Trångt kort
Vad Àr en Crowded Short?
En trÄng short Àr en handel med ett stort antal deltagare pÄ kortsidan, vilket kraftigt ökar riskerna för en kort squeeze.
Understanding Crowded Short
En trĂ„ng kortslutning kan uppstĂ„ i alla tillgĂ„ngsklasser: aktier, obligationer, rĂ„varor eller valutor. Om en kort squeeze utvecklas pĂ„ en fullsatt short kan det resultera i betydande förluster â sĂ€rskilt om deltagarna inte har anvĂ€nt en stop-loss-order.
För att hjÀlpa dig förstÄ psykologin bakom en fullsatt korthandel, övervÀg detta exempel. Visualisera ett stort antal mÀnniskor som trÀngs in i ett litet rum för att med sjuklig fascination titta pÄ en farlig varelse i koma, som en skallerorm eller jÀttespindel. TÀnk om skallerormen eller spindeln plötsligt vaknar till liv? Raset för att ta sig ut ur rummet kommer definitivt att resultera i kaos och skador eftersom mÀnniskor kÀmpar för att komma ut sÄ snabbt som möjligt. NÀr detta intrÀffar pÄ marknaden ser vi en liknande kamp för att tÀcka positioner och istÀllet för skada Àr monetÀra förluster den vÀgtull som utvinns frÄn mÀngden.
Andra övervÀganden
TrÄnga shorts finns vanligtvis i överflöd i slutet av en björnmarknad. PÄ aktiemarknader kÀnnetecknas början av en tjurmarknad ofta av en massiv tÀckning av trÄnga korta affÀrer, vilket leder till att jÀmförelseindexen gÄr upp och postar betydande framsteg, vilket intrÀffade i mars 2003 och igen i mars 2009 nÀra slutet av den stora lÄgkonjunkturen.
En fullsatt short kan ocksÄ fÄ ett abrupt slut pÄ grund av företagsspecifika nyheter, sÄsom ett övertagande eller vinstuppgradering som orsakar en stor kortpress. Till exempel under 2015 ökade kaffekapseltillverkaren Keurig Green Mountain med ungefÀr 70 % pÄ nyheterna om ett uppköp som orsakade en press för att plötsligt avsluta en lÄngvarig trÄng korthandel i aktien.
Investerare kan identifiera trÄnga shorts genom att analysera statistik som kort rÀnta och kort rÀntekvot för aktier . Om dessa mÀtvÀrden visar snabba ökningar kan det signalera att korthandeln blir trÄng. Utsikterna att göra en del vinster genom att följa den (baissartade) trenden, i det hÀr fallet, bör vÀgas mot risken att dra pÄ sig betydande förluster om shortsen kommer i klÀm.
TrÄnga shorts pÄ valutamarknaden
Ett lĂ„n som tas i en utlĂ€ndsk valuta uppgĂ„r till en kort position i den. Detta beror pĂ„ att personen eller företaget vanligtvis konverterar lĂ„net i utlĂ€ndsk valuta till sin lokala valuta, men den slutliga Ă„terbetalningen görs i den utlĂ€ndska valutan. Under 2015 mötte tiotusentals konsumenter i Ăsteuropa kraftigt högre kostnader för att Ă„terbetala bostadslĂ„n denominerade i schweizerfranc efter att Schweiz ovĂ€ntat tog bort taket för francens vĂ€xelkurs mot euron i januari samma Ă„r.
Dessa konsumenter hade lÄnat i schweiziska franc eftersom rÀntorna var lÀgre Àn rÀntorna pÄ lÄn denominerade i deras lokala valutor. TyvÀrr hade den Äsikt som de flesta marknadsaktörer hade att Schweiz skulle fortsÀtta att sÀtta ett tak för schweizerfrancens vÀxelkurs mot euron gjort den lÄnga handeln mellan euro och kort schweizisk franc (EUR/CHF) extremt trÄng.
Ett annat exempel pÄ en trÄng korthandel pÄ valutamarknaden Àr den massiva carry-handeln som innebar att man kortade den japanska yenen och fortsatte med högre avkastning pÄ tillgÄngar under perioden 2005 till 2008.
Höjdpunkter
â TrĂ„nga shorts Ă€r alltsĂ„ vĂ€ldigt kĂ€nsliga för en kort klĂ€m om marknaden vĂ€nder.
Crowded shorts hÀnvisar till en stor mÀngd korta positioner som har ackumulerats pÄ en enskild aktie, valuta eller annan tillgÄng.
Kort rÀnta Àr det primÀra sÀttet att identifiera en fullsatt kort och bör ge handlare en paus innan de lÀgger pÄ.
