Título de cupom zero

Os títulos são instrumentos financeiros que permitem aos investidores ganhar dinheiro emprestando dinheiro a um governo ou corporação por um determinado período de tempo. Normalmente, os emissores de títulos (governos e corporações) recompensam os detentores de títulos (investidores) com pagamentos de juros chamados "cupons" ao longo do prazo de um título antes de devolver o valor principal, ou "valor de face", do título ao detentor assim que o título vence .

Quando se trata de títulos que pagam juros, o lucro de um investidor - supondo que ele detenha o título pela totalidade de seu prazo e não o revende - é o valor total dos pagamentos de cupom que ele recebe ao longo do prazo de um título. Então, o que é um título de cupom zero e como os investidores ganham dinheiro com eles?

O que são títulos de cupom zero e como eles funcionam?

Assim como os títulos regulares , os títulos de cupom zero são títulos financeiros que vencem ao longo do tempo e seu valor de face (par) é pago ao seu titular no final de seu prazo. Ao contrário dos títulos que pagam cupom, no entanto, os títulos de cupom zero não fornecem pagamentos periódicos de cupom – daí o nome.

Como não oferecem pagamento de juros,. esses títulos são vendidos com desconto para incentivar os investidores a comprá-los. Por esse motivo, às vezes são chamados de títulos de “desconto profundo”. A diferença entre o preço de compra com desconto de um título de cupom zero e seu valor de face é o lucro do investidor.

O que são juros imputados?

Essa diferença entre o preço de compra de um título de cupom zero e seu valor de face (o lucro do investidor se ele mantiver o prazo) é frequentemente chamado de juros imputados. Imputar significa "atribuir ou atribuir", portanto, juros imputados significa essencialmente "juros implícitos atribuídos a um título, apesar da falta de pagamentos de juros reais".

Assim, onde o rendimento de um título normal é o valor total de todos os seus pagamentos de juros, o rendimento de um título de cupom zero é seu juro imputado, ou o valor pelo qual seu valor de face foi descontado quando foi vendido.

Como os títulos de cupom zero diferem dos títulos regulares?

Ao contrário dos títulos tradicionais, os títulos de cupom zero não são instrumentos de dívida de renda fixa . normal Enquanto os detentores de títulos recebem pagamentos de juros regularmente (geralmente duas vezes por ano ou anualmente), os detentores de títulos de cupom zero nunca recebem pagamentos de juros. Em vez disso, eles recebem uma única quantia em dinheiro no vencimento do título (ou venda, se o venderem antes do vencimento).

Além disso, os títulos de cupom zero são mais voláteis do que os títulos tradicionais. Isso significa que seu valor tende a subir mais do que o valor dos títulos típicos quando as taxas de juros caem (e vice-versa)

Como são precificados os títulos de cupom zero?

Quanto maior o tempo até o vencimento de um título, mais arriscado ele é, portanto, geralmente, títulos com prazos mais longos são vendidos com descontos mais acentuados (ou seja, têm rendimentos mais altos). Normalmente, a fórmula a seguir é usada para calcular o preço de venda de um título de cupom zero com base em seu valor de face e data de vencimento.

Fórmula de preço de título de cupom zero

Preço de venda = FV / (1 + IR) ^N

Onde:

FV é o valor de face do título.
IR é a taxa de juros imputada (expressa em decimal).
N é o número de anos até o vencimento do título.

Exemplo de precificação de títulos de cupom zero

Se um investidor quisesse fazer um juro imputado de 5% sobre um título de cupom zero com valor nominal de $ 15.000 com vencimento em quatro anos, quanto ele estaria disposto a pagar?

Preço de venda = FV / (1 + IR) ^NPreço de venda = $ 15.000 / (1 + 0,05) ⁴ Preço de venda = $ 15.000 / (1,05) ⁴ Preço de venda = $ 15.000 / (1,05) ⁴Venda Preço = $ 15.000 / (1,05) ⁴ Preço de venda = $ 12.295,08

Portanto, nesse cenário, um investidor pagaria US$ 12.295,08 hoje em troca de US$ 15.000 em quatro anos.

Como a renda de um título de cupom zero é tributada?

Apesar do fato de que os títulos de cupom zero não pagam juros, os detentores de títulos ainda estão sujeitos a quaisquer impostos aplicáveis sobre seus juros imputados a cada ano. Isso significa que eles devem pagar impostos sobre a renda que não receberão até o vencimento do título.

Por exemplo, se um título de cupom zero fosse vendido com desconto de $ 100 e vencesse em quatro anos, seu detentor teria que pagar a taxa de imposto de juros aplicável sobre $ 25 do rendimento total de $ 100 do título a cada ano.

Dependendo do emissor de um título e de onde ele é adquirido, seus pagamentos de juros imputados podem ou não ser tributáveis nos níveis federal, estadual e local. Às vezes, esses impostos podem ser adiados se um título for comprado por meio de uma conta de aposentadoria com imposto diferido, como um IRA ou 401K. Como muitos indivíduos têm renda mais baixa depois de aposentados, eles podem cair em uma faixa de imposto de renda mais baixa, portanto, diferir impostos com uma conta de aposentadoria pode ajudar a minimizar o efeito dos impostos sobre o rendimento dos títulos.

Onde você pode comprar títulos de cupom zero?

Os títulos de cupom zero, como outros títulos, podem ser adquiridos diretamente dos governos e empresas que os emitem, por meio de bancos ou corretoras, ou em mercados secundários.

##Destaques

Os títulos de cupom zero são negociados com descontos profundos, oferecendo lucros de valor nominal (par) no vencimento.
Um título de cupom zero é um instrumento de garantia de dívida que não paga juros.
A diferença entre o preço de compra de um título de cupom zero e o valor nominal indica o retorno do investidor.

##PERGUNTAS FREQUENTES

Como um título de cupom zero difere de um título regular?

O pagamento de juros, ou cupons, é o principal diferencial entre um cupom zero e um título regular. Títulos regulares, que também são chamados de títulos de cupom, pagam juros durante a vida do título e também reembolsam o principal no vencimento. Um título de cupom zero não paga juros, mas é negociado com um grande desconto, dando ao investidor um lucro no vencimento quando ele resgata o título pelo seu valor nominal total.

Como um investidor precifica um título de cupom zero?

Um investidor escolhe o título de cupom zero que gostaria de comprar com base em vários critérios, mas um dos principais será a taxa de juros imputada que ele pode ganhar no vencimento. O preço de um título de cupom zero pode ser calculado com a seguinte equação: Preço do título de cupom zero = Valor de vencimento ÷ (1 + taxa de juros exigida)^número de anos até o vencimento

Como o IRS tributa os títulos de cupom zero?

Os juros imputados, às vezes chamados de "juros fantasmas", são uma taxa de juros estimada. Os juros imputados sobre o título estão sujeitos ao imposto de renda. O IRS utiliza um método acretivo no cálculo dos juros imputados em títulos do Tesouro e tem taxas federais aplicáveis que estabelecem uma taxa de juros mínima em relação aos juros imputados e regras de desconto de emissão original.