Förordning SHO
Vad Àr förordning SHO?
Regulation SHO Àr en uppsÀttning regler frÄn Securities and Exchange Commission (SEC) som implementerades 2005 och som reglerar blankningsmetoder.
SHO-förordningen faststÀllde krav pÄ "lokalisera" och "stÀnga ut" som syftar till att begrÀnsa naken blankning och andra metoder. Naken shorting sker nÀr investerare sÀljer korta aktier som de inte Àger och inte har bekrÀftat sin förmÄga att Àga.
FörstÄ förordning SHO
blankning avser ett utbyte av vÀrdepapper genom en mÀklare pÄ marginal. En investerare lÄnar en aktie, sÀljer den och köper sedan tillbaka aktien för att ÄtervÀnda till lÄngivaren. KortsÀljare satsar pÄ att aktien de sÀljer kommer att sjunka i pris. MÀklare-handlare lÄnar ut vÀrdepapper till kunder för blankning.
SEC implementerade Regulation SHO den 3 januari 2005 â den första betydande uppdateringen av blankningsreglerna sedan de först antogs 1938. Regulation SHO:s "locate"-standard krĂ€ver att mĂ€klare har en rimlig övertygelse om att det egna kapitalet som ska shortas kan lĂ„nas och levereras pĂ„ ett specifikt datum innan blankning kan intrĂ€ffa. "StĂ€ng-ut"-standarden representerar den ökade mĂ€ngden leveranskrav som stĂ€lls pĂ„ vĂ€rdepapper som har mĂ„nga lĂ„nga leveransfel hos en clearingbyrĂ„.
Regel SHO krÀver rapportering nÀr följande har intrÀffat under fem pÄ varandra följande avvecklingsdagar:
Aggregatet levererar inte till en registrerad clearingbyrÄ pÄ 10 000 aktier eller mer per vÀrdepapper.
Antalet underkÀnda Àr lika med minst hÀlften av en procent av emissionens totala utestÄende aktier.
â SĂ€kerheten finns med pĂ„ en lista som publiceras av en sjĂ€lvreglerande organisation (SRO).
Historik av förordning SHO
Förordningen SHO har Àndrats under Ären. Efter den första antagandet kom tvÄ undantag frÄn avslutningskravet: den Àldre bestÀmmelsen och undantaget för optionsmarknadsgarant. Det fanns dock pÄgÄende oro för fall dÀr kraven inte uppfylldes för att stÀnga ute vÀrdepapper som inte hade levererat positioner. Dessa farhÄgor ledde sÄ smÄningom till att bÄda undantagen avskaffades 2008. Resultatet av denna förÀndring var en förstÀrkning av avvecklingskraven genom att tillÀmpa dem pÄ bristfÀlliga leveranser till följd av en försÀljning av alla aktierelaterade vÀrdepapper (samt nedskÀrningar). den tid som tillÄts för leveransfel att stÀngas ut).
Ytterligare Àndringar av förordningen SHO kom 2010. En av de primÀra frÄgorna som SEC ursprungligen hade försökt ta itu med var anvÀndningen av blankning för att pÄ konstgjord vÀg tvinga ner priset pÄ ett vÀrdepapper. Den behandlade specifikt detta problem genom modifieringen av regel 201, som begrÀnsar priset som blankning kan pÄverkas under en period av betydande prispress nedÄt pÄ en aktie.
Regel 201 Àr allmÀnt kÀnd som den alternativa uptick-regeln.
Regel 201 utlöses mitt i en avsevĂ€rd minskning av en akties pris under intradagshandel â speciellt nĂ€r dess aktier faller med minst 10 % pĂ„ en dag. Den föreskriver att kortförsĂ€ljningsorder mĂ„ste innehĂ„lla ett pris över det aktuella budet, ett drag som hindrar sĂ€ljare frĂ„n att accelerera den nedĂ„tgĂ„ende farten för ett vĂ€rdepapper som redan Ă€r i kraftig nedgĂ„ng .
Som en del av regel 201 mÄste handelscentra upprÀtta och tillÀmpa policyer som förhindrar blankning till vad som skulle anses vara otillÄtna priser efter att en aktie har fÄtt en 10 % minskning av dess pris inom handelsdagen. Detta skulle utlösa en "kretsbrytare" som skulle sÀtta pristestbegrÀnsningar i kraft pÄ blankning den dagen och till nÀsta handelsdag .
SÀrskilda övervÀganden
Vissa typer av blankning kan kvalificera sig för ett undantag frÄn förordning SHO. Dessa bestÀllningar Àr kÀnda som kortbefriade och Àr markerade av mÀklare med initialerna SSE. Det primÀra undantaget Àr anvÀndningen av icke-standardiserade prisangivelser för utförande av handel .
##Höjdpunkter
Under 2010 Àndrades förordning SHO genom Àndringar av regel 201, som stoppar blankning pÄ ett vÀrdepapper nÀr priserna har minskat med 10 % eller mer under handelsdagen, vilket krÀver att nya bud ligger över det aktuella priset.
Genom förordningen infördes kraven pÄ "lokalisera" och "stÀnga ut" som syftar till att begrÀnsa blank blankning.
Regulation SHO Àr en SEC-regel frÄn 2005 som reglerar blankning.
