Kapitalpoolgesellschaft (CPC)

Was ist eine Capital Pool Company (CPC)?

Eine Kapitalpoolgesellschaft (CPC) ist eine alternative Möglichkeit für Privatunternehmen in Kanada, Kapital zu beschaffen und an die Börse zu gehen. Das Kapitalpool-Unternehmenssystem wurde geschaffen und wird derzeit von der TMX Group reguliert,. und die daraus resultierenden Unternehmen werden an der TSX Venture Exchange in Toronto, Kanada, gehandelt.

Capital Pool Companies (CPCs) verstehen

Eine Kapitalpoolgesellschaft ist eine börsennotierte Gesellschaft mit erfahrenen Direktoren und Kapital, aber zum Zeitpunkt des Börsengangs (IPO) ohne kommerzielle Aktivitäten. Die Direktoren des CPC konzentrieren sich auf den Erwerb eines aufstrebenden Unternehmens, und nach Abschluss des Erwerbs hat dieses aufstrebende Unternehmen Zugriff auf das Kapital und die vom CPC vorbereitete Börsennotierung.

Kanada hat keine so robuste Wagniskapitalbranche wie die Vereinigten Staaten, daher tendieren Unternehmen dazu, früher in ihrem Wachstum an der TSX zu notieren. Der Nachteil dieser früheren Notierung für den Zugang zu Kapital besteht darin, dass die Unternehmen aufgrund ihrer Unerfahrenheit im Betrieb als Aktiengesellschaft und der doppelten Anforderungen der öffentlichen Verantwortung an einem Punkt der kritischen operativen Expansion leicht von Investoren im Stich gelassen werden können.

Kapitalpool-Unternehmen wurden gegründet und gefördert, um Unternehmen in der Frühphase sowohl das Kapital als auch die fachkundige Anleitung auf Direktorenebene zuzuführen, die in den USA von Risikokapitalgebern bereitgestellt wird. Sie bieten auch einen alternativen Wachstumspfad für kanadische Unternehmen sowie Unternehmen, die an einem Börsengang an der TSX Venture Exchange interessiert sind. Capital Pool Companies ähneln Blind Pools in den Vereinigten Staaten, aber der Prozess wird von einer einzigen kanadischen Börse kontrolliert und reguliert.

Der CPC-Prozess

Der Prozess der Gründung einer Kapitalpoolgesellschaft besteht aus zwei Phasen:

• Phase 1: Gründung der Kapitalpoolgesellschaft

In Phase eins bündeln mindestens drei erfahrene Personen Kapital, um den Prozess zu beginnen – der Gesamtbetrag muss 100.000 USD oder 5 % der aufgebrachten Mittel übersteigen. Die Gründer gründen dann eine Briefkastenfirma zum Zwecke der Beschaffung von Startkapital mit der Absicht, sie als CPC zu notieren. Der Prospekt wird erstellt und dann beantragt das Unternehmen die Börsennotierung. Es gibt zusätzliche Regeln, wie viele Aktionäre erforderlich sind und wie viel sie von dem Angebot besitzen können. Die CPC wird am Ende dieses Prozesses mit dem Symbol „.P“ als Kapitalgemeinschaftsgesellschaft geführt.

• Phase 2: Abschluss einer qualifizierenden Transaktion

Innerhalb von 24 Monaten nach der Notierung an der TSX muss die Kapitalpoolgesellschaft eine qualifizierende Transaktion abschließen oder mit dem Delisting rechnen. Die qualifizierte Transaktion ist eine Vereinbarung, ein Unternehmen zu kaufen und seine Anteile in die Aktiengesellschaft einzubringen, ähnlich einer umgekehrten Übernahme. Die Endstruktur führt dazu, dass die Gründer beider fusionierter Einheiten einen höheren Anteil an dem Unternehmen behalten, als dies bei einem Börsengang der Fall gewesen wäre.

Im Wesentlichen hilft eine vorgefertigte Notierung mit erfahrenen Direktoren, die Kosten für das Unternehmen zu senken und die Risiken eines Börsengangs zu verringern. Für Investoren erfordert die Entscheidung, Anteile an einem CPC zu kaufen, mehr Sorgfalt bei den Gründern des CPC selbst, da sie entscheiden werden, welche Art von Unternehmen sie kaufen und wie sie es nach der Erstinvestition leiten.

Auch wenn ein Ziel vorgeschlagen wurde, wie es bei manchen CPCs der Fall ist, gibt es keine Garantie dafür, dass es auch so kommt. Daher müssen Anleger Vertrauen in die Verwaltung des CPC und ihre Fähigkeit haben, Wert für Unternehmen im Allgemeinen und nicht für ein bestimmtes Unternehmen zu schaffen.

Höhepunkte

• Der Prozess beinhaltet eine Zusammenlegung von Kapital unter drei oder mehr qualifizierten Personen und die Gründung unter einer Mantelgesellschaft, bevor eine qualifizierte Transaktion abgeschlossen wird.

• CPCs existieren in Kanada als Reaktion auf die amerikanische Risikokapitalindustrie, um kanadische Start-ups leichter ohne Risikokapital an die Börse zu bringen.

• Eine Kapitalpoolgesellschaft (CPC) bietet Privatunternehmen einen alternativen Mechanismus, um Kapital zu beschaffen und an die Börse zu gehen.