Multijurisdictional Disclosure System (MJDS)
Hvad er Multijurisdictional Disclosure System (MJDS)?
Multijurisdictional Disclosure System (MJDS) blev vedtaget i fællesskab i juli 1991 af US Securities and Exchange Commission (SEC) og de canadiske værdipapiradministratorer. Aftalen gør det lettere for virksomheder på begge sider af grænsen at notere deres aktier på børser i begge lande.
SEC bemærker, at MJDS tillader kvalificerede canadiske udstedere at registrere værdipapirer i henhold til Securities Act og at registrere værdipapirer og rapportere i henhold til Exchange Act ved brug af dokumenter udarbejdet stort set i overensstemmelse med canadiske krav .
Multijurisdictional Disclosure System giver kvalificerede canadiske virksomheder mulighed for at tilbyde værdipapirer i USA ved hjælp af et prospekt,. der stort set er forberedt til at opfylde canadiske oplysningskrav.
Forståelse af Multijurisdictional Disclosure System (MJDS)
MJDS tillader også sådanne berettigede udstedere at overholde amerikanske krav til løbende rapportering ved at indsende deres canadiske oplysningsdokumenter til SEC, underlagt visse yderligere amerikanske krav. Virksomhederne kan også indsende de canadiske versioner af deres rutinemæssige offentliggørelsesdokumenter til SEC, igen med tilføjelse af et par flere amerikanske krav .
Selv om SEC bevarer retten til at gennemgå ansøgninger, der er indgivet under MJDS, udskyder den generelt til den canadiske jurisdiktionsprøve, medmindre den har grund til at tro, at der er et problem med ansøgningen. Faktisk anerkender MJDS, at de canadiske regulatoriske krav er tilstrækkelige til at beskytte amerikanske investorer.
Virkningen af det multijurisdiktionelle oplysningssystem
Effekten af MJDS-aftalen er at gøre det væsentligt nemmere for canadiske virksomheder at rejse finansiering gennem værdipapirudbud i USA såvel som i Canada. Det reducerer omkostningerne, tiden og de administrative byrder forbundet med at udstede en lagerrunde og rapportere den under to separate oplysningsordninger.
Canadiske virksomheder kan rejse en sådan finansiering enten i forbindelse med udstedelse af værdipapirer i Canada, eller gøre det udelukkende i USA. Der er en gensidig aftale, der tillader amerikanske virksomheder at rejse finansiering gennem værdipapirudbud i Canada, selvom den bruges sjældnere.
Der er en række krav til canadiske virksomheder for at være berettiget til at bruge MJDS. Disse omfatter en bestemmelse om, at virksomhederne allerede skal være børsnoterede i Canada. Den offentlige flyder skal også have en vis størrelse.
Berettigelsesregler for multijurisdiktionelt oplysningssystem
MJDS er således ikke en mulighed for mindre canadiske virksomheder og startups, der søger at rejse midler gennem børsintroduktioner. Disse virksomheder kan stadig rejse finansiering i USA, men de er ikke berettigede til det strømlinede system, der er tilgængeligt under MJDS.
MJDS giver virksomheder mulighed for at rejse midler med enhver type værdipapirer med undtagelse af visse afledte instrumenter.
Højdepunkter
Aftalen skærer ned på omkostningerne og den administrative byrde ved arkivering på begge sider af grænsen.
I henhold til MJDS accepterer US Securities and Exchange Commission dokumenter, der er udarbejdet til sin canadiske modpart til gennemgang af ansøgninger om at sælge værdipapirer på de amerikanske markeder, med mindre tilføjelser.
Processen er kun åben for større børsnoterede virksomheder, ikke for små virksomheder eller startups, der forbereder sig på at lancere et børsnoteret udbud (IPO).
