Loi Celler-Kefauver
Qu'est-ce que la loi Celler-Kefauver ?
La loi Celler-Kefauver est l'une des nombreuses lois américaines conçues pour empêcher certaines fusions et acquisitions (M&A) de créer des monopoles ou de réduire de manière significative la concurrence aux États-Unis. Il a été adopté en 1950 pour renforcer les lois antitrust existantes et combler les lacunes présentes dans le Clayton Act et le Sherman Antitrust Act.
Comprendre la loi Celler-Kefauver
La loi Celler-Kefauver, parfois appelée loi anti-fusion, a étendu les lois antitrust pour couvrir tous les types de fusions dans tous les secteurs. Il est allé plus loin que les lois antitrust précédemment promulguées, le Sherman Antitrust Act de 1890 et le Clayton Antitrust Act de 1914, qui ne tentaient que de limiter les fusions horizontales au sein d'un même secteur, en ciblant également les fusions verticales et conglomérales.
Dans les fusions verticales, des entreprises situées à différents niveaux d'une chaîne d'approvisionnement unissent leurs forces, ce qui peut poser un problème antitrust si une entreprise achète les fournisseurs de ses concurrents. Dans les fusions de conglomérats, en revanche, deux entreprises impliquées dans des secteurs ou des zones géographiques différents fusionnent pour élargir leurs marchés en élargissant le territoire de l'entreprise et la gamme de produits. Les deux types de fusions augmentent les barrières à l'entrée en obligeant les concurrents à internaliser davantage de production pour égaler les économies de coûts résultant des économies d'échelle.
En plus de cibler des acquisitions impliquant des entreprises qui ne sont pas des concurrents directs, la loi Celler-Kefauver a également cherché à combler une autre échappatoire notable présente sous l'ancien régime. L'ancienne législation antitrust prévoyait des contrôles sur certaines fusions et acquisitions, même si cela ne s'appliquait qu'à l'achat d' actions en circulation. En d'autres termes, avant l'introduction de la loi Celler-Kefauver, les règles antitrust pouvaient être largement contournées en n'achetant que les actifs de l' entreprise cible.
Les fusions verticales et conglomérales n'étaient pas purement et simplement interdites par la loi Celler-Kefauver, mais limitées si elles réduisaient sensiblement la concurrence.
Exemple de la loi Celler-Kefauver
Un exemple de fusion verticale qui pourrait faire l'objet d'un examen réglementaire pourrait inclure une société fournisseur fusionnant avec une société cliente. La loi Celler-Kefauver peut être invoquée au motif que le gouvernement pense que la transaction crée des barrières à l'entrée et/ou empêche les consommateurs potentiels d'avoir un accès équitable à d'autres entreprises proposant des produits similaires.
Pendant ce temps, pour contester une fusion de conglomérat,. la loi fait valoir qu'une entreprise utilise son succès, ses ressources et l'argent d'un marché pour créer un monopole sur un autre marché.
Considérations particulières
Les entreprises et industries numériques et de haute technologie modernes relancent les débats autour des lois antitrust américaines, ce qui laisse supposer que de nouvelles réglementations pourraient être à venir.
Points forts
Elle reste l'une des lois antitrust les plus strictes des États-Unis, armant le gouvernement d'une influence juridique puissante pour empêcher les fusions et acquisitions qui créent des monopoles ou réduisent considérablement la concurrence.
La loi a ajouté un libellé de réglementation et d'application aux lois antitrust Sherman et Clayton.
Le Congrès a adopté la loi Celler-Kefauver en 1950 pour combler les lacunes qui permettaient des fusions monopolistiques verticales ou conglomérales.
