Переполненный короткий

Что такое переполненный шорт?

Переполненный шорт — это сделка с большим количеством участников на короткой стороне, что значительно увеличивает риски короткого сжатия.

Понимание Crowd Short

Переполненная короткая позиция может возникнуть в любом классе активов: акциях, облигациях, сырьевых товарах или валютах. Если короткое сжатие развивается на переполненной короткой позиции, это может привести к значительным убыткам, особенно если участники не использовали стоп-лосс.

Чтобы помочь понять психологию переполненной короткой сделки, рассмотрим этот пример. Визуализируйте большое количество людей, которые столпились в маленькой комнате, чтобы с болезненным восхищением вглядываться в коматозное опасное существо, такое как гремучая змея или гигантский паук. А что, если гремучая змея или паук вдруг оживет? Паническое бегство, чтобы выбраться из комнаты, обязательно приведет к хаосу и травмам, поскольку люди пытаются выбраться как можно быстрее. Когда это происходит на рынке, мы видим аналогичную борьбу за покрытие позиций, и вместо травм денежные потери являются платой, которую извлекают из толпы.

Прочие соображения

Переполненные шорты обычно в избытке в конце медвежьего рынка. На фондовых рынках начало бычьего рынка часто знаменуется массовым закрытием многолюдных коротких сделок, что приводит к скачку вверх базовых индексов и значительному росту, как это произошло в марте 2003 г. и снова в марте 2009 г. незадолго до завершения Великой рецессии ..

Переполненная короткая позиция также может внезапно закончиться из-за новостей, характерных для компании, таких как поглощение или повышение прибыли, которые вызывают серьезное короткое сжатие. Например, в 2015 году акции производителя кофейных чалд Keurig Green Mountain выросли примерно на 70% на новостях о поглощении, которое привело к внезапному прекращению долгосрочной переполненной короткой сделки по акциям.

Инвесторы могут идентифицировать переполненные короткие позиции, анализируя такие показатели, как короткий процент и коэффициент короткого интереса для акций. Если эти показатели показывают быстрый рост, это может сигнализировать о том, что короткая сделка становится переполненной. В этом случае перспективу получения некоторой прибыли, следуя (медвежьему) тренду, следует сопоставлять с риском значительных убытков, если короткие позиции будут сжаты.

Переполненные шорты на рынке Форекс

Кредит, взятый в иностранной валюте, составляет короткую позицию в ней. Это связано с тем, что лицо или компания обычно конвертируют кредит в иностранной валюте в свою местную валюту, но в конечном итоге погашение производится в иностранной валюте. В 2015 году десятки тысяч потребителей в Восточной Европе столкнулись с резко возросшими затратами на погашение ипотечных кредитов, номинированных в швейцарских франках, после того как Швейцария неожиданно отменила ограничение обменного курса франка по отношению к евро в январе того же года.

Эти потребители брали кредиты в швейцарских франках, потому что процентные ставки были ниже, чем ставки по кредитам, номинированным в их местных валютах. К сожалению, мнение большинства участников рынка о том, что Швейцария будет продолжать ограничивать обменный курс швейцарского франка по отношению к евро, сделало длинную сделку по евро/короткой позиции по швейцарскому франку (EUR/CHF) чрезвычайно насыщенной.

Другим примером переполненной короткой сделки на валютном рынке является массовая кэрри-трейд, которая включала короткие позиции по японской иене и открытие длинных позиций по высокодоходным активам в период с 2005 по 2008 год.

Особенности

• Таким образом, переполненные короткие позиции очень восприимчивы к короткому сжатию, если рынок развернется.

• Переполненные короткие позиции относятся к большому количеству коротких позиций, скопившихся по одной акции, валюте или другому активу.

• Короткий интерес - это основной способ определить переполненную короткую позицию, и он должен дать трейдерам паузу, прежде чем накапливать.