Investor's wiki

Закон Селлера-Кефовера

Закон Селлера-Кефовера

Что такое Закон Целлера-Кефовера?

Закон Селлера-Кефовера является одним из нескольких законов США, направленных на предотвращение создания монополий в результате определенных слияний и поглощений (M&A) или иного значительного снижения конкуренции в Соединенных Штатах. Он был принят в 1950 году, чтобы усилить существующие антимонопольные законы и закрыть лазейки, присутствующие в Законе Клейтона и Антимонопольном законе Шермана.

Понимание закона Селлера-Кефовера

Закон Селлера-Кефовера, иногда называемый Законом о борьбе с слияниями, расширил антимонопольное законодательство, чтобы охватить все виды слияний в различных отраслях. Он пошел дальше, чем ранее принятые антимонопольные законы, Антимонопольный закон Шермана 1890 г. и Антимонопольный закон Клейтона 1914 г., которые только пытались ограничить горизонтальные слияния в одном и том же секторе, также нацеленные на вертикальные и конгломератные слияния.

При вертикальном слиянии компании на разных уровнях цепочки поставок объединяют усилия, что может стать проблемой антимонопольного законодательства, если компания покупает поставщиков своих конкурентов. С другой стороны, при слиянии конгломератов две компании, работающие в разных секторах или географических регионах, сливаются вместе, чтобы расширить свои рынки за счет расширения корпоративной территории и ассортимента продукции. Оба типа слияний поднимают барьеры для выхода на рынок,. заставляя конкурентов интернализировать больше продукции, чтобы соответствовать экономии средств, получаемой за счет эффекта масштаба.

Помимо нацеливания на приобретения с участием компаний, не являющихся прямыми конкурентами, Закон Селлера-Кефовера также стремился закрыть еще одну заметную лазейку, существовавшую при старом режиме. Прежнее антимонопольное законодательство предусматривало контроль за некоторыми слияниями и поглощениями, хотя это применялось только к покупке акций в обращении. Другими словами, до введения в действие Закона Селлера-Кефовера антимонопольные правила можно было в значительной степени обойти, только купив активы целевой фирмы.

Вертикальные и конгломератные слияния не были прямо запрещены Законом Селлера-Кефовера, но были ограничены, если они значительно снижали конкуренцию.

Пример закона Селлера-Кефовера

Пример вертикального слияния, которое может попасть под контроль регулирующих органов, может включать слияние компании-поставщика с компанией-покупателем. Закон Селлера-Кефовера может быть применен на том основании, что правительство считает, что сделка создает входные барьеры и / или препятствует справедливому доступу потенциальных потребителей к другим компаниям с аналогичными продуктами.

Между тем, чтобы оспорить слияние конгломератов,. в законе утверждается, что компания использует свой успех, ресурсы и деньги на одном рынке для создания монополии на другом рынке.

Особые соображения

Современные цифровые и высокотехнологичные предприятия и отрасли вновь разжигают дебаты вокруг антимонопольного законодательства США, вызывая предположения о том, что могут появиться новые правила.

Особенности

  • Он остается одним из самых строгих антимонопольных законов Америки, вооружая правительство мощным юридическим влиянием для предотвращения слияний и поглощений, которые создают монополии или иным образом значительно снижают конкуренцию.

  • Закон добавил нормативные и правоприменительные формулировки в антимонопольные законы Шермана и Клейтона.

  • Конгресс принял Закон Селлера-Кефовера в 1950 году, чтобы закрыть лазейки, которые позволяли монополистическим вертикальным или конгломератным слияниям.