Ängel Bond
Vad är Angel Bond?
Angel Bond, motsatsen till "fallna änglar", är slang för en obligation av investeringsklass med tillräckligt hög kreditvärdighet för att banker lagligt kan investera i dem.
##Förstå Angel Bond
En angel bond betalar en lägre ränta på grund av det emitterande företagets höga kreditvärdighet vilket innebär en lägre riskinvestering. Änglaobligationer är motsatsen till fallna änglar, som är obligationer som ursprungligen var investeringsklassade men som har nedgraderats till ett " skräp "-betyg och därför är mycket mer riskfyllda.
Änglaobligationer får kreditbetyg av investeringsgrad som kan sträcka sig från en högsta av "AAA" av Standard & Poor's (S&P) och Fitch och "Aaa" av Moody's Investors Service till de lägsta kreditbetygen av investeringsgrad som utfärdas av varje tjänst av "BBB" av S&P och Fitch, och "Baa" av Moody's. Om företagets förmåga att betala tillbaka obligationens kapital minskar kan obligationsbetyget sjunka under investment grade minimivärden och bli en fallen ängel.
Änglaband används oftast som referenspunkt när man beskriver fallna änglar. De sistnämnda har "fallit" genom att se sina kreditbetyg sjunka genom de olika nivåerna av investment-grade ratings till området under investment grade, även kallat high yield eller skräpbetygskategorier. Fallna änglar skiljer sig från andra högavkastande obligationer som ursprungligen var rankade under investment grade.
En obligationsrating är ett betyg som ges till obligationer som indikerar deras kreditkvalitet. Privata oberoende ratingtjänster som Standard & Poor's, Moody's Investors Service och Fitch Ratings Inc. tillhandahålla dessa utvärderingar av en obligationsutgivares finansiella styrka eller dess förmåga att betala en obligations kapital och ränta i tid.
Kreditbetyg återspeglar i allmänhet en relativ rangordning av kreditrisk. Exempelvis bedöms en gäldenär eller en obligationsutgivare för ett värdepapper med hög kreditvärdighet av kreditvärderingsinstitutet ha en lägre sannolikhet för fallissemang än en emittent av ett skuldpapper med lägre kreditvärdighet.
Exempel på änglaband till fallna änglar
Fallna änglaobligationer tenderar att vara större och mer väletablerade företag som har upplevt ekonomiska svårigheter såsom minskad försäljning, ökad konkurrens eller stigande skulder som har negativt påverkat deras förmåga att betala tillbaka skuldförbindelser.
Återförsäljaren JCPenney (JCP) är ett exempel på ett en gång starkt företag som har blivit en fallen ängel. JCPenney kom på rekordhöga semesterförsäljningar och behöll en investeringsklass A från S&P 1997 när det blev den enda återförsäljaren ur en grupp emittenter av änglar som sålde 100-åriga obligationer. Men den sjunkande försäljningen orsakad av felsteg i prissättning och marknadsföring samt misslyckade försök att locka till sig mer välbärgade shoppare gjorde att företagets obligationer tappade sin investeringsklassificering under det kommande decenniet och hamnade djupt i skräpobligationsterritorium. {Obs: JCP ansökte om kapitel 11-konkurs den 15 maj 2020}.
Andra änglaobligationer som har nedgraderats till betyg under investeringsklass inkluderar Ford (F) och Gap (GPS).
##Höjdpunkter
Änglaobligationer får kreditbetyg av investeringsgrad som kan sträcka sig från en högsta av "AAA" och "Aaa" till den lägsta investeringsgraden "BBB" och "Baa".
En angel bond betalar en lägre ränta på grund av det emitterande företagets höga kreditvärdighet vilket innebär en lägre riskinvestering.
– Angel Bond, motsatsen till 'fallen angels', är slang för en investment grade-obligation med tillräckligt hög kreditvärdighet för att banker lagligt kan investera i dem.
