Stosunek ceny do książki (P/B)

Jaki jest stosunek ceny do rezerwacji?

Stosunek ceny do wartości księgowej to miernik, który wycenia firmę na podstawie jej ceny rynkowej w stosunku do jej aktywów netto, zwykle obliczanej na podstawie akcji. Jest porównywalny z innymi wskaźnikami, takimi jak stosunek ceny do zysku,. ponieważ jest to jeden z powszechnych sposobów, w jakie inwestorzy próbują ustalić, czy firma jest niedoszacowana, czy przeszacowana.

Wskaźnik służy głównie do wyceny spółek notowanych na giełdzie, ponieważ ceny rynkowe, a także ich aktywa i pasywa są publicznie dostępne.

Jak obliczyć stosunek ceny do rezerwacji?

Obliczenie wskaźnika może obejmować kilka kroków, w zależności od dostępności informacji. Spółki mogą przedstawiać swoją wartość księgową kapitału własnego lub tzw. kapitału własnego w bilansie swojego kwartalnego lub rocznego sprawozdania finansowego w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. Wartość księgowa kapitału własnego lub po prostu wartość księgowa może również pojawiać się w danych dostarczanych przez zewnętrznych dostawców danych finansowych, takich jak Bloomberg.

Podstawowym sposobem obliczenia wskaźnika ceny do wartości księgowej jest podzielenie kapitalizacji rynkowej przez wartość księgową.

Obliczanie na akcję obejmuje kilka kroków, ale stosunek działa w ten sam sposób. Podziel kapitalizację rynkową przez liczbę akcji w obrocie. Następnie podziel wartość księgową przez liczbę wyemitowanych akcji. Podzielenie ilorazu kapitalizacji rynkowej przez iloraz wartości księgowej da w wyniku wskaźnik P/B.

Poniżej przedstawiamy tabelę wskaźników ceny do wartości księgowej 10 największych spółek z indeksu S&P 500 według wartości rynkowej na podstawie ich sprawozdań finansowych z końca III kwartału 2021 roku.

TTT

Akcje pozostające w obrocie i wartość księgowa są pobierane ze zgłoszeń spółek na koniec ich okresu sprawozdawczego za trzeci kwartał 2021 r. Ceny akcji są na dzień 30 listopada 2021 r. Kapitalizacja rynkowa i wartość księgowa są wyrażone w milionach dolarów. Alphabet, Meta Platforms i Berkshire Hathaway mają różne klasy akcji. Ta tabela wyświetla ich akcje i akcje klasy A w obrocie, ale kapitalizacja rynkowa jest obliczana przez połączenie wartości ich klas akcji.

Jak interpretować stosunek ceny do rezerwacji

Wskaźnik P/B firmy może wskazywać, czy jej akcje są niedoszacowane lub przewartościowane w stosunku do wartości księgowej. Stosunek 1 lub mniej wskazywałby, że akcje spółki są wyceniane na poziomie księgowym lub poniżej i zostałyby uznane za niedowartościowane. Niski wskaźnik (lub wskaźnik 1) sugeruje, że wartość aktywów netto firmy (lub kapitału własnego) jest mniejsza lub równa cenie akcji. Innymi słowy, gdyby firma miała zostać sprzedana, jej aktywa netto zostałyby sprzedane po tej samej cenie, co jej całkowite akcje (kapitalizacja rynkowa). I odwrotnie, wyższy wskaźnik wskazywałby, że firma prowadzi transakcje powyżej wartości księgowej. Zbyt wysoki mnożnik oznaczałby przewartościowanie firmy.

Czy wskaźniki ceny do książki można porównać według branży?

Firmy różnią się klasyfikacją aktywów, więc porównując między sobą wskaźniki ceny do wartości księgowej firm, lepiej porównać te z podobnymi rodzajami aktywów. Na przykład porównanie stosunku dewelopera do kryptowaluty byłoby arbitralne, ponieważ deweloper miałby aktywa materialne w postaci budynków i gruntów, podczas gdy firma kryptograficzna miałaby aktywa niematerialne, których nie można określić ilościowo w postaci fizycznej.

Jakie są ograniczenia stosunku ceny do książki?

Wskaźnik zostałby uznany za wskaźnik opóźniony, ponieważ wartość księgowa to zazwyczaj dane historyczne. Niewielu analityków, nie mówiąc już o firmach, podałoby szacunki na przyszły okres lub wskazówki. Inwestorzy mogą skoncentrować się na innych wskaźnikach, takich jak cena do szacunkowych zarobków, powszechnie określanych jako wyprzedzający lub wiodący stosunek ceny do zysku. Wskaźnik forward P/E stanowi mnożnik wyceny firmy na podstawie jej przyszłych zysków w danym okresie, zwykle na rok przed bieżącym rokiem podatkowym lub kalendarzowym.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Wskaźnik P/B mierzy wycenę rynkową firmy w stosunku do jej wartości księgowej.

• Wartość rynkowa kapitału jest zazwyczaj wyższa niż wartość księgowa firmy.

• Wskaźniki P/B poniżej 1 są zazwyczaj uważane za solidne inwestycje.

• Wskaźnik P/B jest używany przez inwestorów wartości do identyfikacji potencjalnych inwestycji.

##FAQ

Jaki jest porównanie stosunku ceny do książki?

Stosunek ceny do księgi jest jednym z najczęściej stosowanych wskaźników finansowych. Porównuje cenę rynkową firmy z jej wartością księgową, zasadniczo pokazując wartość podaną przez rynek dla każdego dolara wartości netto firmy. Firmy szybko rozwijające się często wykazują wskaźniki ceny do wartości księgowej znacznie powyżej 1,0, podczas gdy firmy przeżywające poważne trudności czasami wykazują wskaźniki poniżej 1,0.

Jaki jest dobry stosunek ceny do rezerwacji?

To, co liczy się jako „dobry” stosunek ceny do wartości księgowej, będzie zależeć od danej branży i ogólnego stanu wycen na rynku. Na przykład między 2010 a 2020 r. następował stały wzrost średniego wskaźnika ceny do wartości księgowej spółek technologicznych notowanych na giełdzie Nasdaq, w tym okresie mniej więcej trzykrotnie. Inwestor oceniający wskaźnik ceny do wartości księgowej na jeden z tych firm technologicznych może zatem zdecydować się na zaakceptowanie wyższego średniego wskaźnika ceny do ceny księgowej w porównaniu z inwestorem patrzącym na firmę z bardziej tradycyjnej branży, w której normą są niższe wskaźniki ceny do liczby księgowej.

Dlaczego stosunek ceny do rezerwacji jest ważny?

Stosunek ceny do wartości księgowej jest ważny, ponieważ może pomóc inwestorom zrozumieć, czy cena rynkowa firmy wydaje się rozsądna w porównaniu z jej bilansem. Na przykład, jeśli firma wykazuje wysoki wskaźnik ceny do wartości księgowej, inwestorzy mogą sprawdzić, czy ta wycena jest uzasadniona innymi miarami, takimi jak historyczny zwrot z aktywów lub wzrost zysku na akcję (EPS). Stosunek ceny do wartości księgowej jest również często wykorzystywany do sprawdzania potencjalnych możliwości inwestycyjnych.