التقليل
ما هو التخفيض؟
التسعير المنخفض هو ممارسة إدراج طرح عام أولي (IPO) بسعر أقل من قيمته الحقيقية في سوق الأوراق المالية. عندما يغلق سهم جديد في اليوم الأول من التداول فوق سعر الاكتتاب المحدد ، يعتبر السهم أقل من قيمته الحقيقية.
يعتبر التقليل من الأسعار قصير الأجل لأن طلب المستثمرين سيرفع السعر إلى أعلى إلى قيمته السوقية.
فهم التسعير
الطرح العام الأولي (IPO) هو إدخال سهم جديد للتداول العام في البورصة. والغرض منه هو زيادة رأس المال من أجل النمو المستقبلي للشركة.
يتطلب تحديد سعر الطرح مراعاة العديد من العوامل. تعتبر العوامل الكمية أولا. هذه هي الأرقام الحقيقية والمتوقعة للتدفق النقدي.
ومع ذلك ، هناك هدفان متعارضان في اللعب. يرغب المسؤولون التنفيذيون في الشركة والمستثمرون الأوائل في تسعير الأسهم بأعلى مستوى ممكن من أجل زيادة رأس المال الأكبر ومكافأة أنفسهم ببذخ. قد يأمل المصرفيون الاستثماريون الذين ينصحونهم في الحفاظ على السعر منخفضًا من أجل بيع أكبر عدد ممكن من الأسهم لأن الحجم الأكبر يعني رسوم تداول أعلى بالنسبة لهم.
عوامل تسعير الاكتتاب
تسعير الاكتتاب العام ليس علمًا دقيقًا ، لذا فإن التقليل من سعر الاكتتاب العام الأولي أمر غير دقيق بنفس القدر. تمزج العملية بين الحقائق والتوقعات والمقارنات:
تشمل العوامل الكمية المعتبرة البيانات المالية للشركة بما في ذلك مبيعاتها الجارية ومصروفاتها وأرباحها وتدفقها النقدي. يتم أيضًا أخذ الأرباح المتوقعة في الاعتبار.
يتم البحث عن سعر الاكتتاب الذي يعكس السعر إلى الأرباح (P / E) مضاعفًا مقارنة بأقران الشركة في الصناعة.
يؤخذ في الاعتبار حجم السوق الحالية والمستقبلية للمنتج أو الخدمة التي تنتجها الشركة.
إن قابلية تسويق أسهم الشركة في البيئة الاقتصادية الحالية أمر بالغ الأهمية أيضًا.
لماذا انخفاض السعر؟
من الناحية النظرية ، فإن أي اكتتاب عام يزيد سعره في أول يوم تداول له كان أقل من قيمته ، سواء كان متعمدًا أو عرضيًا. ربما تم تخفيض أسعار الأسهم بشكل متعمد لتعزيز الطلب. أو قد يكون مكتتبو الاكتتاب قد قللوا من تقدير طلب المستثمرين.
المبالغة في التسعير أسوأ بكثير من التقليل من السعر. سيتم تصنيف السهم الذي يغلق يومه الأول دون سعر الاكتتاب على أنه فشل.
يمكن أن يكون سعر الاكتتاب العام أقل من قيمته إذا كان رعاته غير متأكدين حقًا من الاستقبال الذي سيحصل عليه السهم. بعد كل شيء ، في أسوأ الأحوال ، سيرتفع سعر السهم على الفور إلى السعر الذي يعتبره المستثمرون أنه يستحق. تتم مكافأة المستثمرين الراغبين في المخاطرة في إصدار جديد. يسعد مديرو الشركة التنفيذيون.
هذا أفضل بكثير من انخفاض سعر سهم الشركة في يومه الأول وانتقاد الاكتتاب العام على أنه فشل.
سواء كان سعرها أقل من ذلك أم لا ، بمجرد طرح الاكتتاب العام ، تصبح الشركة كيانًا للتداول العام مملوكًا من قبل مساهميها. سيحدد طلب المساهمين قيمة السهم في السوق المفتوحة في المستقبل.
يسلط الضوء
قد يكون سعرها أقل من غير قصد لأن شركات التأمين قللت من تقدير الطلب في السوق على أسهم هذه الشركة.
قد يتم تخفيض سعر الاكتتاب العام بشكل متعمد من أجل زيادة الطلب وتشجيع المستثمرين على المخاطرة بشركة جديدة.
على أي حال ، يعتبر الاكتتاب أقل من قيمته الحقيقية بالفرق بين سعر إغلاق اليوم الأول وسعر الاكتتاب المحدد.
