Теория незаконного присвоения

Что такое теория незаконного присвоения?

Теория незаконного присвоения постулирует, что лицо, использующее инсайдерскую информацию в торговле ценными бумагами, совершило мошенничество с ценными бумагами против источника информации. В США лицо, виновное по теории незаконного присвоения, может быть осуждено за инсайдерскую торговлю.

Хотя это прямо не запрещено законами США о ценных бумагах, считается, что инсайдерская торговля подпадает под действие запрета на мошенническую торговую практику и, таким образом, является незаконной, если она совершается с использованием существенной непубличной информации.

Понимание теории незаконного присвоения

Теория незаконного присвоения отличается от классической теории инсайдерской торговли. Классическая теория нацелена на нарушение корпоративным инсайдером своих обязанностей перед акционерами, с которыми он заключает сделки. Инсайдер может быть сотрудником, директором или должностным лицом компании.

С другой стороны, теория незаконного присвоения запрещает торговлю корпоративным аутсайдером, который получает непубличную информацию. Когда постороннее лицо получает секретную или инсайдерскую информацию о компании и использует эту информацию для торговли, имеет место незаконное присвоение. Посторонний предал доверие источника, скорее всего корпоративного инсайдера.

Пример теории незаконного присвоения

Теория незаконного присвоения получила известность после осуждения Верховным судом Джеймса Х. О'Хагана. Адвокат О'Хаган действовал на основании инсайдерской информации о предложении о поглощении Pillsbury Corporation. Соединенные Штаты против О'Хагана стали переломным моментом в теории.

Теория незаконного присвоения применялась к делу об инсайдерской торговле Карла Райтера, застройщика в 1980-х годах. Во время игры в гольф с друзьями Райтеру посоветовали купить акции сети аптек Revco Drug Stores. Друг поделился инсайдерской информацией о предстоящем слиянии,. которое было бы выгодно инвесторам. Рейтер последовал совету своего друга, купил акции и получил прибыль в размере 2625 долларов, продав свои акции, когда совет друга оказался верным.

Без дальнейшего участия в компании Revco Райтер не знал, что участвовал в незаконной инсайдерской торговле. Два года спустя Рейтер и его друзья-друзья, все из которых использовали закрытую информацию, были обвинены в инсайдерской торговле в соответствии с теорией незаконного присвоения. Они получили информацию от кого-то, кто раскрыл закрытую информацию. Райтер был обязан вывести свою прибыль от незаконных инвестиций и был оштрафован Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC).

Особенности

• Теория незаконного присвоения предназначена для защиты рынков ценных бумаг, чтобы они оставались справедливыми и эффективными.

• Теория незаконного присвоения является юридическим принципом осуждения виновных в инсайдерской торговле.

• Теория незаконного присвоения запрещает торговлю на основе закрытой информации, полученной и используемой корпоративным аутсайдером.