Börsintroduktion (IPO)

Vad är en börsintroduktion (IPO)?

När ett företag utvecklas kan ett privatägt företag besluta sig för att övergå till en offentligt ägd enhet. Denna övergång kan hända ett företag i alla skeden av dess livscykel, oavsett om det är en helt ny start eller ett företag som har funnits i generationer. Processen som den genomför är känd som börsintroduktionen (IPO), där aktier i företagets aktier blir tillgängliga för köp av allmänheten. Det är därför som ett företag som utfärdar en börsintroduktion kallas "att bli offentligt".

Varför blir företag börsnoterade?

Det hela handlar om kapital. Företag utfärdar börsintroduktioner för att växa och expandera. Att bli offentligt ger dem tillgång till mycket pengar, som kan användas för att underlätta förvärv, finansiera forskningsprojekt, betala av skulder eller göra andra ekonomiska ansträngningar. Det tillåter också privata aktieägare, såsom ängelinvesterare eller företagets grundare, att skapa likviditet genom att tjäna pengar på sina investeringar. IPO:er ger ett företag ett stort uppsving när det gäller synlighet, transparens och till och med trovärdighet för allmänheten – och de kan också hjälpa företaget att säkra bättre villkor från sina långivare.

Hur fungerar en börsintroduktion?

Det finns två faser i börsintroduktionsprocessen, som tar ungefär ett år att slutföra från början till slut.

1. Förbereder att bli offentlig

Den första fasen är när företaget börjar marknadsföra sina avsikter till allmänheten. Alla företag som överväger börsintroduktioner bör ha en sund ekonomi och en meritlista vad gäller lönsamhet.

Nystartade företag med $1 miljard i tillgångar är kända för att ha enhörningsstatus eftersom det är lika sällsynt att hitta en sådan som att avslöja det legendariska odjuret. Exempel på unicorn IPOs inkluderar Google, Airbnb, SpaceX och Robinhood.

Företag som utfärdar börsintroduktioner måste också registrera sig hos Securities and Exchange Commission (SEC). SEC godkänner börsintroduktionen genom att göra dess S-1-registrering som "effektiv", vilket inte på något sätt bör betraktas som ett stöd för företaget, och det garanterar inte heller framtida solvens. Att investera i börsintroduktioner innebär en hel del risker, som vi kommer in på närmare nedan.

2. Bli offentlig

Nästa fas av börsintroduktionsprocessen involverar en investeringsbank, som tecknar kontraktet för att erbjuda företagsaktier till allmänheten och utför due diligence för att prissätta aktier rättvist. Den sätter sedan emissionskursen, eller erbjudandepriset. Denna information paketeras i ett prospekt som distribueras till potentiella aktieägare. (Det första utkastet till prospektet är känt som den röda sillingen, eftersom den har röda varningsbokstäver utskrivna längs sin sida, så att alla vet att informationen ännu inte har slutförts.) Investmentbanken listar också aktierna på aktiemarknaden och sätter samman en grupp institutionella investerare, känt som ett syndikat, som underlättar försäljningen av IPO-aktier. Bolaget bildar sedan en styrelse som lovar att tillhandahålla finansiella uppdateringar kvartalsvis.

När dessa krav är uppfyllda och SEC har gjort IPO-registreringen effektiv, kan företagets aktie börja handlas på en börs, som New York Stock Exchange eller Nasdaq. Processen att gå till börs kallas också för flytande.

10-dagarsperioden efter börsintroduktionens första handelsdag kallas den tysta perioden. Under denna tidsram är alla inblandade parter förbjudna att utfärda resultatprognoser eller andra analyser för att begränsa insiderhandel.

Även om investerare tekniskt sett kan sälja sina börsintroduktionsaktier inom de första dagarna av handeln, avråds denna praxis starkt eftersom hela poängen med att ett företag börsnoteras är att generera långsiktiga investeringar, inte kortsiktig volatilitet. Det finns faktiskt till och med en term för det: flipping. Om du gör det kan det hindra en investerare från att delta i framtida offentliga erbjudanden.

Vilka är de 10 största börsintroduktionerna i historien?

Några av de största börsintroduktionerna i historien har skett under de senaste åren. Här är några:

TTT

Facebook är bland de största börsintroduktionerna genom tidernaWikipedia

Hur kan jag delta i en börsnotering?

Investerare som är intresserade av att investera i en börsintroduktion måste vanligtvis ha mellan $100 000 och $500 000 i hushållstillgångar, vilket exkluderar 401k eller livränta tillgångar. Och eftersom investerare endast kan delta genom ett mäklarföretag, som Charles Schwab, Fidelity eller TD Ameritrade, måste de också vara en kund. Efterfrågan överstiger vanligtvis utbudet av IPO-aktier, och därför använder de flesta mäklare en formel för att fastställa valbarhet som består av faktorer som tillgångar, handelsaktivitet och annan kundhistorik.

För att uttrycka intresse för börsintroduktionen behöver investerare vanligtvis ha minst 2 000 USD på sitt angivna konto. Minsta investering är vanligtvis 100 aktier. Ett e-postmeddelande till investerare skickas på morgonen den träder i kraft med förväntad prissättning, och investerare måste bekräfta transaktionen.

Hur kan jag få erbjudandet?

Även om en investerare är berättigad att delta i en börsnotering genom sin mäkleri, kanske de inte kan få börsintroduktionen till dess erbjudandepris eftersom mäklare bara får ett visst antal aktier när företaget blir börsnoterat. Det är vanligtvis de institutionella eller ackrediterade investerarna som har den första möjligheten till IPO-aktier; handelsplattformar som Robinhood gör det dock möjligt för enskilda investerare att få tillgång till vissa börsintroduktioner.

Är börsintroduktioner en bra investering?

Det finns verkligen en hel del hype kring börsintroduktioner – vem skulle inte vilja vara en tidig investerare i nästa Tesla eller Google?

Det finns dock lika många risker med att investera i börsintroduktioner som det finns fördelar, helt enkelt för att det ännu inte finns mycket data tillgänglig om företaget, eftersom dess livskraft ännu inte har fastställts. Många börsintroduktioner har gjort ett stort plask på Wall Street bara för att gå i konkurs efter att ha publicerat dystra vinster bara några år på vägen; detta hände ofta under dot-com-bubblan i slutet av 1990-talet.

Funderar du på att investera i en börsintroduktion den dag den offentliggörs? Det finns risker här också, eftersom tidig initial handel kan höja priserna för mycket, vilket får investerare att betala mer än vad aktien är värd. Dessutom ser den första handelsdagen av en börsnotering vanligtvis mycket volatilitet, vilket också kan sträcka sig under en längre period.

Som alltid lönar det sig för en investerare att göra sin hemläxa och noggrant undersöka alla företag de funderar på att investera i – särskilt börsintroduktioner. Ett sätt att minska risken kan vara att överväga en ETF som investerar i börsintroduktioner, för ett mer balanserat tillvägagångssätt.

Höjdpunkter

• Företag måste uppfylla krav från börser och Securities and Exchange Commission (SEC) för att hålla en börsnotering.

• Företag anlitar investeringsbanker för att marknadsföra, mäta efterfrågan, ställa in börsintroduktionspris och datum och mer.

• Börsintroduktioner ger företag en möjlighet att skaffa kapital genom att erbjuda aktier via primärmarknaden.

– En börsintroduktion kan ses som en exitstrategi för företagets grundare och tidiga investerare, som realiserar hela vinsten från sin privata investering.

• En börsintroduktion (IPO) avser processen att erbjuda aktier i ett privat företag till allmänheten i en ny aktieemission.

Vanliga frågor

Kan vem som helst investera i en börsintroduktion?

Ofta kommer det att finnas mer efterfrågan än utbud för en ny börsnotering. Av denna anledning finns det ingen garanti för att alla investerare som är intresserade av en börsintroduktion kommer att kunna köpa aktier. De som är intresserade av att delta i en börsnotering kanske kan göra det genom sitt mäklarföretag, även om tillgången till en börsnotering ibland kan begränsas till ett företags större kunder. Ett annat alternativ är att investera genom en värdepappersfond eller ett annat investeringsinstrument som fokuserar på börsintroduktioner.

Vad är syftet med en börsintroduktion?

En börsintroduktion är i huvudsak en insamlingsmetod som används av stora företag, där företaget säljer sina aktier till allmänheten för första gången. Efter en börsnotering handlas bolagets aktier på en börs. Några av de främsta motiven för att genomföra en börsintroduktion inkluderar: att anskaffa kapital från försäljningen av aktierna, tillhandahålla likviditet till företagsgrundare och tidiga investerare och dra fördel av en högre värdering.

Hur prissätts en börsintroduktion?

När ett företag börsintroduceras måste det notera ett initialt värde för sina nya aktier. Detta görs av de underwriting-banker som kommer att marknadsföra affären. Till stor del fastställs värdet av företaget av företagets fundament och tillväxtmöjligheter. Eftersom börsintroduktioner kan komma från relativt nyare företag kanske de ännu inte har bevisat lönsamhet. Istället kan jämförelser användas. Men utbud och efterfrågan på börsintroduktionsaktierna kommer också att spela en roll under dagarna fram till börsintroduktionen.

Är en börsintroduktion en bra investering?

Börsintroduktioner tenderar att få mycket uppmärksamhet i media, varav en del medvetet odlas av att företaget går till börs. Generellt sett är börsintroduktioner populära bland investerare eftersom de tenderar att producera volatila prisrörelser på dagen för börsintroduktionen och kort därefter. Detta kan ibland ge stora vinster, även om det också kan ge stora förluster. I slutändan bör investerare bedöma varje börsintroduktion enligt prospektet för företaget som ska offentliggöras samt deras ekonomiska förhållanden och risktolerans.