysków kapitałowych, ale także większych strat. W rezultacie wielu inwestorów przeznacza część swoich portfeli na obligacje, aby zmniejszyć ryzyko zmienności, które pochodzi z akcji.

Należy zauważyć, że ceny obligacji i papierów wartościowych o stałym dochodzie również mogą rosnąć i spadać. Chociaż spłaty odsetek od papierów wartościowych o stałym dochodzie są stałe, ich ceny nie mają gwarancji, że pozostaną stabilne przez cały okres życia obligacji.

Na przykład, jeśli inwestorzy sprzedają swoje papiery wartościowe przed terminem zapadalności, mogą wystąpić zyski lub straty wynikające z różnicy między ceną zakupu a ceną sprzedaży. Inwestorzy otrzymują wartość nominalną obligacji, jeśli jest ona utrzymywana do terminu zapadalności, ale jeśli zostanie sprzedana wcześniej, cena sprzedaży prawdopodobnie będzie się różnić od wartości nominalnej.

Jednak papiery wartościowe o stałym dochodzie zazwyczaj oferują większą stabilność kapitału niż inne inwestycje. Obligacje korporacyjne są bardziej prawdopodobne niż inne inwestycje korporacyjne, które zostaną spłacone, jeśli firma ogłosi upadłość. Na przykład, jeśli firma stoi w obliczu bankructwa i musi zlikwidować swoje aktywa, obligatariusze zostaną spłaceni przed akcjonariuszami zwykłymi.

Departament Skarbu USA gwarantuje rządowe papiery wartościowe o stałym dochodzie i uważa inwestycje za bezpieczne schronienie w czasach niepewności gospodarczej. Z drugiej strony obligacje korporacyjne są wspierane przez rentowność finansową firmy. Krótko mówiąc, obligacje korporacyjne mają wyższe ryzyko niewypłacalności niż obligacje rządowe. Niewykonanie zobowiązania to niepowodzenie emitenta w spłacie odsetek i spłaty kapitału inwestorom lub obligatariuszom.

Papierami wartościowymi o stałym dochodzie można łatwo handlować za pośrednictwem brokera i są one również dostępne w funduszach powierniczych i funduszach giełdowych. Fundusze inwestycyjne i fundusze ETF zawierają w swoich funduszach mieszankę wielu papierów wartościowych, dzięki czemu inwestorzy mogą kupować wiele rodzajów obligacji lub akcji.

TTT

Ryzyko związane z papierami wartościowymi o stałym dochodzie

Chociaż papiery wartościowe o stałym dochodzie niosą ze sobą wiele korzyści i są często uważane za bezpieczne i stabilne inwestycje, wiąże się z nimi pewne ryzyko. Inwestorzy muszą rozważyć zalety i wady przed zainwestowaniem w papiery wartościowe o stałym dochodzie.

Inwestowanie w papiery wartościowe o stałym dochodzie zwykle skutkuje niskimi zwrotami i powolną aprecjacją kapitału lub wzrostem cen. Zainwestowany kapitał może być wiązany na długi czas, szczególnie w przypadku obligacji długoterminowych o terminie zapadalności powyżej 10 lat. W rezultacie inwestorzy nie mają dostępu do gotówki i mogą ponieść stratę, jeśli wcześniej potrzebują pieniędzy i spieniężenia swoich obligacji. Ponadto, ponieważ produkty o stałym dochodzie często przynoszą niższy zwrot niż akcje, istnieje możliwość utraty dochodu.

Papiery wartościowe o stałym dochodzie mają ryzyko stopy procentowej, co oznacza, że stopa płacona przez papier wartościowy może być niższa niż stopy procentowe na całym rynku. Na przykład inwestor, który kupił obligację płacąc 2% rocznie, może stracić, jeśli stopy procentowe wzrosną z biegiem lat do 4%. Papiery wartościowe o stałym dochodzie zapewniają stałą wypłatę odsetek niezależnie od zmian stóp procentowych w okresie obowiązywania obligacji. Jeśli stopy wzrosną, obecni posiadacze obligacji mogą stracić na wyższych stopach.

Obligacje wyemitowane przez firmę wysokiego ryzyka nie mogą być spłacane, co skutkuje utratą kapitału i odsetek. Ze wszystkimi obligacjami wiąże się ryzyko kredytowe lub ryzyko niewypłacalności, ponieważ papiery wartościowe są powiązane z rentownością finansową emitenta. Jeśli firma lub rząd borykają się z problemami finansowymi, inwestorzy są narażeni na ryzyko niewywiązania się z zabezpieczeń. Inwestowanie w obligacje międzynarodowe może zwiększyć ryzyko niewypłacalności, jeśli kraj jest niestabilny ekonomicznie lub politycznie.

Inflacja obniża zwrot z obligacji o stałym oprocentowaniu. Inflacja jest ogólną miarą wzrostu cen w gospodarce. Ponieważ oprocentowanie większości obligacji jest stałe przez cały okres trwania obligacji, ryzyko inflacji może być problemem, jeśli ceny wzrosną szybciej niż oprocentowanie obligacji. Jeśli obligacja płaci 2%, a inflacja rośnie o 4%, posiadacz obligacji traci pieniądze, uwzględniając wzrost cen towarów w gospodarce. Najlepiej byłoby, gdyby inwestorzy życzyli sobie bezpieczeństwa o stałym dochodzie, które płaci wystarczająco wysoką stopę procentową, aby zysk przewyższył inflację.

Przykłady z prawdziwego świata papierów wartościowych o stałym dochodzie

Jak wspomniano wcześniej, obligacje skarbowe to obligacje długoterminowe o 30-letnim terminie zapadalności. Obligacje skarbowe zapewniają półroczne spłaty odsetek i zwykle mają wartość nominalną 1000 USD. 30-letnia obligacja skarbowa wyemitowana 15 marca 2019 r. oprocentowana była na poziomie 3,00%. Innymi słowy, inwestorzy otrzymaliby 3,00% lub 30 USD od swojej inwestycji o wartości 1000 USD każdego roku. Kapitał w wysokości 1000 dolarów zostanie spłacony w ciągu 30 lat.

Z kolei dziesięcioletni bon skarbowy wyemitowany 15 marca 2019 r. oprocentowany był na poziomie 2,625%. Obligacja płaci również półroczne odsetki po stałych stopach kuponowych i zwykle ma wartość nominalną 1000 USD. Każda obligacja płaciłaby 26,25 $ rocznie do terminu zapadalności.

Widzimy, że obligacje krótkoterminowe płacą niższą stopę niż obligacje długoterminowe, ponieważ inwestorzy żądają wyższej stopy, jeśli ich pieniądze mają być dłużej związane z długoterminowymi papierami wartościowymi o stałym dochodzie.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

Najpopularniejszym rodzajem papierów wartościowych o stałym dochodzie są obligacje, ale inne obejmują płyty CD, rynki pieniężne i akcje uprzywilejowane.
Nie wszystkie obligacje są sobie równe. Innymi słowy, różne obligacje mają różne warunki, a także ratingi kredytowe nadawane im w oparciu o rentowność emitenta.
Zabezpieczenia o stałym dochodzie zapewniają inwestorom strumień stałych okresowych płatności odsetek i ewentualny zwrot kapitału w momencie jego zapadalności.
Departament Skarbu USA gwarantuje rządowe papiery wartościowe o stałym dochodzie, czyniąc te inwestycje o bardzo niskim ryzyku, ale także o stosunkowo niskiej stopie zwrotu.