Zatłoczony krótki
Co to jest zatłoczony short?
Zatłoczony short to transakcja z dużą liczbą uczestników na krótkiej stronie, co znacznie zwiększa ryzyko short squeeze.
Zrozumienie zatłoczonego krótkiego
Zatłoczona krótka pozycja może wystąpić w dowolnej klasie aktywów: akcjach, obligacjach, towarach lub walutach. Jeśli krótki nacisk rozwija się na zatłoczonej pozycji krótkiej, może to skutkować znacznymi stratami – szczególnie, jeśli uczestnicy nie skorzystali ze zlecenia stop-loss.
Aby pomóc zrozumieć psychologię stojącą za zatłoczoną krótką transakcją, rozważmy ten przykład. Wyobraź sobie dużą liczbę ludzi stłoczonych w małym pokoju, by z chorobliwą fascynacją przyglądać się niebezpiecznym stworzeniom znajdującym się w stanie śpiączki, takim jak grzechotnik lub gigantyczny pająk. A co, jeśli grzechotnik lub pająk nagle ożyje? Pęd do wyjścia z pokoju musi spowodować chaos i obrażenia, ponieważ ludzie starają się jak najszybciej wydostać. Kiedy to ma miejsce na rynku, widzimy podobną przepychankę o pokrycie pozycji i zamiast kontuzji straty pieniężne są żniwem, które jest pobierane z tłumu.
Inne uwagi
Zatłoczone shorty są zazwyczaj pod dostatkiem pod koniec bessy. Na rynkach akcji początek hossy jest często naznaczony masowym pokryciem zatłoczonych krótkich transakcji, co prowadzi do rozbieżności indeksów referencyjnych i odnotowania znacznych wzrostów, jak miało to miejsce w marcu 2003 r. i ponownie w marcu 2009 r. pod koniec Wielkiej Recesji.
Zatłoczona pozycja krótka może również nagle się zakończyć z powodu wiadomości specyficznych dla firmy, takich jak przejęcie lub podwyższenie zysków, które powoduje poważną krótką sytuację. Na przykład w 2015 r. Keurig Green Mountain, producent kapsułek z kawą, odnotował wzrost o około 70% na wiadomość o przejęciu, które spowodowało nagłe zakończenie długoterminowego, zatłoczonego, krótkiego handlu akcjami.
Inwestorzy mogą identyfikować zatłoczone krótkie pozycje, analizując wskaźniki, takie jak krótkie oprocentowanie i krótkie oprocentowanie akcji. Jeśli te wskaźniki pokazują szybkie wzrosty, może to oznaczać, że krótka pozycja staje się zatłoczona. Perspektywę osiągnięcia pewnych zysków poprzez podążanie za (w tym przypadku niedźwiedzim) trendem, należy zestawić z ryzykiem poniesienia znacznych strat w przypadku ściśnięcia krótkich pozycji.
Zatłoczone krótkie pozycje na rynku Forex
Pożyczka zaciągnięta w walucie obcej stanowi w niej pozycję krótką. Dzieje się tak, ponieważ osoba lub firma zazwyczaj konwertuje pożyczkę w obcej walucie na swoją lokalną walutę, ale ostateczna spłata jest dokonywana w obcej walucie. W 2015 roku dziesiątki tysięcy konsumentów w Europie Wschodniej stanęło w obliczu znacznie wyższych kosztów spłaty kredytów hipotecznych denominowanych we frankach szwajcarskich po tym, jak Szwajcaria nieoczekiwanie zniosła ograniczenie kursu franka w stosunku do euro w styczniu tego roku.
Konsumenci ci zaciągnęli pożyczki we frankach szwajcarskich, ponieważ stopy procentowe były niższe niż oprocentowanie kredytów denominowanych w ich walutach lokalnych. Niestety, pogląd większości uczestników rynku, że Szwajcaria nadal będzie ograniczać kurs franka szwajcarskiego w stosunku do euro, sprawił, że handel długi euro/krótki frank szwajcarski (EUR/CHF) stał się wyjątkowo zatłoczony.
Innym przykładem zatłoczonej krótkiej transakcji na rynku walutowym jest masowa transakcja typu carry trade, która obejmowała skracanie japońskiego jena i zajmowanie pozycji długiej na aktywach o wyższej rentowności w okresie od 2005 do 2008 roku.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Zatłoczone shorty są więc bardzo podatne na short squeeze, jeśli rynek się kręci.
Zatłoczone pozycje krótkie odnoszą się do dużej liczby krótkich pozycji, które zgromadziły się na jednej akcji, walucie lub innym aktywie.
Krótkie zainteresowanie jest głównym sposobem na zidentyfikowanie zatłoczonej pozycji krótkiej i powinno dać handlowcom przerwę przed kupowaniem.
