Curto Lotado
O que é um Curto Lotado?
Uma venda lotada é uma negociação com um grande número de participantes no lado vendido, o que aumenta muito os riscos de um aperto curto.
Entendendo o Curto Lotado
Uma venda lotada pode ocorrer em qualquer classe de ativos: ações, títulos, commodities ou moedas. Se um short squeeze se desenvolver em um short lotado, isso pode resultar em perdas significativas, principalmente se os participantes não usarem uma ordem de stop loss.
Para ajudar a entender a psicologia por trás de uma negociação a descoberto lotada, considere este exemplo. Visualize um grande número de pessoas que estão amontoadas em uma pequena sala para observar com fascinação mórbida uma criatura perigosa em coma, como uma cascavel ou uma aranha gigante. Agora, e se a cascavel ou a aranha de repente ganharem vida? A debandada para sair da sala provavelmente resultará em caos e ferimentos, pois as pessoas lutam para sair o mais rápido possível. Quando isso ocorre no mercado, vemos uma disputa semelhante para cobrir as posições e, em vez de prejuízo, as perdas monetárias são o preço cobrado da multidão.
Outras considerações
Shorts lotados geralmente estão em abundância no final de um mercado em baixa. Nos mercados de ações, o início de um mercado altista é muitas vezes marcado por uma cobertura massiva de operações curtas lotadas, levando a índices de referência abrindo e registrando avanços significativos, como ocorreu em março de 2003 e novamente em março de 2009 perto da conclusão da Grande Recessão.
Uma venda lotada também pode chegar a um fim abrupto devido a notícias específicas da empresa, como uma aquisição ou atualização de lucro que causa um grande aperto curto. Por exemplo, em 2015, a fabricante de cápsulas de café Keurig Green Mountain subiu cerca de 70% com a notícia de uma aquisição que causou um aperto que encerrou repentinamente uma negociação a longo prazo lotada nas ações.
Os investidores podem identificar shorts lotados analisando métricas como juros curtos e taxa de juros curtos para ações. Se essas métricas mostrarem aumentos rápidos, isso pode sinalizar que o comércio a descoberto está ficando lotado. A perspectiva de obter alguns lucros seguindo a tendência (de baixa), neste caso, deve ser ponderada contra o risco de incorrer em perdas significativas se as posições vendidas forem apertadas.
Shorts lotados no mercado Forex
Um empréstimo tomado em moeda estrangeira equivale a uma posição curta na mesma. Isso ocorre porque a pessoa ou empresa normalmente converte o empréstimo em moeda estrangeira em sua moeda local, mas o eventual reembolso é feito em moeda estrangeira. Em 2015, dezenas de milhares de consumidores na Europa Oriental enfrentaram custos muito mais altos para pagar empréstimos hipotecários denominados em francos suíços depois que a Suíça eliminou inesperadamente o teto da taxa de câmbio do franco em relação ao euro em janeiro daquele ano.
Esses consumidores haviam tomado empréstimos em francos suíços porque as taxas de juros eram mais baixas do que as taxas de empréstimos denominados em suas moedas locais. Infelizmente, a opinião da maioria dos participantes do mercado de que a Suíça continuaria a limitar a taxa de câmbio do franco suíço em relação ao euro fez com que o comércio longo euro/curto franco suíço (EUR/CHF) fosse extremamente concorrido.
Outro exemplo de uma negociação a descoberto lotada no mercado de câmbio é o enorme carry trade que envolveu a venda a descoberto do iene japonês e a compra de ativos de maior rendimento no período de 2005 a 2008.
Destaques
Os shorts lotados são, portanto, muito suscetíveis a um short squeeze se o mercado virar.
Os shorts lotados referem-se a uma grande quantidade de posições curtas que se acumularam em uma única ação, moeda ou outro ativo.
O interesse curto é a principal maneira de identificar um curto lotado e deve dar aos traders uma pausa antes de continuar.
