Multijurisdictional Disclosure System (MJDS)
Hva er Multijurisdictional Disclosure System (MJDS)?
Multijurisdictional Disclosure System (MJDS) ble vedtatt i fellesskap i juli 1991 av US Securities and Exchange Commission (SEC) og de kanadiske verdipapiradministratorene. Avtalen gjør det lettere for selskaper på begge sider av grensen å notere sine aksjer på børser i begge land.
SEC bemerker at MJDS tillater kvalifiserte kanadiske utstedere å registrere verdipapirer under Securities Act og å registrere verdipapirer og rapportere under Exchange Act ved bruk av dokumenter utarbeidet stort sett i samsvar med kanadiske krav .
Multijurisdictional Disclosure System lar kvalifiserte kanadiske selskaper tilby verdipapirer i USA ved å bruke et prospekt som i stor grad er utarbeidet for å møte kanadiske offentliggjøringskrav.
Forstå Multijurisdictional Disclosure System (MJDS)
MJDS tillater også slike kvalifiserte utstedere å overholde amerikanske krav til kontinuerlig rapportering ved å sende inn sine kanadiske avsløringsdokumenter til SEC, underlagt visse ytterligere amerikanske krav. Selskapene kan også sende inn de kanadiske versjonene av sine rutinemessige avsløringsdokumenter til SEC, igjen med tillegg av noen flere amerikanske krav .
Selv om SEC beholder retten til å gjennomgå registreringer gjort under MJDS, utsetter den vanligvis til den kanadiske jurisdiksjonen, med mindre den har grunn til å tro at det er et problem med innleveringen. MJDS erkjenner faktisk at de kanadiske regulatoriske kravene er tilstrekkelige for å beskytte amerikanske investorer.
Effekten av det multijurisdiksjonelle avsløringssystemet
Effekten av MJDS-avtalen er å gjøre det betydelig enklere for kanadiske selskaper å skaffe finansiering gjennom verdipapirtilbud i USA så vel som i Canada. Det reduserer kostnadene, tiden og administrative byrder forbundet med å utstede en lagerrunde og rapportere den under to separate avsløringsregimer.
Kanadiske selskaper kan skaffe slik finansiering enten i forbindelse med utstedelse av verdipapirer i Canada, eller gjøre det utelukkende i USA. Det er en gjensidig avtale som lar amerikanske firmaer skaffe finansiering gjennom verdipapirtilbud i Canada, selv om den brukes sjeldnere.
Det er en rekke krav for kanadiske selskaper for å være kvalifisert til å bruke MJDS. Disse inkluderer en bestemmelse om at selskapene allerede må være børsnotert i Canada. Offentlig flyte må også ha en viss størrelse.
Kvalifikasjonsregler for multijurisdiksjonelt offentliggjøringssystem
MJDS er dermed ikke et alternativ for mindre kanadiske selskaper og startups som ønsker å skaffe midler gjennom børsnoteringer. Disse selskapene kan fortsatt skaffe finansiering i USA, men de er ikke kvalifisert for det strømlinjeformede systemet som er tilgjengelig under MJDS.
MJDS gjør det mulig for selskaper å skaffe midler med alle typer verdipapirer med unntak av visse derivatinstrumenter.
##Høydepunkter
– Avtalen kutter ned på kostnadene og den administrative byrden ved innlevering på begge sider av grensen.
- Under MJDS aksepterer US Securities and Exchange Commission dokumenter utarbeidet for sin kanadiske motpart for gjennomgang av søknader om å selge verdipapirer i de amerikanske markedene, med mindre tillegg.
– Prosessen er kun åpen for større børsnoterte selskaper, ikke for små selskaper eller startups som forbereder seg på å lansere en børsnotering (IPO).
