Engel Bond
Was ist Angel Bond?
Angel Bond, das Gegenteil von „gefallenen Engeln“, ist umgangssprachlich für eine Investment-Grade- Anleihe mit einem Kreditrating, das hoch genug ist, dass Banken legal in sie investieren können.
Angel Bond verstehen
Eine Angel-Anleihe zahlt aufgrund der hohen Bonität des ausgebenden Unternehmens einen niedrigeren Zinssatz, was eine Investition mit geringerem Risiko impliziert. Angel Bonds sind das Gegenteil von Fall Angels, also Anleihen , die ursprünglich Investment-Grade waren, aber auf ein „ Junk “-Rating herabgestuft wurden und daher deutlich riskanter sind.
Angel-Anleihen erhalten Investment-Grade-Ratings, die von einem Höchstwert von „AAA“ von Standard & Poor’s (S&P) und Fitch und „Aaa“ von Moody’s Investors Service bis zu den Mindest-Investment-Grade-Ratings reichen können, die von jedem Dienst von „BBB“ vergeben werden. von S&P und Fitch sowie 'Baa' von Moody's. Wenn die Fähigkeit des Unternehmens, den Kapitalbetrag der Anleihe zurückzuzahlen, verringert wird, kann das Anleiherating unter die Investment-Grade-Mindestwerte fallen und zu einem gefallenen Engel werden.
Engelsbindungen werden am häufigsten als Bezugspunkt bei der Beschreibung gefallener Engel verwendet. Letztere sind „gefallen“, indem sie gesehen haben, wie ihre Kreditratings durch die verschiedenen Stufen von Investment-Grade-Ratings in den Bereich unterhalb von Investment-Grade absinken, der auch als High-Yield- oder Junk-Rating-Kategorien bezeichnet wird. Fallen Angels unterscheiden sich von anderen Hochzinsanleihen,. die ursprünglich unter Investment Grade bewertet wurden.
Ein Anleiherating ist eine Note, die Anleihen gegeben wird und deren Bonität angibt. Private unabhängige Ratingdienste wie Standard & Poor's, Moody's Investors Service und Fitch Ratings Inc. liefern diese Bewertungen der Finanzkraft eines Anleiheemittenten oder seiner Fähigkeit, Kapital und Zinsen einer Anleihe rechtzeitig zu zahlen.
Kreditratings spiegeln im Allgemeinen eine relative Rangfolge des Kreditrisikos wider. Beispielsweise wird ein Schuldner oder Emittent einer Anleihe für ein Wertpapier mit hoher Bonität von der Ratingagentur mit einer geringeren Ausfallwahrscheinlichkeit bewertet als ein Emittent für eine Schuldverschreibung mit niedrigerer Bonität.
Beispiele fĂĽr Engelsbindungen an gefallene Engel
Bei Fallen-Angel-Anleihen handelt es sich in der Regel um größere und etabliertere Unternehmen, die in finanzielle Schwierigkeiten geraten sind, wie z. B. rückläufige Umsätze, verstärkter Wettbewerb oder steigende Schulden, die sich negativ auf ihre Fähigkeit zur Rückzahlung von Verbindlichkeiten ausgewirkt haben.
Der Einzelhändler JCPenney (JCP) ist ein Beispiel für ein einst starkes Unternehmen, das zu einem gefallenen Engel geworden ist. JCPenney erzielte 1997 Rekordwerte bei den Feiertagsumsätzen und behielt ein Investment-Grade-A-Rating von S&P, als es der einzige Einzelhändler aus einer Gruppe von Angel Bond-Emittenten wurde, der 100-jährige Anleihen verkaufte. Aber sinkende Verkäufe, die durch Fehltritte bei der Preisgestaltung und im Marketing verursacht wurden, sowie gescheiterte Versuche, wohlhabendere Käufer anzuziehen, führten dazu, dass die Anleihen des Unternehmens im Laufe des nächsten Jahrzehnts ihr Investment-Grade-Rating verloren und tief in den Bereich der Junk-Bonds abfielen. {Hinweis: JCP hat am 15. Mai 2020 Insolvenz nach Kapitel 11 angemeldet}.
Andere Angel Bonds, die auf Ratings unterhalb von Investment Grade herabgestuft wurden, sind Ford (F) und Gap (GPS).
Höhepunkte
Angel Bonds erhalten Investment-Grade-Ratings, die von höchstens „AAA“ und „Aaa“ bis zu den Mindest-Investment-Grade-Ratings von „BBB“ und „Baa“ reichen können.
Ein Angel Bond zahlt aufgrund der hohen Bonität des ausgebenden Unternehmens einen niedrigeren Zinssatz, was eine Investition mit geringerem Risiko impliziert.
Angel Bond, das Gegenteil von „gefallenen Engeln“, ist umgangssprachlich für eine Investment-Grade-Anleihe mit einem ausreichend hohen Kreditrating, dass Banken legal in sie investieren können.
