Дата расчетов
Что такое дата расчета?
Дата расчетов — это дата, когда сделка является окончательной, и покупатель должен произвести платеж продавцу, в то время как продавец доставляет активы покупателю. Дата расчетов по акциям и облигациям обычно наступает через два рабочих дня после даты исполнения (Т+2). Для государственных ценных бумаг и опционов это следующий рабочий день (T+1). В валюте спот (FX) дата наступает через два рабочих дня после даты транзакции. Контракты на опционы и другие производные инструменты также имеют даты расчетов по сделкам в дополнение к датам истечения контракта .
Дата расчета может также относиться к дате выплаты пособий по полису страхования жизни.
Дата расчета, а не дата сделки, устанавливает юридическую передачу права собственности от продавца к покупателю.
Понимание дат расчетов
Финансовый рынок определяет количество рабочих дней после сделки, в течение которого ценная бумага или финансовый инструмент должны быть оплачены и доставлены. Эта задержка между датами транзакции и расчетов следует тому, как ранее подтверждались расчеты, физической доставкой. В прошлом операции с ценными бумагами проводились вручную, а не в электронном виде. Инвесторам пришлось бы ждать доставки конкретной ценной бумаги, которая была в фактической форме сертификата и не платила бы до получения. Поскольку сроки доставки могут варьироваться, а цены могут колебаться, регуляторы рынка устанавливают период времени, в течение которого должны быть доставлены ценные бумаги и наличные деньги.
Сегодня, используя современные технологии, транзакция обрабатывается в электронном виде за меньшее время.
Большинство акций и облигаций рассчитываются в течение двух рабочих дней после даты сделки. Это двухдневное окно называется T+2. Государственные векселя, облигации и опционы рассчитываются на следующий рабочий день. Сделки по обмену валюты «спот» обычно рассчитываются через два рабочих дня после даты исполнения. Основным исключением является курс доллара США по отношению к канадскому доллару, который рассчитывается на следующий рабочий день.
Т+5
Исторически так сложилось, что расчеты по сделкам с акциями могли занять до пяти рабочих дней (T+5). С появлением технологий этот показатель сократился сначала до T=3, а теперь всего до T+2.
Выходные и праздничные дни могут привести к значительному увеличению времени между транзакциями и датами расчетов, особенно в праздничные дни (например, Рождество, Пасха и т. д.). Практика валютного рынка требует, чтобы дата расчетов совпадала с действительным рабочим днем в обеих странах.
Форвардные операции с иностранной валютой рассчитываются в любой рабочий день после спотовой даты валютирования. На рынке нет абсолютного предела, определяющего, насколько далеко в будущем может быть рассчитана форвардная валютная сделка, но кредитные линии часто ограничиваются одним годом.
Риски даты расчетов
Время, прошедшее между датой сделки и датой расчетов, подвергает стороны сделки кредитному риску. Кредитный риск особенно значителен в форвардных валютных сделках из-за продолжительности времени, которое может пройти, и волатильности на рынке. Существует также расчетный риск,. поскольку валюта не выплачивается и не поступает одновременно. Кроме того, разница в часовых поясах увеличивает этот риск.
Дата расчетов по страхованию жизни
Страхование жизни выплачивается после смерти застрахованного, за исключением случаев, когда полис уже сдан или обналичен. При наличии одного бенефициара выплата обычно производится в течение двух недель с даты получения страховщиком свидетельства о смерти. Оплата нескольким получателям может занять больше времени из-за задержек в контакте и общей обработке. В большинстве штатов требуется, чтобы страховщик выплачивал проценты, если существует значительная задержка в урегулировании полиса.
Особенности
Именно дата расчета, а не дата сделки, означает юридическую передачу права собственности на актив.
Датой расчетов является дата, когда сделка является окончательной, когда покупатель платит продавцу, а продавец передает покупателю очищенные активы.
Урегулирование возникло, чтобы иметь дело со сложным процессом клиринга транзакции, но с тех пор было сокращено до двух рабочих дней (T+2) за счет использования технологии.
