Норма прибыли (RoR)

Бизнес Корпоративные финансы и бухгалтерский учет Финансовые коэффициенты

Что такое норма прибыли (RoR)?

Норма прибыли (RoR) — это чистая прибыль или убыток от инвестиции за определенный период времени, выраженная в процентах от первоначальной стоимости инвестиции. При расчете нормы прибыли вы определяете процентное изменение с начала периода до конца.

Понимание нормы прибыли (RoR)

Норма прибыли (RoR) может применяться к любому инвестиционному инструменту, от недвижимости до облигаций, акций и изобразительного искусства. RoR работает с любым активом при условии, что актив куплен в определенный момент времени и обеспечивает денежный поток в какой-то момент в будущем. Инвестиции оцениваются частично на основе прошлой нормы прибыли, которую можно сравнить с активами того же типа, чтобы определить, какие инвестиции являются наиболее привлекательными. Многие инвесторы любят выбирать требуемую норму прибыли,. прежде чем делать инвестиционный выбор.

Формула нормы прибыли (RoR)

Формула для расчета нормы прибыли (RoR):

$\text{ Норма прибыли} = [\frac{(\text{Текущее значение} - \text{Начальное значение})}{\text{Начальное значение}}]\times 100$

Эту простую норму прибыли иногда называют базовой нормой роста или, в качестве альтернативы, рентабельностью инвестиций (ROI). Если вы также учтете влияние временной стоимости денег и инфляции, реальная норма прибыли также может быть определена как чистая сумма дисконтированных денежных потоков (DCF), полученных от инвестиций после поправки на инфляцию.

Норма доходности (RoR) по акциям и облигациям

Расчеты доходности акций и облигаций немного отличаются. Предположим, что инвестор покупает акцию по цене 60 долларов за акцию, владеет ею в течение пяти лет и зарабатывает в общей сложности 10 долларов в виде дивидендов. Если инвестор продает акцию за 80 долларов, его прибыль на акцию составит 80 долларов — 60 долларов = 20 долларов. Кроме того, он заработал 10 долларов дохода в виде дивидендов, что в сумме составляет 20 долларов + 10 долларов = 30 долларов. Таким образом, норма доходности акций составляет прибыль в размере 30 долларов на акцию, деленную на 60 долларов за акцию, или 50%.

С другой стороны, рассмотрим инвестора, который платит 1000 долларов за облигацию номинальной стоимостью 1000 долларов с 5%-ным купоном. Инвестиции зарабатывают 50 долларов в виде процентного дохода в год. Если инвестор продает облигацию за 1100 долларов с премией и получает 100 долларов в виде общих процентов, норма прибыли инвестора равна прибыли в размере 100 долларов от продажи плюс процентный доход в размере 100 долларов, деленный на первоначальные затраты в размере 1000 долларов, или 20%.

Реальная норма прибыли (RoR) по сравнению с номинальной нормой прибыли (RoR)

Простая норма прибыли считается номинальной нормой прибыли,. поскольку она не учитывает влияние инфляции с течением времени. Инфляция снижает покупательную способность денег, поэтому 335 000 долларов через шесть лет — это не то же самое, что 335 000 долларов сегодня.

Дисконтирование является одним из способов учета временной стоимости денег. Как только влияние инфляции принято во внимание, мы называем это реальной нормой прибыли (или нормой прибыли с поправкой на инфляцию).

Реальная норма прибыли (RoR) и совокупный годовой темп роста (CAGR)

Понятие, тесно связанное с простой нормой доходности, — это совокупный годовой темп роста (CAGR). CAGR — это средняя годовая доходность инвестиций за определенный период времени, превышающий один год, что означает, что расчет должен учитывать рост за несколько периодов.

Чтобы рассчитать совокупный годовой темп роста, мы делим стоимость инвестиции в конце рассматриваемого периода на ее стоимость в начале этого периода; возведите результат в степень единицы, деленную на количество периодов владения, например лет; и вычесть единицу из последующего результата.

Пример нормы прибыли (RoR)

Норма прибыли может быть рассчитана для любых инвестиций, связанных с любым видом активов. Давайте возьмем пример покупки дома в качестве основного примера для понимания того, как рассчитать RoR. Скажем, вы покупаете дом за 250 000 долларов (для простоты предположим, что вы платите 100% наличными).

Шесть лет спустя вы решаете продать дом — возможно, ваша семья растет, и вам нужно переехать в более просторное помещение. Вы можете продать дом за 335 000 долларов после вычета риэлторских сборов и налогов. Простая норма прибыли на покупку и продажу дома выглядит следующим образом:

$\ frac{(335 000–250 000)}{250 000} \times 100 = 34%$

А что, если вместо этого вы продали дом дешевле, чем заплатили за него, скажем, за 187 500 долларов? Это же уравнение можно использовать для расчета убытка или отрицательной нормы прибыли по сделке:

$\frac{(187 500 - 250 000)}{250 000} \times 100 = -25%$

Внутренняя норма доходности (IRR) и дисконтированный денежный поток (DCF)

Следующим шагом в понимании RoR с течением времени является учет стоимости денег во времени (TVM), которую CAGR игнорирует. Дисконтированные денежные потоки берут доходы от инвестиций и дисконтируют каждый из денежных потоков на основе ставки дисконтирования. Ставка дисконтирования представляет собой минимальную норму прибыли, приемлемую для инвестора, или предполагаемый уровень инфляции. Помимо инвесторов, предприятия используют дисконтированные денежные потоки для оценки рентабельности своих инвестиций.

Предположим, например, что компания рассматривает возможность покупки нового оборудования за 10 000 долларов и использует ставку дисконтирования 5%. После оттока денежных средств в размере 10 000 долларов США оборудование используется в деятельности предприятия и увеличивает приток денежных средств на 2 000 долларов США в год в течение пяти лет. Бизнес применяет коэффициенты таблицы приведенной стоимости к оттоку в размере 10 000 долларов США и к притоку в размере 2 000 долларов США каждый год в течение пяти лет.

Приток в размере 2000 долларов в пятый год будет дисконтирован с использованием ставки дисконтирования в размере 5% в течение пяти лет. Если сумма всех скорректированных притоков и оттоков денежных средств больше нуля, инвестиции являются прибыльными. Положительный чистый приток денежных средств также означает, что норма прибыли выше, чем 5%-ная ставка дисконтирования.

Норма прибыли с использованием дисконтированных денежных потоков также известна как внутренняя норма прибыли (IRR). Внутренняя норма доходности — это ставка дисконтирования, которая делает чистую текущую стоимость (NPV) всех денежных потоков от конкретного проекта или инвестиции равной нулю. Расчеты IRR основаны на той же формуле, что и NPV, и используют временную стоимость денег (с использованием процентных ставок). Формула IRR выглядит следующим образом:

$\begin &IRR = NPV = \sum_^T \frac{(1+ r)^t} - C_0 = 0 \ &\textbf{где:}\ &T=\text{общее количество периодов времени}\ &t = \text{время период}\ &C_t = \text{чистые притоки-оттоки денежных средств за один период }t \ &C_0 = \text{базовые притоки-оттоки денежных средств}\ &r = \text{ставка дисконтирования}\ \ \end$ IRR=NPV=t =1∑ T(1+r)tCt</s pan>−C0= 0где:T=общее количество периодов времениt= период времениCt =чистый приток-отток денежных средств за один период t C0=базовый приток-отток денежных средствr =скидка

Особенности

Норма прибыли (RoR) используется для измерения прибыли или убытка инвестиций с течением времени.
Внутренняя норма доходности (IRR) учитывает временную стоимость денег.
Метрику RoR можно использовать для самых разных активов, от акций до облигаций, недвижимости и произведений искусства.
Влияние инфляции не учитывается при расчете простой нормы прибыли, но учитывается при расчете реальной нормы прибыли.