Дополнительная выгода

Что такое спин-офф?

Когда компания создает новую независимую компанию путем продажи или распределения новых акций своего существующего бизнеса, это называется выделением. Выделение — это разновидность продажи. Компания создает спин-офф, ожидая, что она будет стоить больше как независимая организация. Спин-офф также известен как спин- аут или звездообразование.

Понимание спин-оффов

Материнская компания будет выделять часть своего бизнеса, если она ожидает, что это будет прибыльным. Выделение будет иметь отдельную структуру управления и новое название, но сохранит те же активы, интеллектуальную собственность и человеческие ресурсы. Материнская компания продолжит оказывать финансовую и технологическую поддержку в большинстве случаев.

Спин-офф может возникнуть по разным причинам. Компания может провести отделение, чтобы сосредоточить свои ресурсы и лучше управлять подразделением, имеющим более долгосрочный потенциал. Предприятия, желающие оптимизировать свою деятельность, часто продают менее продуктивные или несвязанные дочерние предприятия в качестве спин-оффов. Например, компания может выделить одно из своих зрелых бизнес-подразделений, которое практически не растет, чтобы сосредоточиться на продукте или услуге с более высокими перспективами роста.

В качестве альтернативы, если часть бизнеса движется в другом направлении и имеет иные стратегические приоритеты, чем материнская компания, ее можно выделить, чтобы она могла раскрыть ценность как независимая операция.

Компания также может выделить бизнес-подразделение в собственное юридическое лицо, если оно искало покупателя для его приобретения, но не смогло его найти. Например, предложения о покупке подразделения могут быть непривлекательными, и материнская компания может понять, что она может принести больше пользы своим акционерам, выделив это подразделение.

Как материнская компания, так и дочерняя компания, как правило, работают лучше в результате сделки с дочерней компанией, при этом дочерняя компания является более эффективной.

Недостатком спин-оффов является то, что цена их акций может быть более изменчивой и может иметь тенденцию отставать на слабых рынках и превосходить их на сильных рынках. Спин-оффы также могут иметь высокую активность продаж; акционеры материнской компании могут не хотеть акции полученного ими спин-оффа, потому что они могут не соответствовать их инвестиционным критериям. Цена акций может упасть в краткосрочной перспективе из-за этой активности продаж, даже если долгосрочные перспективы спин-оффа положительны.

Корпорация создает спин-офф, распределяя 100% своей доли владения в этой бизнес-единице в качестве дивиденда по акциям существующим акционерам. Он также может предложить своим существующим акционерам скидку при обмене их акций материнской компании на акции спин-оффа. Например, инвестор может обменять 100 долларов акций материнской компании на 110 долларов акций дочерней компании. Выделения, как правило, увеличивают прибыль для акционеров, потому что новые независимые компании могут лучше сосредоточиться на своих конкретных продуктах или услугах.

Спин-оффы — обычное дело; в Соединенных Штатах их обычно десятки в год. Недавние примеры включают отделение Smith & Wesson от American Outdoor Brands в 2020 году или отделение PayPal от ее материнской компании eBay.

Особенности

• Когда корпорация выделяет бизнес-единицу, имеющую собственную структуру управления, она создает ее как независимую компанию под переименованным бизнес-объектом.

• Выделение – это создание независимой компании путем продажи или распределения новых акций существующего бизнеса или подразделения материнской компании.

• Ожидается, что отпочковавшиеся компании будут стоить больше как независимые предприятия, чем как части более крупного бизнеса.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Зачем компании создавать спин-офф?

Основная причина для выделения в том, что материнская компания ожидает, что это будет прибыльным. Выделения, как правило, увеличивают прибыль для акционеров, потому что новые независимые компании могут лучше сосредоточиться на своих конкретных продуктах или услугах. Компания может провести выделение, чтобы сосредоточить свои ресурсы и лучше управлять подразделением, которое имеет более долгосрочный потенциал, или если часть бизнеса движется в другом направлении и имеет другие стратегические приоритеты, чем материнская компания, или если она искала покупателя для приобретения этого сегмента своего бизнеса, но не нашла его.

Как делается спин-офф?

Корпорация создает спин-офф, распределяя 100% своей доли владения в этой бизнес-единице в качестве дивиденда по акциям существующим акционерам. Он также может предложить своим существующим акционерам скидку при обмене их акций материнской компании на акции спин-оффа. Например, инвестор может обменять 100 долларов акций материнской компании на 110 долларов акций дочерней компании. Выделение будет иметь отдельную структуру управления и новое название, но сохранит те же активы, интеллектуальную собственность и человеческие ресурсы. Материнская компания продолжит оказывать финансовую и технологическую поддержку в большинстве случаев.

Каковы недостатки спин-оффа?

Недостатком спин-оффа является то, что цена его акций может быть более изменчивой и может иметь тенденцию отставать на слабых рынках и превосходить на сильных рынках. Спин-оффы также могут иметь высокую активность продаж; акционеры материнской компании могут не хотеть акции полученного ими спин-оффа, потому что они могут не соответствовать их инвестиционным критериям. Цена акций может упасть в краткосрочной перспективе из-за этой активности продаж, даже если долгосрочные перспективы спин-оффа положительны.