Lady Macbeths strategi
Vad är en Lady Macbeth-strategi?
En Lady Macbeth-strategi är ett företagsuppköpsprogram där en tredje part poserar som en vit riddare för att vinna förtroende, bara för att sedan vända om och slå sig samman med den ovänliga parten i ett fientligt uppköpserbjudande. Bakom kulisserna kommer den fientliga budgivaren och den förmodade vita riddaren till målföretaget att samarbeta för att uppnå sitt mål att förvärva ett företag som försöker motstå försöket.
Denna speciella strategi är uppkallad efter Lady Macbeth, en av Shakespeares mest skrämmande och ambitiösa karaktärer, som utarbetar en listig plan för sin man, den skotske generalen, att döda Duncan, kungen av Skottland.
Förstå en Lady Macbeth-strategi
En av de största farhågorna som många företag står inför är utsikterna att bli övertagna mot sina önskemål av en företagsanfallare i 1980-talsstil och sedan delas upp och säljas i bitar. Ibland är det inte tillräckligt att avvisa dessa opportunistiska investerares framsteg. Vägra att förhandla och de skulle kunna hitta ett sätt att erövra ändå, till exempel genom att initiera ett anbudserbjudande direkt till aktieägarna, använda en proxy fight eller försöka köpa de nödvändiga aktiebolagen på den öppna marknaden.
Om det fientliga partiet lyckas trumma upp tillräckligt med stöd och gräva in klorna kan ledningens enda alternativ vara att hoppas och be att en vit riddare galopperar in på scenen i sista minuten för att rädda dagen.
I utbyte mot vissa incitament, som att betala en mindre premie för att ta kontroll över företaget än vad som annars skulle krävas under konkurrenskraftiga anbudsförhållanden, kan en vänlig vit riddare vara villig att spela rollen som räddare och rädda målet från en annans klor. presumtiv köpare med avsikter att tömma den för att göra en snabb vinst.
Ja, företaget förlorar fortfarande sitt oberoende. Den vita riddaren borde dock åtminstone vara mer vänskaplig, potentiellt låta nuvarande ledning stanna ombord och verksamheten att köra som vanligt.
Eller kanske inte. Vid vissa tillfällen kan dessa siffror på ett oärligt sätt skapa denna uppfattning så att de kan ta över målet billigt. De drar fördel av målets desperation och dyker sedan upp nästa dag förenade med den oönskade friarledningen som var så desperat att vända sig bort.
Liksom Shakespeares Lady Macbeth-karaktär, gör en vilseledande förmåga att framstå som ädel och dygdig dessa förmodade vita riddare att säkra det förtroende de behöver för att få sitt jobb gjort, potentiellt till nackdel för andra aktieägare.
Den förmodade vita riddaren kan komma i linje med den ovänliga budgivaren genom att acceptera finansiering i utbyte mot en majoritetsandel eller genom att hitta ett sätt att få dem kontraktuellt involverade i förvärvet.
Särskilda överväganden
Lady Macbeth-strategin är inte alls vanlig. Fientliga uppköpsbud förekommer bara då och då – och det är ännu sällsyntare att en vit riddare skulle eller skulle kunna bli en del av handlingen.
Även om ett riktat företag sökte upp en vit riddare, skulle det vanligtvis ha tillräckligt med kunskap om denna tredje part för att vara säker på att de skulle samarbeta med det belägrade företaget istället för att förråda det.
Höjdpunkter
- Företagstjänstemän söker ofta upp en vänlig vit riddare när de står inför utsikten att bli övertagen av en hänsynslös anfallare som är ivrig att tömma den.
– En Lady Macbeth-strategi är ett företagsuppköpsprogram där en tredje part poserar som en vit riddare för att vinna förtroende, men sedan går samman med ovänliga budgivare.
- Uppkallad efter Shakespeares Macbeth-spel, används denna strategi sällan eftersom vita riddare är sällsynta och sannolikt kommer att granskas hårt innan de accepteras som allierade.
– Enligt Lady Macbeth-strategin kommer förvärvare att skapa en uppfattning om att de är en heroisk smak så att de, i samklang med den oönskade friaren, kan ta över målet billigt.
