Sermaye Havuzu Şirketi (TBM)
Sermaye Havuzu Şirketi (TBM) Nedir?
Sermaye havuzu şirketi (CPC), Kanada'daki özel şirketlerin sermaye artırıp halka açılmasının alternatif bir yoludur. Sermaye havuzu şirket sistemi oluşturuldu ve şu anda TMX Group tarafından düzenleniyor ve sonuçta ortaya çıkan şirketler Toronto, Kanada'daki TSX Venture Exchange'de işlem görüyor .
Sermaye Havuzu Şirketlerini (TBM'ler) Anlama
Sermaye havuzu şirketi, deneyimli yöneticilere ve sermayeye sahip, ancak ilk halka arz (IPO) sırasında ticari faaliyeti olmayan borsaya kote bir şirkettir. CPC'nin yöneticileri, gelişmekte olan bir şirketi satın almaya odaklanır ve satın almanın tamamlanmasının ardından, gelişmekte olan şirketin sermayeye ve CPC tarafından hazırlanan listeye erişimi olur.
Kanada, Amerika Birleşik Devletleri kadar güçlü bir risk sermayesi endüstrisine sahip değildir, bu nedenle şirketler büyümelerinin başlarında TSX'te listeleme eğilimindedir. Sermayeye erişim için daha önce yapılan bu listenin dezavantajı, şirketlerin halka açık bir şirket olarak faaliyet gösterme konusundaki deneyimsizlikleri ve kritik bir operasyonel genişleme noktasında kamu sorumluluklarının ikili talepleri nedeniyle yatırımcılar tarafından kolayca terk edilebilmeleridir.
Sermaye havuzu şirketleri, ABD'de risk sermayedarları tarafından sağlanan hem sermaye hem de uzman yönetici düzeyinde rehberlik ile erken aşamadaki şirketlere enjekte etmenin bir yolu olarak oluşturuldu ve tanıtıldı. Ayrıca Kanadalı işletmeler ve TSX Venture Exchange'de halka açılmakla ilgilenen işletmeler için alternatif bir büyüme yolu sağlarlar. Sermaye havuzu şirketleri, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki kör havuzlara benzer , ancak süreç tek bir Kanada borsası tarafından kontrol edilir ve düzenlenir.
TBM Süreci
Bir sermaye havuzu şirketi oluşturma süreci iki aşamadan oluşur:
- Aşama 1: Sermaye Havuzu Şirketinin Oluşturulması
Birinci aşamada, süreci başlatmak için en az üç deneyimli kişi sermayeyi birleştirir - toplam tutar 100.000 ABD Dolarını veya toplanan fonların %5'ini aşmalıdır. Kurucular daha sonra, bir TBM olarak listelemek amacıyla başlangıç sermayesini artırmak amacıyla bir paravan şirket kurarlar. İzahname oluşturulur ve ardından şirket kote edilmek için başvuruda bulunur. Kaç hissedarın gerekli olduğuna ve teklifin ne kadarına sahip olabileceklerine dair ek kurallar vardır. TBM, bu sürecin sonunda sermaye havuzu şirketi olarak belirtmek için ".P" sembolü ile listelenir.
- Aşama 2: Nitelikli Bir İşlemi Tamamlama
TSX'te listelendikten sonraki 24 ay içinde, sermaye havuzu şirketi uygun bir işlemi tamamlamalı veya listeden çıkarılma ile karşı karşıya kalmalıdır. Nitelikli işlem, bir şirketi satın almak ve hisselerini ters devralmaya benzer şekilde halka açık şirkete dahil etmek için yapılan bir anlaşmadır. Nihai yapı, her iki birleşmiş kuruluşun kurucularının, şirkette bir halka arzda olabileceğinden daha yüksek bir sahiplik seviyesini sürdürmesine neden olur.
Esasen, deneyimli yöneticilerle hazır bir listeye sahip olmak, şirket için maliyetleri düşürmeye yardımcı olur ve halka açılma risklerini azaltır. Yatırımcılar için, bir TBM'de hisse satın almaya karar vermek, ne tür bir işletme satın alacaklarına ve ilk yatırım yapıldıktan sonra bunu nasıl yönlendireceklerine karar verecekleri için, TBM'nin kurucularının kendisinde daha fazla özen gösterilmesini gerektirir.
Bazı TBM'lerde olduğu gibi bir hedef önerilmiş olsa bile, bunun gerçekleşeceğine dair bir garanti yoktur. Dolayısıyla yatırımcılar, TBM'nin yönetimine ve belirli bir işletmeden ziyade genel olarak işletmeler için değer yaratma yeteneklerine güvenmelidir.
Öne Çıkanlar
Süreç, nitelikli bir işlemi tamamlamadan önce üç veya daha fazla nitelikli kişi arasında sermayenin bir havuzda toplanmasını ve bir paravan şirket altında birleşmeyi içerir.
CPC'ler, Kanada'da yeni kurulan şirketlerin girişim desteği olmadan daha kolay halka açılmasının bir yolu olarak Amerikan risk sermayesi endüstrisine bir yanıt olarak Kanada'da bulunmaktadır.
Bir sermaye havuzu şirketi (CPC), özel şirketlerin sermaye artırıp halka açılmaları için alternatif bir mekanizma sağlar.
