Мультиюрисдикционная система раскрытия информации (MJDS)

Что такое Мультиюрисдикционная система раскрытия информации (MJDS)?

Мультиюрисдикционная система раскрытия информации (MJDS) была совместно принята в июле 1991 года Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Управлением по ценным бумагам Канады. Соглашение упрощает размещение акций компаний по обе стороны границы на биржах обеих стран.

SEC отмечает, что MJDS позволяет правомочным канадским эмитентам регистрировать ценные бумаги в соответствии с Законом о ценных бумагах, а также регистрировать ценные бумаги и отчитываться в соответствии с Законом о биржах с использованием документов, подготовленных в основном в соответствии с требованиями Канады .

Система раскрытия информации в нескольких юрисдикциях позволяет канадским компаниям, отвечающим требованиям, предлагать ценные бумаги в США, используя проспект эмиссии,. который в значительной степени подготовлен для удовлетворения требований Канады по раскрытию информации.

Понимание мультиюрисдикционной системы раскрытия информации (MJDS)

MJDS также позволяет таким правомочным эмитентам соблюдать требования США к непрерывной отчетности путем подачи своих канадских документов по раскрытию информации в SEC с учетом определенных дополнительных требований США. Компании также могут подавать в SEC канадские версии своих обычных документов по раскрытию информации, опять же с добавлением еще нескольких требований США .

Хотя SEC сохраняет за собой право рассматривать документы, поданные в соответствии с MJDS, она, как правило, подчиняется требованиям канадской юрисдикции, если только у нее нет оснований полагать, что с подачей документов есть проблемы. По сути, MJDS признает, что нормативных требований Канады достаточно для защиты американских инвесторов.

Влияние многоюрисдикционной системы раскрытия информации

Эффект соглашения MJDS заключается в том, чтобы канадским компаниям было значительно проще привлекать финансирование за счет размещения ценных бумаг в США, а также в Канаде. Это снижает стоимость, время и административную нагрузку, связанную с выпуском раунда акций и отчетностью о нем в соответствии с двумя отдельными режимами раскрытия информации.

Канадские компании могут привлекать такое финансирование либо в сочетании с выпуском ценных бумаг в Канаде, либо делать это исключительно в США. Существует взаимное соглашение, которое позволяет американским фирмам привлекать финансирование посредством размещения ценных бумаг в Канаде, хотя оно используется реже.

Канадские компании должны соответствовать ряду требований, чтобы иметь право использовать MJDS. К ним относится положение о том, что компании уже должны быть публично зарегистрированы в Канаде. Общественный поплавок также должен быть определенного размера.

Правила приемлемости для мультиюрисдикционной системы раскрытия информации

Таким образом, MJDS не подходит для небольших канадских компаний и стартапов, стремящихся привлечь средства посредством первичных публичных предложений. Эти компании по-прежнему могут привлекать финансирование в США, но они не имеют права на упрощенную систему, доступную в рамках MJDS.

MJDS позволяет компаниям привлекать средства с помощью любых видов ценных бумаг,. за исключением некоторых производных инструментов.

Особенности

• Соглашение снижает стоимость и административное бремя подачи документов по обе стороны границы.

• В рамках MJDS Комиссия по ценным бумагам и биржам США принимает документы, подготовленные для своего канадского коллеги для рассмотрения заявок на продажу ценных бумаг на рынках США, с небольшими дополнениями.

• Этот процесс открыт только для крупных публичных компаний, а не для небольших компаний или стартапов, готовящихся к первичному публичному предложению (IPO).