Multijurisdictional Disclosure System (MJDS)

Vad är Multijurisdictional Disclosure System (MJDS)?

Multijurisdictional Disclosure System (MJDS) antogs gemensamt i juli 1991 av US Securities and Exchange Commission (SEC) och de kanadensiska värdepappersadministratörerna. Avtalet gör det lättare för företag på båda sidor om gränsen att notera sina aktier på börser i båda länderna.

SEC noterar att MJDS tillåter godkända kanadensiska emittenter att registrera värdepapper enligt Securities Act och att registrera värdepapper och rapportera enligt Exchange Act med hjälp av dokument som i stort sett upprättats i enlighet med kanadensiska krav .

Multijurisdictional Disclosure System tillåter kvalificerade kanadensiska företag att erbjuda värdepapper i USA med hjälp av ett prospekt som i stort sett är förberett för att uppfylla kanadensiska krav på offentliggörande.

Förstå MJDS (Multijurisdictional Disclosure System)

MJDS tillåter också sådana kvalificerade emittenter att följa amerikanska krav på kontinuerlig rapportering genom att lämna in sina kanadensiska upplysningsdokument till SEC, med förbehåll för vissa ytterligare amerikanska krav. Företagen kan också lämna in de kanadensiska versionerna av sina rutinmässiga avslöjandedokument till SEC, återigen med tillägg av några fler amerikanska krav .

A även om SEC behåller rätten att granska ansökningar som gjorts under MJDS, skjuter den i allmänhet upp till den kanadensiska jurisdiktionsprövningen, såvida den inte har anledning att tro att det finns ett problem med ansökan. MJDS erkänner faktiskt att de kanadensiska regulatoriska kraven är tillräckliga för att skydda amerikanska investerare.

Effekten av det multijurisdiktionella informationssystemet

Effekten av MJDS-avtalet är att det blir betydligt lättare för kanadensiska företag att skaffa finansiering genom värdepapperserbjudanden i såväl USA som Kanada. Det minskar kostnaderna, tiden och de administrativa bördorna förknippade med att utfärda en lagerrunda och rapportera den under två separata upplysningsregimer.

Kanadensiska företag kan skaffa sådan finansiering antingen i samband med att de ger ut värdepapper i Kanada, eller gör det enbart i USA. Det finns ett ömsesidigt avtal som tillåter amerikanska företag att skaffa finansiering genom värdepapperserbjudanden i Kanada, även om det används mer sällan.

Det finns ett antal krav för att kanadensiska företag ska vara berättigade att använda MJDS. Dessa inkluderar en bestämmelse om att företagen redan måste vara börsnoterade i Kanada. Även publikflottan måste ha en viss storlek.

Behörighetsregler för multijurisdiktionellt upplysningssystem

MJDS är alltså inte ett alternativ för mindre kanadensiska företag och nystartade företag som vill samla in pengar genom börsintroduktioner. Dessa företag kan fortfarande skaffa finansiering i USA, men de är inte berättigade till det strömlinjeformade systemet som finns tillgängligt under MJDS.

MJDS tillåter företag att samla in pengar med alla typer av värdepapper med undantag för vissa derivatinstrument.

Höjdpunkter

– Avtalet skär ner på kostnaderna och den administrativa bördan för att ansöka på båda sidor om gränsen.

• Enligt MJDS accepterar US Securities and Exchange Commission dokument som utarbetats för sin kanadensiska motsvarighet för granskning av ansökningar om att sälja värdepapper på de amerikanska marknaderna, med mindre tillägg.

– Processen är öppen endast för större börsnoterade företag, inte för små företag eller startups som förbereder sig för att lansera ett börsnoterat erbjudande (IPO).