Compañía de capital común (CPC)
¿Qué es una empresa de capital común (CPC)?
Una empresa de fondo común de capital (CPC) es una forma alternativa para que las empresas privadas en Canadá obtengan capital y se hagan públicas. El sistema de empresas de capital común fue creado y actualmente está regulado por TMX Group,. y las empresas resultantes cotizan en TSX Venture Exchange en Toronto, Canadá.
Comprensión de las empresas de fondos comunes de capital (CPC)
Una empresa de fondo común es una empresa que cotiza en bolsa con directores experimentados y capital, pero sin operaciones comerciales en el momento de la oferta pública inicial (OPI). Los directores de la CPC se enfocan en adquirir una empresa emergente y, una vez completada la adquisición, esa empresa emergente tiene acceso al capital y al listado preparado por la CPC.
Canadá no tiene una industria de capital de riesgo tan sólida como la de Estados Unidos, por lo que las empresas tienden a cotizar en la TSX antes de su crecimiento. La desventaja de esta cotización anterior para acceder al capital es que las empresas pueden terminar fácilmente abandonadas por los inversores debido a su falta de experiencia en operar como una empresa pública y las demandas duales de las responsabilidades públicas en un punto de expansión operativa crítica.
Las empresas de fondos comunes de capital se crearon y promovieron como una forma de inyectar a las empresas en etapa inicial tanto el capital como la orientación a nivel de director experto que brindan los capitalistas de riesgo en los EE. UU. También brindan un camino de crecimiento alternativo para las empresas canadienses, así como para las empresas interesadas en cotizar en bolsa en TSX Venture Exchange. Las compañías de fondos comunes de capital son similares a los fondos comunes ciegos en los Estados Unidos, pero el proceso está controlado y regulado por una sola bolsa canadiense.
El proceso de CPC
El proceso de creación de una empresa de capital común consta de dos fases:
- Fase 1: Creación de la Capital Pool Company
En la fase uno, al menos tres personas con experiencia juntan capital para comenzar el proceso; el monto total debe exceder los $100,000 o el 5% de los fondos recaudados. Luego, los fundadores incorporan una empresa fantasma con el fin de recaudar capital inicial con la intención de incluirla en la lista como CPC. Se crea el prospecto y luego la empresa solicita su cotización. Existen reglas adicionales sobre cuántos accionistas se requieren y cuánto pueden poseer de la oferta. La CPC se lista al final de este proceso con el símbolo ".P" para designarla como una compañía de capital común.
- Fase 2: Completar una Transacción Calificada
Dentro de los 24 meses posteriores a la cotización en la TSX, la empresa del fondo de capital debe completar una transacción calificada o enfrentar la exclusión de la lista. La transacción calificada es un acuerdo para comprar una empresa e incorporar sus acciones a la empresa pública, similar a una adquisición inversa. La estructura final da como resultado que los fundadores de ambas entidades fusionadas mantengan un mayor nivel de propiedad en la empresa que el que podría haber sido el caso con una oferta pública inicial.
Esencialmente, tener una cotización preparada con directores experimentados ayuda a reducir los costos para la empresa y reduce los riesgos de cotizar en bolsa. Para los inversores, decidir comprar acciones en una CPC requiere más diligencia debida por parte de los fundadores de la propia CPC, ya que decidirán qué tipo de negocio comprar y cómo guiarlo después de realizar la inversión inicial.
Incluso si se ha sugerido un objetivo, como es el caso de algunos CPC, no hay garantía de que suceda. Por lo tanto, los inversores deben confiar en la gestión del CPC y en su capacidad para crear valor para las empresas en general y no para una empresa específica.
Reflejos
El proceso implica una agrupación de capital entre tres o más personas calificadas y la constitución de una empresa ficticia antes de completar una transacción calificada.
Los CPC existen en Canadá como una respuesta a la industria de capital de riesgo estadounidense como una forma para que las nuevas empresas canadienses se hagan públicas más fácilmente sin respaldo de riesgo.
Una empresa de capital común (CPC) proporciona un mecanismo alternativo para que las empresas privadas obtengan capital y se hagan públicas.
