Investment Management
Vad är investeringsförvaltning?
Med investeringsförvaltning avses hanteringen av finansiella tillgångar och andra investeringar – inte bara att köpa och sälja dem. I förvaltningen ingår att utforma en kort- eller långsiktig strategi för att förvärva och avyttra portföljinnehav. Det kan också inkludera bank-, budget- och skattetjänster och -tullar.
Termen syftar oftast på att förvalta innehaven inom en investeringsportfölj och handeln med dem för att uppnå ett specifikt investeringsmål. Investeringsförvaltning är också känd som penningförvaltning, portföljförvaltning eller förmögenhetsförvaltning.
Grunderna för investeringsförvaltning
Professionell investeringsförvaltning syftar till att uppfylla särskilda investeringsmål till förmån för kunder vars pengar de har ansvaret att övervaka. Dessa kunder kan vara enskilda investerare eller institutionella investerare såsom pensionsfonder, pensionsplaner, stater, utbildningsinstitutioner och försäkringsbolag.
Investeringsförvaltningstjänster inkluderar tillgångsallokering, bokslutsanalys,. aktieurval, övervakning av befintliga investeringar och portföljstrategi och implementering. Investeringsförvaltning kan också innefatta finansiell planering och rådgivning, inte bara övervaka en kunds portfölj utan samordna den med andra tillgångar och livsmål. Professionella chefer hanterar en mängd olika värdepapper och finansiella tillgångar, inklusive obligationer, aktier, råvaror och fastigheter. Förvaltaren kan också hantera verkliga tillgångar som ädelmetaller, råvaror och konstverk. Förvaltare kan hjälpa till att anpassa investeringar för att matcha pensions- och fastighetsplanering samt tillgångsfördelning.
Inom corporate finance innefattar investeringsförvaltning att säkerställa att ett företags materiella och immateriella tillgångar upprätthålls, redovisas och utnyttjas väl.
Enligt en årlig studie av analys- och rådgivningsföretaget Willis Towers Watson och finanstidningen Pensions & Investments växer investeringsförvaltningsbranschen. Baserat på de 500 största investeringsförvaltarnas sammanlagda innehav hade den globala industrin cirka 93,8 biljoner USD under förvaltning (AUM) under 2018. Denna siffra var över 100 biljoner USD i slutet av 2019.
Att driva ett investeringsförvaltningsföretag
Att driva ett investeringsförvaltningsföretag innebär många ansvarsområden. Företaget måste anställa professionella chefer för att hantera, marknadsföra, avveckla och förbereda rapporter för kunder. Andra uppgifter inkluderar att genomföra interna revisioner och undersöka enskilda tillgångar – eller tillgångsklasser och industrisektorer.
Förutom att anställa marknadsförare och utbilda chefer som styr flödet av investeringar, måste de som leder investeringsförvaltningsföretag se till att de rör sig inom lagar och regler, granska interna system och kontroller, redogöra för kassaflöden och korrekt registrera transaktioner och fondvärderingar.
I allmänhet måste investeringsförvaltare som har minst 25 miljoner USD i tillgångar under förvaltning (AUM) eller som ger råd till investeringsbolag som erbjuder fonder vara registrerade investeringsrådgivare (RIA). Som registrerade rådgivare måste de registrera sig hos Securities and Exchange Commission (SEC) och statliga värdepappersadministratörer. Det betyder också att de accepterar förtroendeplikten gentemot sina kunder. Som en förtroendeman lovar dessa rådgivare att agera i sin klients bästa eller utsättas för straffrättsligt ansvar. Företag eller rådgivare som förvaltar mindre än 25 miljoner USD i tillgångar registrerar sig vanligtvis endast i sina verksamhetsländer.
Investeringsförvaltare kompenseras vanligtvis via en förvaltningsavgift,. vanligtvis en procentandel av värdet på portföljen som innehas för en kund. Förvaltningsavgifterna varierar från 0,35 % till 2 % per år. Dessutom är avgifter vanligtvis på en glidande skala - ju fler tillgångar en kund har, desto lägre avgift kan de förhandla om. Den genomsnittliga förvaltningsavgiften är cirka 1 %.
Plus och minus med investeringsförvaltning
Även om investeringsförvaltningsbranschen kan ge lukrativ avkastning, finns det också viktiga problem med att driva ett sådant företag. Kapitalförvaltningsföretagens intäkter är direkt kopplade till marknadens beteende. Denna direkta koppling gör att företagets vinster är beroende av marknadsvärderingar. En kraftig nedgång i tillgångspriserna kan orsaka en nedgång i företagets intäkter, särskilt om prissänkningen är stor jämfört med de pågående och stabila företagets driftskostnader. Dessutom kan kunderna vara otåliga under svåra tider och björnmarknader, och till och med över genomsnittet fondresultat kanske inte kan upprätthålla en kunds portfölj.
TTT
Sedan mitten av 2000-talet har branschen också ställts inför utmaningar från två andra håll.
Ökningen av robo-rådgivare – digitala plattformar som tillhandahåller automatiserade, algoritmdrivna investeringsstrategier och tillgångsallokering
Tillgången till börshandlade fonder, vars portföljer speglar ett jämförelseindex
Det senare hindret exemplifierar passiv förvaltning eftersom få investeringsbeslut måste fattas av mänskliga fondförvaltare. Den förra utmaningen använder inte människor alls - annat än programmeraren som skriver algoritmen. Som ett resultat kan båda ta ut mycket lägre avgifter än vad mänskliga fondförvaltare kan ta ut. Men enligt vissa undersökningar kommer dessa billigare alternativ ofta att överträffa aktivt förvaltade fonder – antingen direkt eller i termer av total avkastning – främst på grund av att de inte har höga avgifter som drar ner dem.
Trycket från denna dubbla konkurrens är anledningen till att investeringsförvaltningsföretag måste anställa begåvade, intelligenta proffs. Även om vissa kunder tittar på resultatet för enskilda investeringsförvaltare, kollar andra in företagets övergripande resultat. Ett nyckeltecken på ett investeringsförvaltningsbolags förmåga är inte bara hur mycket pengar deras kunder tjänar i goda tider – utan hur lite de förlorar på de dåliga.
Real World Exempel på Investment Management
De 20 främsta investeringsförvaltningsföretagen kontrollerar rekordhöga 43 % av alla globala tillgångar under förvaltning, enligt Willis Towers Watson-rapporten som nämndes tidigare – cirka 40,6 biljoner dollar värda. I USA inkluderar de fem ledande företagen, i fallande ordning:
Bank of America Global Wealth & Investment Management som från 2008 inkluderar Merrill Lynch (1,25 biljoner USD i AUM)
Morgan Stanley Wealth Management (1,1 biljoner USD i AUM)
JP Morgan Private Bank (677 miljarder USD i AUM)
UBS Wealth Management (579 miljarder USD i AUM)
Wells Fargo (564 miljarder USD i AUM)
Höjdpunkter
Investeringsförvaltares kunder kan vara antingen enskilda eller institutionella investerare.
Med investeringsförvaltning avses hantering av finansiella tillgångar och andra investeringar av professionella för kunder
Investeringsförvaltning inkluderar att utforma strategier och utföra affärer inom en finansiell portfölj.
Investeringsförvaltningsföretag som hanterar över 25 miljoner USD i tillgångar måste registrera sig hos SEC och acceptera förtroendeansvar gentemot kunder.
