ókeypis hádegisverður
Hvað er ókeypis hádegisverður?
Ókeypis hádegisverður vísar til aðstæðna þar sem enginn kostnaður fellur til vegna þess að einstaklingurinn fær vöruna eða þjónustuna sem veitt er. Til dæmis, ef einstaklingur þarf að ferðast frá New York til Boston og fær far með vini sínum án þess að leggja sitt af mörkum til bensíns eða máltíðar á leiðinni, getur það talist ókeypis hádegisverður. Í heimi fjárfestinga vísar ókeypis hádegisverður venjulega til áhættulauss hagnaðar, sem hefur verið sannað að er óframkvæmanlegt í langan tíma.
Að skilja ókeypis hádegisverð
Það er augljóst innsæi að ókeypis hádegisverður geti ekki verið til,. eða ef hann á sér stað, þá er það aðeins tímaspursmál hvenær það er lokað. Það vísar til aðstæðna þar sem vara eða þjónusta er móttekin án þess að vera kostnaðarlaus vegna þess að kostnaðurinn rennur yfir á einhvern annan eða er óljós. Saloons á 1800 buðu stundum gestum sem héldu áfram að panta drykki ókeypis hádegisverð til að fá meiri viðskipti. Þetta er að hluta til hvernig orðatiltækið komst í almenna málshátt.
Ókeypis hádegisverður í fjárfestingum getur ekki verið til vegna stöðugrar skipta sem fjárfestar gera á milli áhættu og umbunar. Því meiri sem áhættan er í fjárfestingu, því meiri ávinningur. Þetta er grundvallarsannleikur. Aftur á móti hafa verðbréf með minni áhættu almennt tiltölulega lægri ávöxtun. Þannig að hugmyndin um áhættulaus umbun er að mestu leyti fræðilegt hugtak sem veitir fóður fyrir fræðilegar umræður. Í sjaldgæfum tilfellum þegar slíkt gerist mun það fljótt verða útrýmt af gerðardómsmönnum sem með aðgerðum sínum útrýma óhagkvæmninni sem olli ókeypis hádegisverðinum.
Eru ríkisverðbréf ókeypis hádegisverður?
Íhaldssamasta fjárfestingin er bandarísk ríkisskuldabréf. Ríkissjóðir hafa svo litla áhættu að margir fjárfestar telja áhættuna enga. Fáir búast við því að bandarísk stjórnvöld muni nokkurn tíma fara í magann, eða víkja frá skuldbindingum sínum; hins vegar geta ríkissjóðir ekki talist áhættulausir. Þeir geta lækkað verulega í verði ef eftirspurn minnkar eða ef framboð eykst verulega.
Sumir í fjárfestingarsamfélaginu vísa til fjölbreytni sem hið eina sanna ókeypis hádegisverð vegna þess að safn af mismunandi fjárfestingum hefur getu til að leiðrétta betur ávöxtun en einstakir hlutar.
Þar að auki hafa ríkissjóðir tilhneigingu til að borga frekar litla ávöxtun og hækka oft umtalsvert í verði aðeins á tímum mikillar efnahagslegrar óvissu. Af þessum sökum er fórnarkostnaður við fjárfestingu í ríkissjóði. Það er að segja að fjárfestar í ríkissjóði missa af hugsanlegri hærri ávöxtun áhættusamari fjárfestinga, svo sem lánshæfismats, hrávöru,. framtíðarsamninga og hlutabréfa.
Í ljósi þess að ríkissjóður eru oft griðastaður á óvissutímum hafa þau tilhneigingu til að hækka þegar hlutabréf eru undir miklum þrýstingi. Af þessum sökum nota margir fjárfestar þá sem áhættuvörn eða sem hluta af fjölbreyttu eignasafni. En þetta getur ekki útrýmt eignasafnsáhættu algjörlega, sem enn og aftur staðfestir rökin gegn tilvist ókeypis hádegisverðar.
Þegar ókeypis hádegisverður er ekki ókeypis
Fjárfestar verða að vera sérstaklega á varðbergi gagnvart að því er virðist ókeypis hádegismat þegar þeir fást við lífeyrisfjárfestingar sem lofa straumi af nokkuð háum, föstum greiðslum yfir margra ára tímabil. Margar af þessum fjárfestingum eru enn hlaðnar gjöldum, sem fjárfestar skilja kannski ekki að fullu. Almennt séð er fjárfesting sem lofar tryggðri ávöxtun ekki ókeypis hádegisverður. Einnig, ólíkt skuldabréfum, skilja lífeyri fjárfesta eftir höfuðstólslausan í lok kjörtímabilsins.
Einnig má nefna að sumar miðlarar markaðssettu mikið veðtryggð verðbréf (MBS) sem að því er virðist ókeypis hádegisverður snemma á 2000. Þessum fjárfestingum var lýst sem mjög öruggum, AAA-einkunnum fjárfestingum, studdar af fjölbreyttum hópi húsnæðislána; Hins vegar afhjúpaði húsnæðiskreppan í Bandaríkjunum hina raunverulegu undirliggjandi áhættu þessara fjárfestinga, auk gallaðs matskerfis sem flokkaði lánasamstæður sem AAA, jafnvel þegar mörg af undirliggjandi lánum báru mjög mikla vanskilaáhættu.
Aðalatriðið
Ókeypis hádegisverður er vara eða þjónusta sem notandinn kostar ekki. Þetta þýðir ekki að enginn kostnaður fylgi ókeypis hádegisverðinum heldur frekar að kostnaðurinn sé borinn af öðrum en endanotandanum. Í fjárfestingum vísar ókeypis hádegisverður til áhættulauss hagnaðar; þetta er þó fyrst og fremst notað í fræðilegum tilgangi þar sem það er alltaf áhætta í fjárfestingum til að afla hagnaðar, jafnvel þótt sú áhætta sé í lágmarki.
##Hápunktar
Hugmyndin um áhættulaus umbun er að mestu leyti fræðilegt hugtak vegna þess að ókeypis hádegisverður í fjárfestingum getur ekki verið til vegna stöðugrar skipta sem fjárfestar gera á milli áhættu og umbunar.
Ríkissjóðir geta ekki verið ókeypis hádegisverður þó þeir séu með litla áhættu vegna þess að einhver áhætta er fyrir hendi auk fórnarkostnaðar við að tapa á því að fjárfesta í hærri ávöxtunarkröfum.
Ókeypis hádegisverður er tækifæriskostnaður.
Ókeypis hádegisverður lýsir aðstæðum þar sem einstaklingur fær vörur eða þjónustu sér að kostnaðarlausu.
Í fjárfestingarskilmálum er ókeypis hádegisverður venjulega hagnaður án áhættu.
##Algengar spurningar
Hvað þýðir „Það er ekkert sem heitir ókeypis hádegisverður“?
Orðasambandið gefur til kynna að jafnvel þó að eitthvað, eins og hádegisverður, gæti virst ókeypis fyrir einstakling, þá er það í raun ekki ókeypis. Að einhvers staðar sé kostnaður innifalinn, hvort sem sá kostnaður er greiddur með öðrum hætti en hefðbundnu reiðufé, svo sem fórnarkostnaði, eða að einhver annar greiði kostnaðinn. Setningin gefur til kynna að ekkert í lífinu er ókeypis.
Hvað er ókeypis hádegisverður í hagfræði?
Í hagfræði felur ókeypis hádegisverður í sér að það er enginn kostnaður fyrir einstakling fyrir tiltekna vöru eða þjónustu; sá kostnaður er hins vegar borinn af öðrum einstaklingi. Í fjárfestingum vísar ókeypis hádegisverður til hagnaðar án áhættu, sem er ekki raunverulega mögulegt þar sem allar fjárfestingar hafa áhættu, óháð því hversu lítil áhættan kann að vera.
Hver er Milton Friedman og hver er goðsögnin um ókeypis hádegisverð?
Milton Friedman var hagfræðingur sem var eindreginn talsmaður frjáls markaðskapítalisma. Ein af bókum hans bar titilinn There's No Such Thing as a Free Lunch. Goðsögnin um ókeypis hádegismat sem hann ræðir var sú trú að ríkið geti eytt peningum á engan kostnað. Þetta er auðvitað ekki rétt, vegna kostnaðar við skattlagningu og peningaprentun.
