Przyjazne przejęcie

Co to jest przyjazne przejęcie?

Przyjazne przejęcie to zgoda zarządu i rady dyrektorów spółki przejmowanej na wchłonięcie przez spółkę przejmującą.

Zrozumienie przyjaznego przejęcia

Przyjazne przejęcie zazwyczaj wymaga zgody zarówno akcjonariuszy spółki docelowej, jak i Departamentu Sprawiedliwości Stanów Zjednoczonych (DOJ). W sytuacjach, w których Departament Sprawiedliwości nie wyraża zgody na przyjazne przejęcie, dzieje się tak zazwyczaj dlatego, że transakcja narusza przepisy antymonopolowe.

W przyjaznym przejęciu firma przejmująca składa publiczną ofertę akcji lub gotówki. Zarząd firmy docelowej publicznie zatwierdzi warunki wykupu, które następnie muszą zostać oświetlone na zielono przez akcjonariuszy i organy regulacyjne, aby móc kontynuować. Przyjazne przejęcia stoją w wyraźnym kontraście z przejęciami wrogimi,. gdzie przejmowana firma nie aprobuje wykupu i często walczy z przejęciem.

W większości przypadków, jeśli zarząd zatwierdzi ofertę wykupu od firmy przejmującej, akcjonariusze idą w jej ślady, głosując również za zawarciem transakcji. W większości potencjalnych przyjaznych przejęć cena za oferowaną akcję jest głównym czynnikiem decydującym o tym, czy transakcja zostanie zatwierdzona.

Z tego powodu firma przejmująca zwykle stara się zaoferować uczciwe warunki wykupu, takie jak kupno akcji z premią w stosunku do aktualnej ceny rynkowej. Wysokość tej premii, biorąc pod uwagę perspektywy rozwoju spółki, będzie determinować poparcie spółki docelowej dla wykupu.

Przejęcia początkowo postrzegane jako przyjazne mogą stać się wrogie, gdy zarząd i akcjonariusze spółki docelowej odrzucą warunki wykupu.

Przykład przyjaznego przejęcia

W grudniu 2017 r. sieć drogerii CVS Health Corp. (CVS) ogłosił, że przejmie ubezpieczyciela zdrowotnego Aetna Inc. (AET) za 69 miliardów dolarów w gotówce i akcjach. Akcjonariusze obu firm zatwierdzili fuzję w marcu 2018 roku, zbliżając połączoną organizację o krok bliżej do sfinalizowania transakcji, która ostatecznie przekształci branżę opieki zdrowotnej.

Departament Sprawiedliwości zatwierdził fuzję w październiku 2018 r. pod warunkiem, że Aetna zrealizuje swój plan sprzedaży swojej działalności Medicare Part D firmie WellCare Health Plans. CVS i Aetna zakończyły fuzję w następnym miesiącu.

Przekształcając wiele witryn sklepowych CVS w lokalne centra medyczne dla podstawowej opieki zdrowotnej i podstawowych procedur, połączona firma starała się panować w kosztach opieki zdrowotnej, pomagając pacjentom w przestrzeganiu przepisanych schematów leków, co może zmniejszyć liczbę hospitalizacji.

To przyjazne przejęcie nastąpiło w czasie, gdy firmy i dostawcy usług medycznych, w tym ubezpieczyciele, drogerie, lekarze i szpitale, znalazły się pod presją obniżenia kosztów. W 2016 r. wydatki na zdrowie w USA wynosiły 17,9% produktu krajowego brutto (PKB) i oczekuje się, że do 2026 r. wyniosą około 19,7%.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Przyjazne umowy przejęcia muszą uzyskać zgodę organów regulacyjnych Departamentu Sprawiedliwości Stanów Zjednoczonych (DOJ).

• Przyjazne przejęcia kontrastują z przejęciami wrogimi, gdzie przejmowana firma nie aprobuje wykupu i często walczy z przejęciem.

• Przyjazne przejęcia podlegają zatwierdzeniu przez akcjonariuszy spółki docelowej, którzy na ogół traktują zielone światło tylko wtedy, gdy uważają, że cena za akcję jest rozsądna.

• Przyjazne przejęcie to scenariusz, w którym spółka przejmowana jest chętnie przejmowana przez inną firmę.