недооценка

Что такое недооценка?

Заниженная цена — это практика размещения первичного публичного предложения (IPO) по цене ниже ее реальной стоимости на фондовом рынке. Когда новые акции закрываются в первый день торгов выше установленной цены IPO, акции считаются недооцененными.

Заниженная цена недолговечна, потому что спрос инвесторов поднимет цену до ее рыночной стоимости.

Понимание недооценки

Первичное публичное размещение (IPO) представляет собой выведение новых акций на публичные торги на фондовой бирже. Его целью является привлечение капитала для будущего роста компании.

Для определения цены размещения необходимо учитывать множество факторов. В первую очередь рассматриваются количественные факторы. Это цифры, реальные и прогнозируемые, о денежном потоке.

Тем не менее, в игре есть две противоположные цели. Руководители компании и ранние инвесторы хотят установить как можно более высокую цену на акции, чтобы привлечь как можно больше капитала и щедро вознаградить себя. Инвестиционные банкиры, которые их консультируют, могут надеяться удержать цену на низком уровне, чтобы продать как можно больше акций, поскольку больший объем означает для них более высокие торговые сборы.

Ценовые факторы IPO

Ценообразование IPO далеко от точной науки, поэтому недооценка IPO столь же неточна. Процесс смешивает факты, прогнозы и сравнения:

• Рассматриваемые количественные факторы включают финансовые показатели компании, включая ее текущие продажи, расходы, прибыль и движение денежных средств. Также учитывается предполагаемая прибыль.

• Требуется цена IPO, отражающая мультипликатор цена-прибыль (P/E),. сравнимый с аналогами компании в отрасли.

• рассматривается размер текущего и ближайшего будущего рынка товара или услуги, которые производит компания.

• Ликвидность акций компании в текущих экономических условиях также имеет решающее значение.

Почему заниженная цена?

Теоретически любое IPO, цена которого увеличивается в первый день торгов, было занижено, независимо от того, было ли оно преднамеренным или случайным. Акции, возможно, были намеренно занижены, чтобы повысить спрос. Или андеррайтеры IPO могли недооценить спрос инвесторов.

Завышение цен намного хуже, чем занижение. Акция, которая закроет свой первый день ниже цены IPO, будет признана неудачной.

Цена IPO может быть занижена, если ее спонсоры действительно не уверены в том, как воспримут акции. Ведь в худшем случае цена акции сразу поднимется до той цены, которую инвесторы считают стоящей. Инвесторы, готовые пойти на риск по новому выпуску, получают вознаграждение. Руководители компании довольны.

Это значительно лучше, чем цена акций компании, падающая в первый день ее существования, и IPO, расцениваемое как провал.

Независимо от того, была ли она занижена или нет, после дебюта IPO компания становится публичной компанией, принадлежащей ее акционерам. Спрос со стороны акционеров будет определять стоимость акций на открытом рынке в будущем.

Особенности

• Она может быть занижена случайно, потому что ее андеррайтеры недооценили спрос на рынке акций этой компании.

• IPO может быть намеренно занижено, чтобы повысить спрос и побудить инвесторов рискнуть новой компанией.

• В любом случае IPO считается недооцененным на разницу между ценой закрытия первого дня и установленной ценой IPO.