Wielojurysdykcyjny system ujawniania informacji (MJDS)

Co to jest wielojurysdykcyjny system ujawniania informacji (MJDS)?

Wielojurysdykcyjny system ujawniania informacji (MJDS) został przyjęty wspólnie w lipcu 1991 r. przez amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz kanadyjskich administratorów papierów wartościowych. Umowa ułatwia firmom po obu stronach granicy notowanie swoich akcji na giełdach w obu krajach.

SEC zauważa, że MJDS umożliwia uprawnionym kanadyjskim emitentom rejestrowanie papierów wartościowych zgodnie z Ustawą o Papierach Wartościowych oraz rejestrowanie papierów wartościowych i składanie sprawozdań na podstawie Ustawy o Giełdzie przy użyciu dokumentów przygotowanych w dużej mierze zgodnie z wymogami kanadyjskimi .

System ujawniania informacji w wielu jurysdykcjach umożliwia kwalifikującym się kanadyjskim firmom oferowanie papierów wartościowych w Stanach Zjednoczonych za pomocą prospektu,. który w dużej mierze jest przygotowany do spełnienia kanadyjskich wymogów dotyczących ujawniania informacji.

Zrozumienie wielojurysdykcyjnego systemu ujawniania informacji (MJDS)

MJDS umożliwia również takim uprawnionym emitentom spełnienie amerykańskich wymogów dotyczących ciągłego raportowania poprzez składanie kanadyjskich dokumentów ujawniających w SEC, z zastrzeżeniem pewnych dodatkowych wymogów w Stanach Zjednoczonych. Firmy mogą również składać kanadyjskie wersje swoich dokumentów dotyczących rutynowych ujawnień w SEC, ponownie z kilkoma dodatkowymi wymaganiami amerykańskimi .

Chociaż SEC zachowuje prawo do przeglądu wniosków złożonych na podstawie MJDS, generalnie odwołuje się do przeglądu jurysdykcji kanadyjskiej, chyba że ma powody, by sądzić, że istnieje problem ze złożeniem wniosku. W rzeczywistości MJDS przyznaje, że kanadyjskie wymogi regulacyjne są wystarczające do ochrony inwestorów amerykańskich.

Wpływ wielojurysdykcyjnego systemu ujawniania informacji

Efektem porozumienia MJDS jest znaczne ułatwienie kanadyjskim firmom pozyskiwania finansowania poprzez oferty papierów wartościowych zarówno w USA, jak iw Kanadzie. Zmniejsza koszty, czas i obciążenia administracyjne związane z wydawaniem serii zapasów i zgłaszaniem ich w ramach dwóch odrębnych systemów ujawniania.

Firmy kanadyjskie mogą pozyskiwać takie fundusze albo w związku z emisją papierów wartościowych w Kanadzie, albo robić to wyłącznie w Stanach Zjednoczonych. Istnieje umowa o wzajemności, która pozwala firmom amerykańskim na pozyskiwanie finansowania poprzez oferty papierów wartościowych w Kanadzie, chociaż jest ona stosowana rzadziej.

Istnieje szereg wymagań, aby firmy kanadyjskie były uprawnione do korzystania z MJDS. Obejmują one postanowienie, że spółki muszą już być notowane na giełdzie w Kanadzie. Publiczny float musi mieć również określony rozmiar.

Zasady kwalifikowalności do wielojurysdykcyjnego systemu ujawniania informacji

MJDS nie jest więc opcją dla mniejszych kanadyjskich firm i startupów, które chcą pozyskać fundusze poprzez pierwsze oferty publiczne. Firmy te mogą nadal pozyskiwać fundusze w USA, ale nie kwalifikują się do usprawnionego systemu dostępnego w ramach MJDS.

MJDS pozwala firmom pozyskiwać fundusze z dowolnego rodzaju papierów wartościowych z wyjątkiem niektórych instrumentów pochodnych.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Umowa zmniejsza koszty i obciążenia administracyjne związane z rejestracją po obu stronach granicy.

• W ramach MJDS, US Securities and Exchange Commission przyjmuje dokumenty przygotowane dla swojego kanadyjskiego odpowiednika do rozpatrzenia wniosków o sprzedaż papierów wartościowych na rynkach amerykańskich, z niewielkimi uzupełnieniami.

• Proces jest otwarty tylko dla większych spółek giełdowych, a nie dla małych firm czy start-upów przygotowujących się do pierwszej oferty publicznej (IPO).