Prise de contrôle amicale
Qu'est-ce qu'une OPA amicale ?
Une OPA amicale est l'acte par lequel la direction et le conseil d'administration de la société cible acceptent d'être absorbés par une société absorbante.
Comprendre l'OPA amicale
Une offre publique d'achat amicale est généralement soumise à l'approbation des actionnaires de la société cible et du ministère américain de la Justice (DOJ). Dans les situations où le DOJ ne parvient pas à approuver une prise de contrôle amicale, c'est généralement parce que l'accord viole les lois antitrust (anti-monopole).
OPA amicale , une offre publique d'achat d'actions ou d'espèces est faite par l'entreprise acquéreuse. Le conseil d'administration de l'entreprise cible approuvera publiquement les conditions de rachat, qui devront ensuite être approuvées par les actionnaires et les régulateurs, afin de continuer à avancer. Les OPA amicales contrastent fortement avec les OPA hostiles,. où la société acquise n'approuve pas le rachat et se bat souvent contre l'acquisition.
Dans la majorité des cas, si le conseil approuve une offre de rachat d'une entreprise acquéreuse, les actionnaires emboîtent le pas, en votant également pour l'adoption de l'opération. Dans la plupart des OPA amicales potentielles, le prix par action qui est offert est la principale considération, déterminant en fin de compte si un accord est approuvé ou non.
Pour cette raison, la société acquéreuse cherche généralement à offrir des conditions de rachat équitables, telles que l'achat d'actions à un prix supérieur au prix actuel du marché. L'importance de cette prime, compte tenu des perspectives de croissance de la société, déterminera le soutien de la société cible au rachat.
Les prises de contrôle initialement considérées comme amicales peuvent devenir hostiles lorsque le conseil d'administration et les actionnaires d'une société cible rejettent les conditions de rachat.
Exemple de prise de contrôle amicale
En décembre 2017, la chaîne de pharmacies CVS Health Corp. (CVS) a annoncé qu'elle ferait l'acquisition de l'assureur maladie Aetna Inc. (AET) pour 69 milliards de dollars en espèces et en actions. Les actionnaires des deux sociétés ont approuvé la fusion en mars 2018, rapprochant l'organisation combinée de la finalisation d'un accord qui transformerait à terme le secteur de la santé.
Le DOJ a approuvé la fusion en octobre 2018 à la condition qu'Aetna donne suite à son plan de vente de son activité Medicare Part D à WellCare Health Plans. CVS et Aetna ont finalisé leur fusion le mois suivant.
En transformant de nombreuses vitrines CVS en centres médicaux communautaires pour les soins primaires et les procédures de base, la société fusionnée a cherché à maîtriser les coûts des soins de santé en aidant les patients à se conformer aux schémas thérapeutiques prescrits, ce qui peut réduire les hospitalisations.
Cette prise de contrôle amicale est intervenue à un moment où les entreprises et les prestataires de soins de santé, y compris les assureurs, les pharmacies, les médecins et les hôpitaux, subissaient des pressions pour réduire les coûts. En 2016, les dépenses de santé des États-Unis équivalaient à 17,9 % du produit intérieur brut (PIB) du pays et devraient atteindre environ 19,7 % d'ici 2026.
Points forts
Les offres de rachat amicales doivent obtenir l'approbation réglementaire du ministère américain de la Justice (DOJ).
Les OPA amicales contrastent fortement avec les OPA hostiles, où la société acquise n'approuve pas le rachat et se bat souvent contre l'acquisition.
Les OPA amicales sont soumises à l'approbation des actionnaires de la société cible, qui ne donnent généralement leur feu vert à une transaction que s'ils estiment que le prix par action offert est raisonnable.
Une OPA amicale est un scénario dans lequel une entreprise cible est volontairement acquise par une autre entreprise.
