Freundliche Übernahme

Was ist freundliche Übernahme?

Eine freundliche Übernahme ist der Akt, bei dem sich das Management und der Vorstand der Zielgesellschaft damit einverstanden erklären, von einer übernehmenden Gesellschaft übernommen zu werden.

Friendly Takeover verstehen

Eine freundliche Übernahme unterliegt in der Regel der Zustimmung sowohl der Aktionäre des Zielunternehmens als auch des US-Justizministeriums (DOJ). In Situationen, in denen das DOJ keine Genehmigung für eine freundliche Übernahme erteilt, liegt dies in der Regel daran, dass die Transaktion gegen Kartellgesetze (Antimonopolgesetze) verstößt.

Bei einer freundlichen Übernahme wird von der übernehmenden Firma ein öffentliches Angebot von Aktien oder Barmitteln gemacht. Der Vorstand der Zielfirma wird die Buyout-Bedingungen öffentlich genehmigen, die anschließend von Aktionären und Aufsichtsbehörden genehmigt werden müssen, um weiter voranzukommen. Freundliche Übernahmen stehen im krassen Gegensatz zu feindlichen Übernahmen,. bei denen das übernommene Unternehmen die Übernahme nicht gutheißt und oft gegen die Übernahme ankämpft.

Wenn der Vorstand einem Übernahmeangebot einer übernehmenden Firma zustimmt, folgen die Aktionäre in den meisten Fällen diesem Beispiel, indem sie ebenfalls für die Annahme des Deals stimmen. Bei den meisten potenziellen freundlichen Übernahmen ist der angebotene Preis pro Aktie die Hauptüberlegung, die letztendlich darüber entscheidet, ob eine Transaktion genehmigt wird oder nicht.

Aus diesem Grund strebt das übernehmende Unternehmen in der Regel danach, faire Buyout-Bedingungen anzubieten, wie z. B. den Kauf von Anteilen mit einem Aufschlag auf den aktuellen Marktpreis. Die Höhe dieser Prämie bestimmt angesichts der Wachstumsaussichten des Unternehmens die Unterstützung des Zielunternehmens für die Übernahme.

Übernahmen, die zunächst als freundlich angesehen werden, können feindlich gesinnt werden, wenn der Vorstand und die Aktionäre eines Zielunternehmens die Übernahmebedingungen ablehnen.

Freundliches Übernahmebeispiel

Im Dezember 2017 kündigte die Drogeriemarktkette CVS Health Corp. (CVS) an, den Krankenversicherer Aetna Inc. (AET) für 69 Milliarden US-Dollar in bar und Aktien zu übernehmen. Die Aktionäre beider Unternehmen stimmten der Fusion im März 2018 zu und brachten die fusionierte Organisation einen Schritt näher an den Abschluss einer Transaktion, die letztendlich die Gesundheitsbranche verändern würde.

Das DOJ genehmigte die Fusion im Oktober 2018 unter der Bedingung, dass Aetna seinen Plan zum Verkauf seines Medicare Part D -Geschäfts an WellCare Health Plans durchführt. CVS und Aetna schlossen ihre Fusion im folgenden Monat ab.

Durch die Umwandlung vieler CVS-Geschäfte in kommunale medizinische Zentren für die Grundversorgung und grundlegende Verfahren hat das fusionierte Unternehmen versucht, die Kosten der Gesundheitsversorgung zu kontrollieren, indem es Patienten hilft, die vorgeschriebenen Arzneimittelschemata einzuhalten, wodurch Krankenhausaufenthalte reduziert werden können.

Diese freundliche Übernahme erfolgte zu einer Zeit, als Gesundheitsunternehmen und -anbieter, darunter Versicherer, Drogerien, Ärzte und Krankenhäuser, unter Kostendruck gerieten. Im Jahr 2016 entsprachen die US-Gesundheitsausgaben 17,9 % des Bruttoinlandsprodukts (BIP) des Landes und werden voraussichtlich bis 2026 etwa 19,7 % erreichen.

Höhepunkte

• Freundliche Übernahmegeschäfte müssen vom US-Justizministerium (DOJ) genehmigt werden.

• Freundliche Übernahmen stehen im krassen Gegensatz zu feindlichen Übernahmen, bei denen das übernommene Unternehmen die Übernahme nicht gutheißt und oft gegen die Übernahme ankämpft.

• Freundliche Übernahmen bedürfen der Zustimmung der Aktionäre der Zielgesellschaft, die im Allgemeinen grünes Licht nur dann geben, wenn sie der Meinung sind, dass der Preis pro Aktie angemessen ist.

• Eine freundliche Übernahme ist ein Szenario, in dem ein Zielunternehmen freiwillig von einem anderen Unternehmen übernommen wird.