Till premium
Vad betyder Premium?
"Till en premie" är en fras kopplad till situationer där ett nuvärde eller transaktionsvärde för en tillgång handlas över dess fundamentala eller inneboende värde. Till exempel, "Företag X handlar till en premie till företag Y." Eller, "En kommersiell byggnad såldes till en premie till dess underliggande värde."
Det finns en mängd olika situationer där en tillgång handlas till en premie jämfört med dess grundläggande värde under en viss period, men frasen kan också avslöja talarens egen personliga bedömning av tillgångens inneboende värde – vilket kan vara resultatet av en kognitiv eller emotionell fördom.
En premie kan jämföras med en tillgångshandel med rabatt.
Understanding at a premium
I stort sett är en premie ett pris som betalas för utöver något grundläggande eller inneboende värde. Ordet "premium" kommer från latinets praemium, där det betydde "belöning" eller "pris". "Till en premie" är alltså tänkt att beskriva att en tillgång är prissatt högre än den faktiskt är värd.
Vid till exempel ett övertagande köper det övertagande bolaget ofta aktien i ett målbolag till en premie i förhållande till marknadsvärdet. Detta kallas förvärvspremien och redovisas faktiskt som goodwill på förvärvarens balansräkning efter förvärvet. Varje erbjudande eller föreslagen fusion som diskuteras till en prispunkt över det aktuella marknadspriset för den tillgången kan också sägas vara till en premie.
På samma sätt kommer vissa tillgångar att handlas till en premie i förhållande till någon nyckelindikator som vanligtvis är mer anpassad till marknadspriset. Till exempel kan en sluten fond handlas till en premie i förhållande till dess nettotillgångsvärde (NAV) per aktie, där den siffran vanligtvis uttrycks i procent. Till exempel kan en fond ha ett NAV på 10 USD per aktie men handlas för 11 USD. Det handlas till en premie på 10%.
En riskpremie innebär avkastning på en tillgång som förväntas överstiga den riskfria avkastningen. En tillgångs riskpremie är en form av kompensation för investerare. Det representerar betalning till investerare för att tolerera den extra risken i en given investering över riskfri tillgång. På samma sätt avser aktieriskpremien en överavkastning som en investering på aktiemarknaden ger över en riskfri ränta. Denna överavkastning kompenserar investerare för att ta på sig den relativt sett högre risken med aktieinvesteringar. Storleken på premien varierar och beror på risknivån i en viss portfölj. Det förändras också över tiden när marknadsrisken fluktuerar.
Ordet "premium" används alternativt inom finans för att beskriva det pris som betalas för skydd mot förlust, fara eller skada (t.ex. som försäkring eller ett optionsavtal).
Med premium- och aktiejämförelser
"Till en premie" används också när man jämför två aktier som bedöms vara lika. Till exempel, om Apple handlas för 185 USD per aktie och Microsoft handlas för 123 USD per aktie, kan Apple sägas handla till en premie till Microsoft. Även då finns det faktum att antalet utestående aktier skiljer sig åt, vilket gör det till en felaktig jämförelse innan vi ens tar upp frågan om hur lika Apple och Microsoft egentligen är.
Denna typ av premiejämförelse används dock oftare för specifika förhållanden, såsom pris-vinst (P/E) förhållandet för de två aktierna. Att använda en nyckeltal eller annan nyckelprestandaindikator undviker vissa jämförelseproblem, men denna praxis kan fortfarande vara missvisande.
Aktie A kan handla en premie mot aktie B, men det finns många situationer där aktie A fortfarande är den överlägsna investeringen oavsett premie. Kanske har aktie A en bättre affärsmodell, eller har en bättre kostnadsstruktur, eller är en stadig presterande på utmanande marknader, eller är verkligen inte övervärderad alls med tanke på dess intäktsökning.
Även om åsikterna i finansiella medier kan vara upplysande, är det viktigt för investerare att göra sin forskning innan de bestämmer sig för att en aktie handlas till en premie jämfört med en annan aktie eller dess eget inneboende värde. Marknadspriset just nu är marknadspriset. Att räkna ut det inneboende eller verkliga värdet som en aktie bör handlas till är mycket mindre tydlig.
##Höjdpunkter
- Vid ett uppköp förvärvas målaktien ofta till en premie i förhållande till marknadsvärdet – det här är en saklig användning av frasen.
– Aktievärdering är komplex, så det är svårt att definitivt säga att en viss aktie kostar mer än den borde. Det är därför marknaden är det sista ordet i prisupptäckten.
Frasen "till en premie" används i både sakliga och opinionsmässiga påståenden för att beskriva situationer när en tillgång eller ett värdepapper prissätts högre än dess fundamentala värde.
När finanskunniga säger att en aktie handlas "till en premie" i förhållande till en annan aktie eller dess eget fundamentala värde, blandas det ofta in en åsikt eller subjektiv bedömning i bedömningen.
