Investor's wiki

Теория незаконного присвоения

Теория незаконного присвоения

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ тСория Π½Π΅Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ присвоСния?

ВСория Π½Π΅Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ присвоСния постулируСт, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π»ΠΈΡ†ΠΎ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π΅ ΠΈΠ½ΡΠ°ΠΉΠ΄Π΅Ρ€ΡΠΊΡƒΡŽ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ Π² Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ, ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠΈΠ»ΠΎ ΠΌΠΎΡˆΠ΅Π½Π½ΠΈΡ‡Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎ с Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² источника ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ. Π’ БША Π»ΠΈΡ†ΠΎ, Π²ΠΈΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎ Ρ‚Π΅ΠΎΡ€ΠΈΠΈ Π½Π΅Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ присвоСния, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ осуТдСно Π·Π° ΠΈΠ½ΡΠ°ΠΉΠ΄Π΅Ρ€ΡΠΊΡƒΡŽ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΡŽ.

Π₯отя это прямо Π½Π΅ Π·Π°ΠΏΡ€Π΅Ρ‰Π΅Π½ΠΎ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ БША ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°Ρ…, считаСтся, Ρ‡Ρ‚ΠΎ инсайдСрская торговля ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠ°Π΄Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ΄ дСйствиС Π·Π°ΠΏΡ€Π΅Ρ‚Π° Π½Π° ΠΌΠΎΡˆΠ΅Π½Π½ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΡƒ ΠΈ, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, являСтся Π½Π΅Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ, Ссли ΠΎΠ½Π° ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ΡΡ с использованиСм сущСствСнной Π½Π΅ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ.

ПониманиС Ρ‚Π΅ΠΎΡ€ΠΈΠΈ Π½Π΅Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ присвоСния

ВСория Π½Π΅Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ присвоСния отличаСтся ΠΎΡ‚ классичСской Ρ‚Π΅ΠΎΡ€ΠΈΠΈ инсайдСрской Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ. ΠšΠ»Π°ΡΡΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠ°Ρ тСория Π½Π°Ρ†Π΅Π»Π΅Π½Π° Π½Π° Π½Π°Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌ инсайдСром своих обязанностСй ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ, с ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΎΠ½ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ сдСлки. Π˜Π½ΡΠ°ΠΉΠ΄Π΅Ρ€ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ сотрудником, Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ долТностным Π»ΠΈΡ†ΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

Π‘ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ стороны, тСория Π½Π΅Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ присвоСния Π·Π°ΠΏΡ€Π΅Ρ‰Π°Π΅Ρ‚ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΡŽ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌ аутсайдСром, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π½Π΅ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΡƒΡŽ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ. Когда постороннСС Π»ΠΈΡ†ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ ΡΠ΅ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΡƒΡŽ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΡΠ°ΠΉΠ΄Π΅Ρ€ΡΠΊΡƒΡŽ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ эту ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ для Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ, ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ мСсто Π½Π΅Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π½ΠΎΠ΅ присвоСниС. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ½Π½ΠΈΠΉ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π°Π» Π΄ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΈΠ΅ источника, скорСС всСго ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ инсайдСра.

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ Ρ‚Π΅ΠΎΡ€ΠΈΠΈ Π½Π΅Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ присвоСния

ВСория Π½Π΅Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ присвоСния ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ»Π° ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ послС осуТдСния Π’Π΅Ρ€Ρ…ΠΎΠ²Π½Ρ‹ΠΌ судом ДТСймса Π₯. О'Π₯Π°Π³Π°Π½Π°. Адвокат О'Π₯Π°Π³Π°Π½ дСйствовал Π½Π° основании инсайдСрской ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ Pillsbury Corporation. Π‘ΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π¨Ρ‚Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² О'Π₯Π°Π³Π°Π½Π° стали ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π»ΠΎΠΌΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ Π² Ρ‚Π΅ΠΎΡ€ΠΈΠΈ.

ВСория Π½Π΅Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ присвоСния ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΠ»Π°ΡΡŒ ΠΊ Π΄Π΅Π»Ρƒ ΠΎΠ± инсайдСрской Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»Π΅ ΠšΠ°Ρ€Π»Π° Π Π°ΠΉΡ‚Π΅Ρ€Π°, застройщика Π² 1980-Ρ… Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ…. Π’ΠΎ врСмя ΠΈΠ³Ρ€Ρ‹ Π² Π³ΠΎΠ»ΡŒΡ„ с Π΄Ρ€ΡƒΠ·ΡŒΡΠΌΠΈ Π Π°ΠΉΡ‚Π΅Ρ€Ρƒ посовСтовали ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ сСти Π°ΠΏΡ‚Π΅ΠΊ Revco Drug Stores. Π”Ρ€ΡƒΠ³ подСлился инсайдСрской ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΎ прСдстоящСм слиянии,. ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π±Ρ‹ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ инвСсторам. Π Π΅ΠΉΡ‚Π΅Ρ€ послСдовал совСту своСго Π΄Ρ€ΡƒΠ³Π°, ΠΊΡƒΠΏΠΈΠ» Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ» ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 2625 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π² свои Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° совСт Π΄Ρ€ΡƒΠ³Π° оказался Π²Π΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΌ.

Π‘Π΅Π· дальнСйшСго участия Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Revco Π Π°ΠΉΡ‚Π΅Ρ€ Π½Π΅ Π·Π½Π°Π», Ρ‡Ρ‚ΠΎ участвовал Π² Π½Π΅Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ инсайдСрской Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»Π΅. Π”Π²Π° Π³ΠΎΠ΄Π° спустя Π Π΅ΠΉΡ‚Π΅Ρ€ ΠΈ Π΅Π³ΠΎ Π΄Ρ€ΡƒΠ·ΡŒΡ-Π΄Ρ€ΡƒΠ·ΡŒΡ, всС ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… использовали Π·Π°ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΡƒΡŽ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ, Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΎΠ±Π²ΠΈΠ½Π΅Π½Ρ‹ Π² инсайдСрской Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»Π΅ Π² соотвСтствии с Ρ‚Π΅ΠΎΡ€ΠΈΠ΅ΠΉ Π½Π΅Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ присвоСния. Они ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΎΡ‚ ΠΊΠΎΠ³ΠΎ-Ρ‚ΠΎ, ΠΊΡ‚ΠΎ раскрыл Π·Π°ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΡƒΡŽ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ. Π Π°ΠΉΡ‚Π΅Ρ€ Π±Ρ‹Π» обязан вывСсти свою ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΎΡ‚ Π½Π΅Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… инвСстиций ΠΈ Π±Ρ‹Π» ΠΎΡˆΡ‚Ρ€Π°Ρ„ΠΎΠ²Π°Π½ КомиссиСй ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°ΠΌ (SEC).

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • ВСория Π½Π΅Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ присвоСния ΠΏΡ€Π΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½Π° для Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚Ρ‹ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ² Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π°Π»ΠΈΡΡŒ справСдливыми ΠΈ эффСктивными.

  • ВСория Π½Π΅Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ присвоСния являСтся ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠΎΠΌ осуТдСния Π²ΠΈΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Ρ… Π² инсайдСрской Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»Π΅.

  • ВСория Π½Π΅Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ присвоСния Π·Π°ΠΏΡ€Π΅Ρ‰Π°Π΅Ρ‚ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΡŽ Π½Π° основС Π·Π°ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌ аутсайдСром.