抑价

什么是抑价？

抑价是指以低于股票市场实际价值的价格上市首次公开募股 (IPO) 的做法。当一只新股票首日收盘价高于设定的 IPO 价格时，该股票被视为被低估。

抑价是短暂的，因为投资者的需求将推动价格上涨至其市场价值。

了解定价过低

首次公开募股 (IPO)是在证券交易所公开交易的新股。其目的是为公司未来的发展筹集资金。

确定发行价格需要考虑许多因素。首先考虑定量因素。这些是现金流量的真实数字和预测数字。

然而，有两个相反的目标在起作用。该公司的高管和早期投资者希望尽可能高地定价股票，以筹集最多的资金并最慷慨地奖励自己。为他们提供建议的投资银行家可能希望保持低价，以便尽可能多地出售股票，因为更高的交易量意味着更高的交易费用。

IPO 定价因素

IPO 定价远非一门精确的科学，因此将 IPO 定价过低同样不精确。该过程混合了事实、预测和可比性：

• 考虑的定量因素包括公司的财务状况，包括其当前的销售额、费用、收益和现金流。预计收益也被考虑在内。

• 寻求反映与公司同业相当的市盈率 (P/E)倍数的 IPO 价格。

• 考虑公司生产的产品或服务的当前和近期市场规模。

• 公司股票在当前经济环境下的适销性也至关重要。

为什么低价？

从理论上讲，任何在首日交易价格上涨的 IPO 都被低估了，无论是故意的还是偶然的。这些股票可能被故意低估以提振需求。或者，IPO承销商可能低估了投资者的需求。

定价过高比定价过低更糟糕。首日收盘价低于 IPO 价格的股票将被标记为失败。

如果 IPO 的发起人真的不确定股票会收到什么样的反应，那么 IPO 的价格可能会被低估。毕竟，在最坏的情况下，股价会立即攀升至投资者认为值得的价格。愿意在新问题上冒险的投资者会得到回报。公司高层很高兴。

这比该公司第一天的股价下跌以及其首次公开募股被抨击为失败要好得多。

无论它是否被低估，一旦首次公开募股首次亮相，该公司就会成为其股东拥有的公开交易实体。股东需求将决定股票在公开市场上的价值。

＃＃ 强调

• 它可能被意外低估，因为其承销商低估了市场对该公司股票的需求。

• 首次公开募股可能会故意低估价格，以刺激需求并鼓励投资者为新公司承担风险。

• 在任何情况下，首次公开募股的首日收盘价与其设定的首次公开募股价格之间的差额均被视为低估。