Court bondé

Qu'est-ce qu'un short bondé ?

Un short serré est un trade avec un grand nombre de participants du côté short, ce qui augmente considérablement les risques d'un short squeeze.

Comprendre le court métrage bondé

Une vente à découvert peut survenir dans n'importe quelle classe d'actifs : actions, obligations, matières premières ou devises. Si un short squeeze se développe sur un short encombré, cela peut entraîner des pertes importantes, en particulier si les participants n'ont pas utilisé d' ordre stop-loss.

Pour aider à comprendre la psychologie derrière un commerce court bondé, considérez cet exemple. Visualisez un grand nombre de personnes entassées dans une petite pièce pour regarder avec une fascination morbide une créature dangereuse et comateuse, comme un serpent à sonnette ou une araignée géante. Maintenant, que se passe-t-il si le serpent à sonnette ou l'araignée prend soudainement vie ? La bousculade pour sortir de la pièce entraînera forcément du chaos et des blessures alors que les gens se bousculent pour sortir le plus rapidement possible. Lorsque cela se produit sur le marché, nous assistons à une ruée similaire pour couvrir des positions et, au lieu de blessures, les pertes monétaires sont le tribut qui est extrait de la foule.

Autres considérations

Les shorts bondés sont généralement en abondance à la fin d'un marché baissier. Sur les marchés boursiers, le début d'un marché haussier est souvent marqué par une couverture massive de transactions courtes surpeuplées, ce qui conduit à des écarts d'indices de référence et à des avancées significatives, comme cela s'est produit en mars 2003 et à nouveau en mars 2009 vers la fin de la Grande Récession..

Un short bondé peut également prendre fin brusquement en raison de nouvelles spécifiques à l'entreprise, telles qu'une prise de contrôle ou une augmentation des bénéfices qui provoque une compression importante des shorts. Par exemple, en 2015, le fabricant de dosettes de café Keurig Green Mountain a bondi d'environ 70 % à l'annonce d'une prise de contrôle qui a provoqué une compression qui a soudainement mis fin à une longue négociation à découvert encombrée sur le titre.

Les investisseurs peuvent identifier les positions courtes surpeuplées en analysant des mesures telles que l'intérêt court et le taux d' intérêt court pour les actions. Si ces mesures montrent des augmentations rapides, cela peut indiquer que le commerce à découvert devient encombré. La perspective de réaliser des bénéfices en suivant la tendance (baissière), dans ce cas, doit être mise en balance avec le risque de subir des pertes importantes si les shorts sont pressés.

Shorts bondés sur le marché Forex

Un emprunt contracté dans une devise étrangère équivaut à une position courte sur celle-ci. En effet, la personne ou l'entreprise convertit généralement le prêt en devise étrangère dans sa devise locale, mais le remboursement éventuel est effectué dans la devise étrangère. En 2015, des dizaines de milliers de consommateurs d'Europe de l'Est ont dû faire face à des coûts nettement plus élevés pour rembourser des prêts hypothécaires libellés en francs suisses après que la Suisse a supprimé de manière inattendue le plafond du taux de change du franc par rapport à l' euro en janvier de la même année.

Ces consommateurs avaient emprunté en francs suisses parce que les taux d'intérêt étaient inférieurs à ceux des prêts libellés dans leur monnaie locale. Malheureusement, l'opinion de la plupart des acteurs du marché selon laquelle la Suisse continuerait à plafonner le taux de change du franc suisse par rapport à l'euro avait rendu la transaction longue euro/courte franc suisse (EUR/CHF) extrêmement encombrée.

Un autre exemple d'un commerce à découvert surpeuplé sur le marché des devises est le commerce de portage massif qui impliquait de vendre à découvert le yen japonais et d'être long sur des actifs à rendement plus élevé au cours de la période de 2005 à 2008.

Points forts

• Les shorts bondés sont donc très sensibles à une compression courte si le marché tourne.

• Les shorts bondés font référence à un grand nombre de positions courtes qui se sont accumulées sur une seule action, devise ou autre actif.

• L'intérêt court est le principal moyen d'identifier un short bondé et devrait donner aux traders une pause avant de continuer.