Дружественное поглощение

Что такое дружественное поглощение?

Дружественное поглощение — это действие руководства и совета директоров целевой компании, которые соглашаются быть поглощенными приобретающей компанией.

Понимание дружественного поглощения

Дружественное поглощение обычно подлежит одобрению как акционерами целевой компании, так и Министерством юстиции США (DOJ). В ситуациях, когда Министерство юстиции не дает разрешения на дружественное поглощение, обычно это происходит потому, что сделка нарушает антимонопольное (антимонопольное) законодательство.

При дружественном поглощении приобретающая фирма публично предлагает акции или денежные средства. Совет целевой фирмы публично одобрит условия выкупа, которые впоследствии должны быть одобрены акционерами и регулирующими органами, чтобы продолжить движение вперед. Дружественные поглощения резко контрастируют с враждебными поглощениями,. когда приобретаемая компания не одобряет выкуп и часто борется против поглощения.

В большинстве случаев, если совет директоров одобряет предложение о выкупе от фирмы-покупателя, акционеры следуют его примеру, также голосуя за заключение сделки. В большинстве перспективных дружественных поглощений цена за акцию является главным соображением, которое в конечном итоге определяет, будет ли одобрена сделка.

По этой причине приобретающая компания обычно стремится предложить справедливые условия выкупа, такие как покупка акций с премией к текущей рыночной цене. Размер этой премии, учитывая перспективы роста компании, будет определять поддержку выкупа со стороны целевой компании.

Поглощения, первоначально считавшиеся дружественными, могут стать враждебными, если совет директоров и акционеры целевой компании отвергают условия выкупа.

Пример дружественного поглощения

В декабре 2017 года сеть аптек CVS Health Corp. (CVS) объявила о приобретении медицинской страховой компании Aetna Inc. (AET) за 69 миллиардов долларов наличными и акциями. Акционеры обеих компаний одобрили слияние в марте 2018 года, что сделало объединенную организацию еще на один шаг ближе к завершению сделки, которая в конечном итоге изменит отрасль здравоохранения.

Министерство юстиции одобрило слияние в октябре 2018 года при условии, что Aetna выполнит свой план по продаже своего бизнеса Medicare Part D планам WellCare Health Plans. CVS и Aetna завершили слияние в следующем месяце.

Превратив многие магазины CVS в общественные медицинские центры для первичной помощи и основных процедур, объединенная компания стремилась снизить расходы на здравоохранение, помогая пациентам соблюдать предписанные схемы лечения, что может сократить количество госпитализаций.

Это дружеское поглощение произошло в то время, когда компании и поставщики медицинских услуг, включая страховщиков, аптеки, врачей и больницы, были вынуждены снизить расходы. По состоянию на 2016 год расходы на здравоохранение в США составляли 17,9% валового внутреннего продукта (ВВП) страны, и ожидается, что к 2026 году они достигнут примерно 19,7%.

Особенности

• Дружественные сделки по поглощению должны получить одобрение регулирующих органов Министерства юстиции США (DOJ).

• Дружественные поглощения резко контрастируют с враждебными поглощениями, когда поглощаемая компания не одобряет выкуп и часто борется против поглощения.

• Дружественные поглощения подлежат одобрению акционерами целевой компании, которые, как правило, дают добро на сделку только в том случае, если они считают, что предложенная цена за акцию является разумной.

• Дружественное поглощение — это сценарий, при котором целевая компания добровольно приобретается другой компанией.