kör havuz
Kör Havuz Nedir?
"Boş çek yüklenimi" veya "boş çek teklifi" olarak da bilinen kör havuz, yatırımcılardan toplanan fonlar için belirtilen bir yatırım hedefi olmayan bir doğrudan katılım programı veya sınırlı ortaklıktır .
Bir Kör Havuzu Anlamak
Kör bir havuzda, yatırımcılardan, genellikle belirli bir kişinin veya firmanın adının tanınmasına dayalı olarak para toplanır. Genellikle, yatırım yapma konusunda geniş takdir yetkisine sahip genel bir ortak tarafından yönetilirler. Kör bir havuz, büyüme veya gelir gibi bazı geniş belirtilen hedeflere veya belirli bir sektöre veya varlığa odaklanmaya sahip olabilir. Yatırımcı güvenliği için genellikle birkaç kısıtlama veya önlem vardır.
Bir kör havuz aracı için potansiyel bir kullanım, özel şirketlerin satın alınması için onları geleneksel düzenlemeler ve kayıt sürecinin dışında halka açık hale getirmek için fon sağlamaktır. Kör havuzlar, enerji yatırımları (petrol ve gaz kuyuları) ve gayrimenkul ( ticarete konu olmayan GYO'lar ) ile diğer bazı varlıklarda yaygın olarak kullanılmaktadır.
En büyük ve en saygın Wall Street şirketlerinden bazıları, kör havuzların altına imza attı. Bununla birlikte, bu destek bir yana, yatırımcılar, ilave risk nedeniyle, belirli bir amacı olmayan herhangi bir yatırıma çok dikkat etmelidir.
Kör Bir Havuzun Eleştirisi
Kör havuzlar genellikle yatırımcılar ve finansörlerin ihtiyatlı olmaktan daha açgözlü olma eğiliminde oldukları ve uygun durum tespitinden vazgeçtikleri son aşamadaki piyasa rallilerinin bir ürünüdür. 1980'lerde ve 1990'larda risk sermayesi ve melek yatırımın yanı sıra popüler oldular , ancak kör havuzları içeren birçok hileli anlaşma onlara kötü bir isim verdi.
Bazen bu havuzlar oluşturulur ve daha sonra tek bir yatırım yapılmadan çözülür - ancak yöneticiler veya genel ortaklar hala yüksek ücretlerle kaçarlar. Bazı insanlar, şeffaflıktan yoksun veya hissedarlara çok az bilgi sağlayan şirketleri tanımlamak için "kör havuz" terimini de kullanır.
Kör havuzların etrafındaki damgalama nedeniyle, biraz daha tanımlanmış parametrelere sahip yeni varyasyonlar ortaya çıktı. Örneğin, özel amaçlı satın alma şirketleri,. esasen daha sıkı kontrollere sahip kör havuzlardır.
Kör Havuzun Faydaları
Kör havuzlara sağlanan esneklik, onlara yatırımları yöneten kendi kendine empoze edilen kuralları kullanma eğiliminde olan geleneksel fonlara göre bir avantaj sağlar. Örneğin, bir gayrimenkul yatırım ortaklığı (GYO), ofis alanı veya diğer ticari mülkler için pazar bocalıyor olsa bile, mülke yatırım yapmak zorundadır. Bunların hepsi, kısa vadede zayıf performansı garanti eder.
Buna karşılık, kör bir havuz daha iyi fırsatlar bulmak için başka bir yere gitme yeteneğine sahip olacaktır. Çoğu zaman, bir kör havuz yatırımına konulan tek kriter finansal performans parametreleri olacaktır.
Kör Bir Havuzu Değerlendirmek
Kör havuzlar genellikle günlük yatırımcılara yönelik değildir, ancak kurumsal yatırımcılar bile onları doğru bir şekilde değerlendirmekte sorun yaşayabilir.
Herhangi bir kör havuzu değerlendirmenin ilk adımı , fonun neye yatırım yapabileceğini ve yöneticiye ne kadar yetki verildiğini özetleyen uzun yasal belgeler olma eğiliminde olan izahnameyi, teklif mutabakatını veya özel yerleştirme mutabakatını incelemektir. Bu nedenle, ince yazılara ve açıklamalara çok dikkat edin.
Kör havuzların neye yatırım yapabilecekleri konusunda çok serbest biçimli oldukları göz önüne alındığında, bunları karşılaştırılabilir anlamda değerlendirmek zor olabilir. Ancak birkaç teknik var:
Genel ortağın geçmiş performansını gözden geçirin. Yatırım süreçlerinin bir resmini elde etmeye çalışmak için geçmiş getirilere bakın ve tekrarlanabilir olup olmadığını görün.
Mevcut fırsata benzer olup olmadıklarını görmek için belirli işlemleri görüntüleyin. Performans genel olarak iyi miydi yoksa birkaç büyük kazanana mı bağlıydı?
Genel ortağın fikir ve tavsiye almak için başvurabileceği iyi iş ilişkileri var mı?
Fon yöneticisi nasıl tazmin edilir? Örneğin, çok fazla risk almak için bir teşvikleri olabilir.
##Öne çıkanlar
"Boş çek yüklenimi" veya "boş çek teklifi" olarak da bilinen kör havuzlar, zaman içinde bazı kişilerin yatırımcıları kandırma özgürlüğünü kötüye kullanması nedeniyle kötü bir ün kazandı.
Kör bir havuz aracı için potansiyel bir kullanım, özel şirketlerin satın alınması için onları geleneksel düzenlemeler ve kayıt sürecinin dışında halka açmak için fon sağlamaktır.
Kör havuzlar, neye ve nasıl yatırım yapabileceklerine çok az kısıtlama getiren ve sofistike yatırımcılar için bile değerlendirilmesi zor olabilen yatırım araçlarıdır.
