Откалываться

Что такое разделение?

Разделение — это метод корпоративной реорганизации, при котором материнская компания отделяет бизнес-подразделение с использованием определенных структурированных условий. Может быть несколько методов структурирования продажи. Разделение, отделение и выделение — это несколько вариантов, каждый со своей собственной структурой.

При разделении материнская компания предлагает акционерам возможность сохранить свои текущие акции или обменять их на акции отчуждающей компании. Акции в обращении не распределяются на пропорциональной основе, как при других продажах. В некоторых случаях разделения материнская компания может предложить премию за обмен акциями, чтобы повысить интерес к акциям новой компании.

Понимание разделения

Разделение — это тип метода реорганизации бизнеса, который подпитывается теми же мотивами, что и все продажи в целом. Основное отличие дробления от других методов продажи заключается в распределении акций.

Предприятия, осуществляющие разделение, должны, как правило, следовать практике Налогового управления для реорганизации типа D в соответствии с Налоговым кодексом, разделы 368 и 355. Соблюдение этих кодексов позволяет совершать безналоговые операции, прежде всего потому, что происходит обмен акциями, что является не облагаемым налогом событием. . Как правило, разделение типа D также предполагает передачу активов от материнской компании к вновь созданной компании.

Разделение обычно характеризуется как реорганизация типа D, требующая соблюдения разделов 368 и 355 Налогового кодекса.

Разделение включает в себя возможность для нынешних акционеров материнской компании обменять свои акции на новые акции новой компании. Акционерам не нужно обменивать какие-либо акции, поскольку не происходит пропорционального пропорционального обмена акциями. Часто материнская компания предлагает премию при обмене текущих акций на акции вновь организованной компании, чтобы создать интерес и предложить стимул при обмене акциями.

Примеры разделения

Разделение, как правило, не так распространено, как отделение,. когда пропорциональная доля акций определяется материнской компанией. Три исторических примера разделения включают следующее:

• Fortive Split-Off (при продаже своего бизнеса по автоматизации и специализированным технологиям)

• Отчуждение CBS Radio корпорацией CBS.

• Разделение Viacom и Blockbuster

В каждом случае материнская компания стремилась создать большую ценность для акционеров, избавляясь от активов и предоставляя новой компании возможность работать независимо. В целом, не всегда разделение является взаимовыгодным. Viacom отделилась от Blockbuster в 2004 году, чтобы избавиться от неэффективного и убыточного подразделения, которое отягощало баланс.

Blockbuster начал испытывать давление со стороны более дешевых розничных продавцов DVD, возможностей цифровой записи традиционных кабельных телеприставок и раннего роста услуг видео по запросу, таких как Netflix (NFLX). В результате Viacom объявила о планах разделить свою долю в размере 81,5% в бывшем гиганте видеопроката и даже была готова выплатить за это 1,3 миллиарда долларов. Blockbuster топталась на месте в течение следующих пяти лет, пока в конце 2010 года не подала заявление о защите от банкротства по главе 11 .

Особенности

• Разделение не требует пропорционального распределения акций, а скорее предлагает акционерам возможность обмена акциями.

• Разделение мотивировано желанием создать большую ценность для акционеров за счет потери активов и создания новой отдельной компании.

• Разделение является методом, который может быть использован для корпоративного отчуждения.