天使债券

##什么是天使债券？

Angel Bond 与“堕落的天使”相反，是一种投资级债券的俚语，它具有足够高的信用评级，银行可以合法地投资于它们。

了解天使纽带

由于发行公司的高信用评级意味着较低的风险投资，天使债券支付较低的利率。天使债券与堕落天使债券相反，后者是最初为投资级但已被降级为“垃圾”评级的债券，因此风险更大。

天使债券获得的投资级信用评级范围从标准普尔(S&P) 和惠誉的“AAA”和穆迪投资者服务公司的“Aaa”到每个“BBB”服务发布的最低投资级信用等级标准普尔和惠誉，穆迪的“Baa”。如果公司偿还债券本金的能力下降，债券评级可能会跌破投资级最低标准，成为堕落天使。

在描述堕落天使时，天使债券最常被用作参考点。后者已经“下降”，因为他们的信用评级从投资级评级的各个级别下降到低于投资级的区域，也称为高收益或垃圾评级类别。堕落天使与其他最初评级低于投资级别的高收益债券不同。

债券评级是对债券的评级，表明其信用质量。标准普尔、穆迪投资者服务公司和惠誉评级公司等私人独立评级服务机构对债券发行人的财务实力或及时支付债券本金和利息的能力进行评估。

信用评级通常反映信用风险的相对等级。例如，信用评级机构评估高信用评级证券的债务人或债券发行人违约的可能性低于信用评级较低的债务证券发行人。

天使与堕落天使的联系示例

堕落天使债券往往是规模更大、更成熟的公司，它们经历了财务困难，例如销售额下降、竞争加剧或债务上升，这对其偿还债务的能力产生了负面影响。

零售商 JCPenney (JCP) 就是一个曾经强大的公司变成堕落天使的例子。 JCPenney 摆脱了创纪录的假日销售，并在 1997 年保持了标准普尔的投资 A 级评级，当时它成为天使债券发行人中唯一一家出售 100 年期债券的零售商。但由于定价和营销失误以及未能吸引更多富裕购物者而导致的销售额暴跌，导致该公司的债券在未来十年失去投资级评级，并陷入垃圾债券领域。 {注：JCP 于 2020 年 5 月 15 日申请第 11 章破产}。

其他被降级至低于投资级评级的天使债券包括福特 (F) 和 Gap (GPS)。

＃＃强调

天使债券获得的投资级信用评级范围从“AAA”和“Aaa”到最低投资级“BBB”和“Baa”不等。
天使债券支付较低的利率，因为发行公司的高信用评级意味着较低的风险投资。
Angel Bond，与“fallen angels”相反，是一种投资级债券的俚语，它具有足够高的信用评级，银行可以合法地投资于它们。