Бесплатный ланч

Что такое бесплатный обед?

Бесплатный обед относится к ситуации, когда лицо, получающее предоставляемые товары или услуги, не несет никаких затрат. Например, если человеку нужно поехать из Нью-Йорка в Бостон и поймать поездку со своим другом, не заправляясь по пути бензином или едой, это можно считать бесплатным обедом. В мире инвестиций бесплатный обед обычно относится к безрисковой прибыли, которая, как доказано, недостижима в течение длительного периода времени.

Бесплатный обед

Совершенно очевидно, что бесплатного обеда не может быть,. а если он и происходит, то его отключение — лишь вопрос времени. Это относится к ситуации, в которой товар или услуга получены, казалось бы, бесплатно, потому что расходы перекладываются на кого-то другого или запутываются. Салоны в 1800-х годах иногда предлагали бесплатный обед посетителям, которые продолжали заказывать напитки, чтобы привлечь больше клиентов. Отчасти так поговорка вошла в обиход.

Бесплатный обед в инвестировании не может существовать из-за того, что инвесторы постоянно выбирают компромисс между риском и вознаграждением. Чем выше неотъемлемый риск инвестиции, тем больше вознаграждение. Это фундаментальный трюизм. И наоборот, ценные бумаги с меньшим риском обычно имеют соизмеримо более низкую доходность. Таким образом, понятие безрискового вознаграждения по большей части является теоретической концепцией, дающей пищу для академических дискуссий. В тех редких случаях, когда это действительно происходит, арбитражеры быстро гасят его , устраняя своими действиями неэффективность, которая привела к бесплатному обеду.

Являются ли казначейские ценные бумаги бесплатным обедом?

Самая консервативная инвестиция – казначейские облигации США. Казначейские обязательства имеют такой низкий уровень риска, что многие инвесторы считают риск несуществующим. Мало кто ожидает, что правительство США когда-нибудь разорится или откажется от своих долговых обязательств; однако Treasuries нельзя считать безрисковыми. Они могут существенно снизиться в цене, если спрос уменьшится или если предложение резко возрастет.

Некоторые в инвестиционном сообществе называют диверсификацию единственным настоящим бесплатным обедом из-за того, что портфель различных инвестиций имеет возможность более сбалансированной доходности, чем отдельные части.

Более того, казначейские облигации, как правило, приносят довольно мизерную доходность и часто значительно повышаются в цене только в периоды серьезной экономической неопределенности. По этой причине существует альтернативная стоимость инвестирования в казначейские облигации. То есть инвесторы в казначейские облигации упускают потенциально более высокую прибыль от более рискованных инвестиций, таких как кредит инвестиционного уровня, товары,. фьючерсы и акции.

Учитывая, что казначейские облигации часто являются безопасным убежищем во времена неопределенности, они имеют тенденцию расти, когда акции находятся под сильным давлением. По этой причине многие инвесторы используют их в качестве хеджирования или как часть диверсифицированного портфеля. Но это не может полностью устранить портфельный риск, что еще раз подтверждает аргумент против существования бесплатного обеда.

Когда бесплатный обед платный

Инвесторы должны оставаться особенно осторожными с кажущимся бесплатным обедом, когда имеют дело с аннуитетными инвестициями, которые обещают поток довольно высоких фиксированных платежей в течение нескольких лет. Многие из этих инвестиций по-прежнему облагаются комиссиями, некоторые из которых могут быть не полностью понятны инвесторам. В общем, любые инвестиции, обещающие гарантированный доход, — это не бесплатный обед. Кроме того, в отличие от облигаций, аннуитеты оставляют инвесторов без основной суммы в конце срока.

Также следует отметить, что в начале 2000-х некоторые брокерские компании активно продвигали ценные бумаги с ипотечным покрытием (MBS) как, казалось бы, бесплатный обед. Эти инвестиции были описаны как очень безопасные инвестиции с рейтингом AAA, обеспеченные диверсифицированным пулом ипотечных кредитов; однако жилищный кризис в США выявил истинный основной риск этих инвестиций, а также ошибочную рейтинговую систему, которая классифицировала пулы ссуд как ААА, даже когда многие из основных ссуд несли очень значительный риск дефолта.

Нижняя линия

Бесплатный обед — это товар или услуга, за которые пользователь не несет никакой платы. Это не означает, что бесплатный обед не связан с затратами, а означает, что расходы несет кто-то другой, а не конечный пользователь. В инвестировании бесплатный обед означает безрисковую прибыль; однако это в основном используется в академических целях, поскольку всегда существует риск инвестирования с целью получения прибыли, даже если этот риск минимален.

Особенности

• Понятие безрискового вознаграждения является, по большей части, теоретической концепцией, потому что бесплатный обед в инвестировании не может существовать из-за постоянного выбора инвесторами между риском и вознаграждением.

• Казначейские обязательства не могут быть бесплатным обедом, даже если они имеют низкий риск, потому что существует некоторый риск, а также альтернативная стоимость проигрыша при инвестировании в активы с более высокой доходностью.

• Стоимость бесплатного обеда - это альтернативная стоимость.

• Бесплатный обед описывает ситуацию, когда человек получает товары или услуги бесплатно.

— С точки зрения инвестирования бесплатный обед — это, как правило, прибыль без рисков.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

Что означает выражение «Нет такой вещи, как бесплатный обед»?

Фраза подразумевает, что даже если что-то, например обед, может показаться человеку бесплатным, на самом деле это не бесплатно. Что где-то включена стоимость, независимо от того, оплачивается ли эта стоимость другими способами, кроме традиционных денежных средств, такими как альтернативная стоимость, или что кто-то другой оплачивает стоимость. Фраза подразумевает, что в жизни нет ничего бесплатного.

Что такое бесплатный обед в экономике?

В экономике бесплатный обед подразумевает, что конкретный товар или услуга не требует затрат для человека; однако эти расходы несет другое лицо. В инвестировании бесплатный обед означает прибыль без риска, что на самом деле невозможно, поскольку все инвестиции сопряжены с риском, независимо от того, насколько мал этот риск.

Кто такой Милтон Фридман и что такое миф о бесплатном обеде?

Милтон Фридман был экономистом, убежденным сторонником рыночного капитализма. Одна из его книг называлась «Бесплатных обедов не бывает». Миф о бесплатном обеде, который он обсуждает, был верой в то, что правительство может тратить деньги ни за чей счет. Это, конечно, неверно из-за неотъемлемых затрат на налогообложение и печатание денег.