Precios bajos
¿Qué es la subvaloración?
La subvaloración es la práctica de cotizar una oferta pública inicial (IPO) a un precio por debajo de su valor real en el mercado de valores. Cuando una acción nueva cierra su primer dÃa de cotización por encima del precio de salida a bolsa establecido, se considera que la acción ha estado subvalorada.
La subvaloración es de corta duración porque la demanda de los inversores hará subir el precio hasta su valor de mercado.
Comprender la subvaloración
Una oferta pública inicial (OPI) es la introducción de una nueva acción para su negociación pública en una bolsa de valores. Su propósito es recaudar capital para el crecimiento futuro de la empresa.
Determinar el precio de oferta requiere la consideración de muchos factores. Primero se consideran los factores cuantitativos. Esas son las cifras, reales y proyectadas, del flujo de caja.
Sin embargo, hay dos objetivos opuestos en juego. Los ejecutivos de la compañÃa y los primeros inversionistas quieren fijar el precio de las acciones lo más alto posible para recaudar la mayor cantidad de capital y recompensarse lo más generosamente posible. Los banqueros de inversión que los asesoran pueden esperar mantener el precio bajo para vender tantas acciones como sea posible, ya que un mayor volumen significa mayores tarifas comerciales para ellos.
Factores de precios de la oferta pública inicial
El precio de la oferta pública inicial está lejos de ser una ciencia exacta, por lo que subvaluar una oferta pública inicial es igualmente inexacto. El proceso mezcla hechos, proyecciones y comparables:
Los factores cuantitativos considerados incluyen las finanzas de la empresa, incluidas sus ventas actuales, gastos, ganancias y flujo de efectivo. Las ganancias proyectadas también se tienen en cuenta.
Se busca un precio de salida a bolsa que refleje un múltiplo de precio-beneficio (P/E) comparable con los pares de la industria de la compañÃa.
Se considera el tamaño del mercado actual y futuro cercano para el producto o servicio que produce la empresa.
La comerciabilidad de las acciones de la empresa en el entorno económico actual también es crucial.
¿Por qué subestimar?
En teorÃa, cualquier oferta pública inicial que aumenta en el precio en su primer dÃa de cotización fue infravalorada, ya sea de forma deliberada o accidental. Es posible que las acciones hayan sido subvaloradas deliberadamente para impulsar la demanda. O bien, los suscriptores de la OPI pueden haber subestimado la demanda de los inversores.
El sobreprecio es mucho peor que el bajo precio. Una acción que cierre su primer dÃa por debajo de su precio de salida a bolsa será etiquetada como un fracaso.
Una oferta pública inicial puede tener un precio bajo si sus patrocinadores no están realmente seguros de la recepción que recibirán las acciones. Después de todo, en el peor de los casos, el precio de las acciones subirá inmediatamente al precio que los inversores consideren que vale la pena. Se recompensa a los inversores dispuestos a asumir un riesgo en una nueva emisión. Los ejecutivos de la empresa están satisfechos.
Eso es considerablemente mejor que la caÃda del precio de las acciones de la compañÃa en su primer dÃa y que su oferta pública inicial sea criticada como un fracaso.
Ya sea que esté infravalorado o no, una vez que debuta la OPI, la empresa se convierte en una entidad que cotiza en bolsa propiedad de sus accionistas. La demanda de los accionistas determinará el valor de las acciones en el mercado abierto en el futuro.
Reflejos
Puede estar infravalorado accidentalmente porque sus suscriptores subestimaron la demanda en el mercado de las acciones de esta empresa.
Una oferta pública inicial puede estar subvalorada deliberadamente para impulsar la demanda y animar a los inversores a asumir riesgos en una nueva empresa.
En todo caso, la salida a bolsa se considera infravalorada por la diferencia entre su precio de cierre del primer dÃa y su precio de salida a bolsa fijado.
