Försäljning av utdelning
Vad säljer utdelning?
Utdelningsförsäljning hänvisar till en oärlig försäljningstaktik som används av vissa oetiska mäklarfirmor. Den består i att rekommendera köp av ett utdelningsbetalande bolag till en kund, strax före betalningsdagen för den utdelningen.
Denna säljpresentation, som vanligtvis skulle göras till finansiellt osofistikerade kunder, innebär att förmedla intrycket av att utdelningen utgör en form av fri inkomst för kunden. I verkligheten är detta intryck mycket missvisande eftersom marknadspriset på utdelningsaktier i allmänhet minskar med ett belopp som motsvarar utdelningen strax efter utbetalningsdagen.
Ur mäklarens perspektiv kan sådana transaktioner vara ett enkelt sätt att upprepade gånger generera provisionsintäkter – trots att de inte ligger i kundens bästa. Följaktligen är utdelningsförsäljning ogillad av dem inom investeringsförvaltningsbranschen.
Hur utdelningsförsäljning fungerar
Utdelningsförsäljning är en oärlig försäljningstaktik som innebär att övertyga en kund att köpa en aktie med motiveringen att den snart kommer att betala utdelning. När han kommunicerar med kunden får mäklaren dem att tro att ett sådant köp skulle vara i deras bästa intresse på grund av den förment fria inkomst som utdelningen skulle ge. I praktiken är detta dock helt enkelt falskt.
Generellt sett är finansmarknaderna mycket effektiva när det gäller att omprisa aktier i utdelningsbetalande företag när deras utdelning har betalats ut. Eftersom priset på en aktie i allmänhet ses som att reflektera nuvärdet av dess framtida kassaflöden , är det vettigt för investerare att diskontera dess aktier när ett av dessa framtida kassaflöden – utdelningen i fråga – redan har betalats ut till investerare.
Även om de flesta investerare kommer att vara bekanta med detta faktum och därför inte skulle övertygas av utdelningsförsäljningen, kanske detta inte är sant för relativt osofistikerade investerare som förlitar sig på sina mäklare som investeringsrådgivare. Risken kan vara särskilt uttalad för äldre investerare som förlitar sig på sina aktieportföljer för pensionsinkomster. För sådana investerare kan löftet om en gratis utdelning vara särskilt lockande, vilket gör dem sårbara för exploatering från skrupelfria mäklare. För att göra saken värre kan utdelningsinkomsten generera en skatteskuld,. vilket ytterligare skadar investeraren i fråga.
Exempel på utdelningsförsäljning
Emma är en pensionär som har investerat sitt pensionssparande i en aktieportfölj. När hon hanterar sin portfölj är hon mycket beroende av råd från sin mäklare.
En dag kontaktar Emmas mäklare henne för att rekommendera att hon köper aktier i XYZ Corporation – ett företag som för närvarande handlas för 50 dollar per aktie och som är på väg att betala ut en utdelning på 1 dollar till sina aktieägare.
Emmas mäklare säger till henne att om hon agerar snabbt kan hon få utdelningen på 1 dollar och sedan helt enkelt sälja aktierna för att få tillbaka sin investering. På så sätt kan hon få ytterligare inkomster för att finansiera sin pension, utan någon risk för hennes pensionssparande. Tacksam för råden i rätt tid, samtycker Emma till transaktionen.
På ex-utdelningsdatumet sjunker XYZ:s aktie till $49 per aktie, eftersom investerare justerar sin värdering av företaget för att återspegla det faktum att dess framtida inkomstström har minskat med $1 per aktie. Detta var en förutsägbar händelse som alla välinformerade investerare skulle ha förutsett. Tyvärr för Emma blev hon offer för en oetisk mäklare som utnyttjade hennes förtroende och brist på kunskap.
##Höjdpunkter
– Utdelningsförsäljning är en oetisk försäljningstaktik som används av vissa mäklare.
Utdelningsförsäljning innebär att uppmuntra en kund att investera i ett utdelningsbetalande företag under falska förevändningar, vanligtvis för att generera provisionsintäkter till mäklaren.
Äldre investerare som förlitar sig på sina portföljer för pensionsinkomster kan vara särskilt sårbara för denna praxis.
