Anbudserbjudande
Vad är ett anbudserbjudande?
Ett anbudserbjudande är ett bud på att köpa en del av eller alla aktieägarnas aktier i ett företag. Anbudserbjudanden görs vanligtvis offentligt och inbjuder aktieägare att sälja sina aktier till ett visst pris och inom en viss tidsperiod. Det erbjudna priset är vanligtvis en premie i förhållande till marknadspriset och är ofta beroende av ett minimum eller ett maximalt antal sålda aktier.
Att lämna anbud är att inbjuda anbud på ett projekt eller acceptera ett formellt anbud såsom ett uppköpserbjudande. Ett byteserbjudande är en specialiserad typ av köpebud där värdepapper eller andra icke-kontanta alternativ erbjuds i utbyte mot aktier.
Så fungerar ett anbudserbjudande
Ett köpebud uppstår ofta när en investerare föreslår att köpa aktier från varje aktieägare i ett börsnoterat bolag för ett visst pris vid en viss tidpunkt. Investeraren erbjuder normalt ett högre pris per aktie än bolagets aktiekurs, vilket ger aktieägarna ett större incitament att sälja sina aktier.
De flesta anbudserbjudanden görs till ett specificerat pris som representerar en betydande premie över den aktuella aktiekursen. Ett anbudserbjudande kan till exempel göras för att köpa utestående aktieaktier för 18 USD per aktie när det aktuella marknadspriset endast är 15 USD per aktie. Anledningen till att premien erbjuds är att få ett stort antal aktieägare att sälja sina aktier. Vid ett uppköpsförsök kan anbudet vara villkorat av att den presumtiva köparen kan erhålla ett visst antal aktier, såsom ett tillräckligt antal aktier för att utgöra ett bestämmande inflytande i bolaget.
Ett börsnoterat företag lämnar ett anbudserbjudande med avsikt att köpa tillbaka sina egna utestående värdepapper. Ibland genomför ett privat eller börsnoterat företag ett uppköpserbjudande direkt till aktieägarna utan styrelsens (BOD) medgivande, vilket resulterar i ett fientligt övertagande. Förvärvare inkluderar hedgefonder,. private equity -företag, ledningsledda investerargrupper och andra företag.
Dagen efter tillkännagivandet handlas ett målbolags aktier vanligtvis under eller till en rabatt i förhållande till erbjudandepriset, vilket hänförs till osäkerheten om och den tid som krävs för erbjudandet. När slutdatumet närmar sig och problem är lösta, minskar spridningen vanligtvis.
Securities and Exchange Commission (SEC) lagar kräver att alla företag eller individer som förvärvar 5 % eller mer av ett företag ska avslöja sin andel till SEC, målföretaget och börsen.
Viktigt
Aktierna som köpts i ett anbudserbjudande blir köparens egendom. Från den tidpunkten och framåt har köparen, liksom alla andra aktieägare, rätt att inneha eller sälja aktierna efter eget gottfinnande.
Exempel på ett anbudserbjudande
Till exempel har företag A en aktuell aktiekurs på 10 USD per aktie. En investerare, som försöker få kontroll över bolaget, lämnar ett köpebud på 12 USD per aktie med villkoret att de förvärvar minst 51 % av aktierna. Inom corporate finance kallas ett anbudserbjudande ofta ett uppköpserbjudande eftersom investeraren försöker ta över kontrollen över företaget.
Fördelar med ett anbudserbjudande
Anbudserbjudanden ger investerare flera fördelar. Till exempel är investerare inte skyldiga att köpa aktier förrän ett visst antal har lämnats in, vilket eliminerar stora kontantutlägg i förskott och förhindrar investerare från att avveckla aktiepositioner om erbjudanden misslyckas. Förvärvare kan också inkludera undanflyktsklausuler, frigöra ansvar för att köpa aktier. Till exempel, om regeringen avslår ett föreslaget förvärv med hänvisning till antitrustöverträdelser,. kan köparen vägra att köpa inbjudna aktier.
I många fall får investerare kontroll över målbolagen på mindre än en månad om aktieägarna accepterar deras erbjudanden; de tjänar också i allmänhet mer än normala investeringar på aktiemarknaden.
Nackdelar med ett anbudserbjudande
Även om anbudserbjudanden ger många fördelar, finns det några noterade nackdelar. Ett anbudserbjudande är ett dyrt sätt att slutföra ett fientligt övertagande eftersom investerare betalar SEC-anmälningsavgifter, advokatkostnader och andra avgifter för specialiserade tjänster. Det kan vara en tidskrävande process då depåbanker verifierar inbjudna aktier och utfärdar betalningar för investerarens räkning. Dessutom, om andra investerare blir inblandade i ett fientligt uppköp, ökar erbjudandepriset, och eftersom det inte finns några garantier kan investeraren förlora pengar på affären.
Höjdpunkter
– Vid ett uppköpsförsök kan anbudet vara villkorat av att den presumtiva köparen kan erhålla ett visst antal aktier, såsom ett tillräckligt antal aktier för att utgöra ett bestämmande inflytande i bolaget.
Ett köpebud är en offentlig uppmaning till alla aktieägare som begär att de bjuder ut sina aktier för försäljning till ett visst pris under en viss tid.
Anbudserbjudandet sätts vanligtvis till ett högre pris per aktie än bolagets nuvarande aktiekurs, vilket ger aktieägarna ett större incitament att sälja sina aktier.
