Täckningsgrad

Vad är ett täckningsförhållande?

En täckningsgrad är i stort sett ett mått avsett att mäta ett företags förmåga att betala sina skulder och uppfylla sina finansiella åtaganden, såsom räntebetalningar eller utdelningar. Ju högre täckningsgrad, desto lättare bör det vara att betala räntebetalningar på sin skuld eller betala utdelningar. Trenden för täckningsgrader över tid studeras också av analytiker och investerare för att fastställa förändringen i ett företags finansiella ställning.

Förstå ett täckningsförhållande

Täckningsgrader finns i flera former och kan användas för att identifiera företag i en potentiellt orolig ekonomisk situation, även om låga nyckeltal inte nödvändigtvis är en indikation på att ett företag är i ekonomiska svårigheter. Många faktorer spelar in för att fastställa dessa nyckeltal och en djupare dykning i ett företags finansiella rapporter rekommenderas ofta för att fastställa ett företags hälsa.

Nettointäkter,. räntekostnader,. utestående skulder och totala tillgångar är bara några exempel på de finansiella rapporterna som bör undersökas. För att fastställa om företaget fortfarande är igång bör man titta på likviditets- och solvenskvoter,. som bedömer ett företags förmåga att betala kortfristiga skulder (dvs. konvertera tillgångar till kontanter).

Investerare kan använda täckningsgrader på ett av två sätt. För det första kan de spåra förändringar i företagets skuldsituation över tid. I de fall skuldtjänsttäckningsgraden knappt ligger inom det acceptabla intervallet kan det vara en god idé att titta på företagets närliggande historia. Om förhållandet gradvis har sjunkit kan det bara vara en tidsfråga innan det faller under den rekommenderade siffran.

Täckningsgrader är också värdefulla när man tittar på ett företag i förhållande till sina konkurrenter. Att utvärdera liknande företag är absolut nödvändigt, eftersom en täckningsgrad som är acceptabel i en bransch kan anses vara riskabel inom ett annat område. Om verksamheten du utvärderar verkar i otakt med stora konkurrenter är det ofta en röd flagga.

Även om en jämförelse av täckningsgraden för företag i samma bransch eller sektor kan ge värdefulla insikter om deras relativa finansiella ställning, är det inte lika användbart att göra det mellan företag i olika sektorer, eftersom det kan vara som att jämföra äpplen med apelsiner.

Vanliga täckningsgrader inkluderar räntetäckningsgraden, skuldtjänsttäckningsgraden och tillgångstäckningsgraden. Dessa täckningsgrader sammanfattas nedan.

Typer av täckningskvoter

Räntetäckningsgrad

Räntetäckningsgraden mäter ett företags förmåga att betala räntekostnaden på sin skuld . Förhållandet, även känt som gånger ränteintäkterna, definieras som:

Räntetäckningsgrad = EBIT/räntekostnad

var:

EBIT = Resultat före räntor och skatter

En räntetäckningsgrad på två eller högre anses generellt vara tillfredsställande.

Täckningsgrad för skuldtjänst

Debt Service Coverage Ratio ( DSCR ) mäter hur väl ett företag kan betala hela sin skuldtjänst. Skuldtjänst omfattar alla amorteringar och räntebetalningar som ska göras inom kort. Förhållandet definieras som:

DSCR = Nettodriftsinkomst / total skuldtjänst

En kvot på ett eller högre är en indikation på att ett företag genererar tillräckliga intäkter för att helt täcka sina skuldförpliktelser.

Asset Coverage Ratio

Tillgångstäckningsgraden liknar till sin natur skuldtjänsttäckningsgraden men tittar på balansräkningstillgångar istället för att jämföra inkomster med skuldnivåer. Förhållandet definieras som:

Täckningsgrad för tillgångar = totala tillgångar - kortfristiga skulder / total skuld

var:

Totala tillgångar = materiella tillgångar, såsom mark, byggnader, maskiner och inventarier

Som en tumregel bör allmännyttiga företag ha en tillgångstäckningsgrad på minst 1,5 och industriföretag bör ha en tillgångstäckningsgrad på minst 2.

Andra täckningsgrader

Flera andra täckningsgrader används också av analytiker, även om de inte är lika framträdande som de tre ovanstående:

Täckningsgraden med fasta avgifter mäter ett företags förmåga att täcka sina fasta avgifter, såsom skuldbetalningar, räntekostnader och kostnader för leasing av utrustning. Den visar hur väl ett företags inkomst kan täcka sina fasta utgifter. Banker tittar ofta på detta förhållande när de utvärderar om de ska låna ut pengar till ett företag.
Lånetäckningsgraden (LLCR) är ett finansiellt nyckeltal som används för att uppskatta ett företags solvens, eller ett låntagande företags förmåga att betala tillbaka ett utestående lån. LLCR beräknas genom att dividera nettonuvärdet (NPV) av de pengar som är tillgängliga för skuldåterbetalning med mängden utestående skuld.

– EBITDA-till-räntetäckningsgraden är ett förhållande som används för att bedöma ett företags finansiella hållbarhet genom att undersöka om det åtminstone är tillräckligt lönsamt för att betala av sina räntekostnader.

Den föredragna utdelningstäckningsgraden är en täckningsgrad som mäter ett företags förmåga att betala av sina erforderliga föredragna utdelningar. Föredragna utdelningar är de planerade utdelningarna som ska betalas på företagets preferensaktier. Till skillnad från stamaktier är utdelningen för preferensaktier fastställda i förväg och kan inte ändras från kvartal till kvartal. Företaget är skyldigt att betala dem.
Likviditetstäckningsgraden (LCR) avser andelen mycket likvida tillgångar som innehas av finansiella institutioner för att säkerställa deras fortsatta förmåga att uppfylla kortsiktiga åtaganden. Detta förhållande är i huvudsak ett generiskt stresstest som syftar till att förutse marknadsövergripande chocker och se till att finansiella institutioner har lämplig kapitalbevarande, för att få bort eventuella kortsiktiga likviditetsstörningar som kan plåga marknaden.
täckningsgraden för kapitalförlust är skillnaden mellan en tillgångs bokförda värde och det belopp som erhålls från en försäljning i förhållande till värdet på de oreglerade tillgångarna som likvideras. Kapitaltäckningsgraden är ett uttryck för hur mycket transaktionsstöd som tillhandahålls av ett tillsynsorgan för att en extern investerare ska kunna delta.

Exempel på täckningsgrader

För att se den potentiella skillnaden mellan täckningsgrader, låt oss titta på ett fiktivt företag, Cedar Valley Brewing. Företaget genererar en kvartalsvinst på 200 000 USD (EBIT är 300 000 USD) och räntebetalningar på dess skuld är 50 000 USD. Eftersom Cedar Valley tog mycket av sin upplåning under en period med låga räntor, ser dess räntetäckningsgrad extremt gynnsam ut:

$\begin &amp ;\text = \frac{ $300,000 }{ $50,000 } = 6,0 \ \end$

Täckningsgraden för skuldtjänst återspeglar dock ett betydande kapitalbelopp som företaget betalar varje kvartal på totalt 140 000 USD. Den resulterande siffran 1,05 lämnar lite utrymme för fel om företagets försäljning får en oväntad träff:

$\begin &\ text = \frac{ $200,000 }{ $190,000 } = 1,05 \ \end$

Även om företaget genererar ett positivt kassaflöde,. ser det mer riskfyllt ut ur ett skuldperspektiv när man väl tar hänsyn till skuldtjänsttäckningen.

Höjdpunkter

– Ju högre täckningsgrad, desto lättare bör det vara att betala räntebetalningar på sin skuld eller betala utdelningar.

– En täckningsgrad är i stort sett ett mått på ett företags förmåga att betala sina skulder och uppfylla sina ekonomiska förpliktelser.

– Täckningsgrader finns i flera former och kan användas för att hjälpa till att identifiera företag i en potentiellt orolig ekonomisk situation.

Vanliga täckningsgrader inkluderar räntetäckningsgraden, skuldtjänsttäckningsgraden och tillgångstäckningsgraden.