títulos municipais

O que é uma Obrigação Municipal?

Simplificando, um título municipal (ou “muni” para abreviar) é essencialmente um empréstimo de um investidor individual a uma cidade, município ou governo estadual para ajudar a financiar um projeto de infraestrutura específico ou operações gerais do dia-a-dia.

Em troca do uso temporário do dinheiro do investidor, o estado ou município fornece a eles pagamentos periódicos de juros antes de finalmente pagar o valor do empréstimo principal integralmente quando o título vencer. Em muitos casos, os pagamentos de juros de títulos municipais estão isentos do imposto de renda federal e/ou estadual.

Em termos financeiros, um título municipal é um título de dívida de renda fixa emitido por um governo local ou estadual que paga juros ao seu titular a uma taxa anual conhecida como cupom. Títulos municipais – como títulos corporativos e do tesouro – são negociáveis, então eles podem mudar de mãos várias vezes antes de atingirem o vencimento, e seu valor de mercado pode mudar ao longo do tempo, flutuando acima e/ou abaixo de seu valor nominal ou “par”.

Quais são os 2 principais tipos de títulos municipais?

A maioria dos títulos municipais se enquadra em uma das duas categorias – obrigação geral e receita – com base em como os fundos de pagamento devem ser obtidos.

1. Título Geral

Os títulos de obrigação geral são assim chamados porque não há uma fonte específica de fundos a partir da qual os investidores devem ser pagos. Em vez disso, eles são respaldados pela “plena fé e crédito” da entidade governamental que os emitiu, pois esse governo tem o direito de tributar seus residentes para fazer pagamentos de juros e principal aos detentores de títulos.

2. Receita

Os títulos de receita, ao contrário dos títulos do GO, são usados para financiar projetos geradores de renda (como estradas com pedágio ou parquímetros) que podem ser usados para fornecer os fundos necessários para fazer pagamentos de juros e, eventualmente, pagar o principal dos detentores de títulos.

O que os títulos municipais pagam?

Em alguns casos, os títulos municipais podem ser usados simplesmente para arrecadar dinheiro para as operações e despesas do dia-a-dia de uma entidade governamental. Mais frequentemente, porém, os recursos gerados com a venda de títulos municipais são utilizados para custear projetos específicos destinados a beneficiar os moradores do estado ou município emissor. Alguns dos destinos específicos de projetos mais comuns para fundos de títulos municipais incluem escolas, estradas, pontes, bibliotecas, parques e outras obras públicas de infraestrutura.

Como são tributados os rendimentos de títulos municipais?

A receita de juros gerada pela detenção de títulos municipais não é tributada federalmente. Em muitos casos, também não é tributado em nível estadual ou local, mas isso varia dependendo da natureza do título e se o comprador mora na cidade, condado ou estado emissor. A receita de juros de títulos do Tesouro e de empresas,. por outro lado, é tributada federalmente.

Por esse motivo, um investidor pode preferir um título municipal a um título do tesouro – mesmo que o título do tesouro tenha um rendimento maior – porque o título municipal acaba tendo um rendimento maior depois de impostos. É importante que os investidores tenham em mente suas faixas de impostos e considerem os rendimentos pós-impostos ao comparar títulos municipais com outros títulos de dívida.

Por exemplo, digamos que haja um título municipal de 10 anos, $ 10.000, com rendimento de 3,5%, e um título do Tesouro de 10 anos, $ 10.000, com rendimento de 4%. Um investidor na faixa de 20% do imposto de renda federal preferiria o título municipal porque lhe renderia US$ 350 por ano, enquanto o título do tesouro lhes renderia apenas US$ 320 (US$ 400 menos US$ 80 para impostos).

Quão seguros/arriscados são os títulos municipais?

Em geral, títulos de dívida como títulos são significativamente menos arriscados do que títulos de capital (como ações) e a maioria dos títulos derivativos (como opções). Mas como os munis se comparam a outros tipos de títulos?

Como os títulos municipais são garantidos por projetos geradores de renda (no caso de títulos de receita) ou imposto de renda (no caso de títulos de obrigações gerais), eles têm um risco de inadimplência muito baixo em comparação com títulos corporativos. Dito isto, as entidades governamentais nos níveis local, municipal e estadual não estão totalmente imunes ao risco de inadimplência. A cidade de Detroit, Michigan, por exemplo, entrou com pedido de falência em 2013. Eventos como esse são raros, mas podem acontecer.

Outra coisa a ter em mente – embora não torne os munis diretamente “arriscados”, por assim dizer – é que títulos municipais individuais não são nem de longe tão líquidos quanto ações ou fundos negociados em bolsa que incluem títulos. Isso significa que negociá-los geralmente não é tão fácil quanto pressionar um botão em um aplicativo de negociação. Compradores e vendedores são menores e mais distantes entre si, então as negociações podem levar tempo e os spreads de compra e venda podem ser maiores do que o previsto.

Como comprar títulos municipais

A maneira mais fácil de comprar muitos títulos municipais de uma só vez, evitando o risco de liquidez, é investir em um ETF com foco em muni. Os ETFs são negociados em bolsas de valores, portanto, comprar ações é fácil e, além dos índices de despesas (uma porcentagem do saldo investido de cada investidor pago anualmente à administração do fundo), não há taxas para se preocupar. Também existem fundos mútuos focados em Muni , mas podem vir com taxas adicionais, saldos mínimos e outros fatores complicadores.

Os interessados em comprar munis individualmente podem fazê-lo através de seu banco, corretora ou mesmo diretamente de um estado, município ou governo local.

Quais são as vantagens e desvantagens dos títulos municipais?

TTT

Títulos Municipais vs. Títulos do Tesouro: Quais são as diferenças?

Títulos municipais e títulos do tesouro são títulos de dívida que pagam juros emitidos por governos, mas enquanto a receita de juros de títulos do tesouro está sujeita a imposto federal, a receita de juros de títulos municipais não está.

##Destaques

• Obrigação geral (GO) munis fornecem fluxos de caixa gerados a partir de impostos arrecadados em um projeto.

• Títulos municipais (“munis”) são títulos de dívida emitidos por governos estaduais e municipais.

• Os juros pagos sobre títulos municipais geralmente são isentos de impostos, tornando-os uma opção de investimento atraente para pessoas físicas com altas faixas de impostos.

• Estes podem ser considerados como empréstimos que os investidores fazem aos governos locais e são usados para financiar obras públicas como parques, bibliotecas, pontes e estradas e outras infraestruturas.

• Receita munis retorna fluxos de caixa gerados a partir do próprio projeto.