Angel Bond
Hva er Angel Bond?
Angel Bond, motsatt av 'falne engler', er slang for en obligasjon av investeringsgrad med høy nok kredittvurdering til at bankene lovlig kan investere i dem.
##Forstå Angel Bond
En engelobligasjon betaler en lavere rente på grunn av det utstedende selskapets høye kredittvurdering som innebærer en lavere risikoinvestering. Engleobligasjoner er det motsatte av falne engler, som er obligasjoner som opprinnelig var investeringsgrad, men som har blitt nedgradert til en " søppel " rating, og er derfor mye mer risikable.
Angel-obligasjoner mottar kredittvurderinger av investeringsgrad som kan variere fra en høy av 'AAA' av Standard & Poor's (S&P) og Fitch og 'Aaa' av Moody's Investors Service til minimumsvurderinger av investeringsgrad utstedt av hver tjeneste til 'BBB' av S&P og Fitch, og 'Baa' av Moody's. Hvis selskapets evne til å betale tilbake obligasjonens hovedstol reduseres, kan obligasjonsratingen falle under investeringsgradsminimum og bli en falt engel.
Englebånd brukes oftest som et referansepunkt når man beskriver falne engler. Sistnevnte har "falt" ved å se kredittvurderingene deres synke gjennom de ulike nivåene av investeringsgradsvurderinger til området under investeringsgrad, også referert til som kategorier med høy avkastning eller søppelrangering. Falne engler skiller seg fra andre high yield-obligasjoner som opprinnelig ble vurdert under investeringsgrad.
En obligasjonsrating er en karakter gitt til obligasjoner som indikerer kvaliteten på kreditt. Private uavhengige ratingtjenester som Standard & Poor's, Moody's Investors Service og Fitch Ratings Inc. gi disse vurderingene av en obligasjonsutsteders finansielle styrke, eller dens evne til å betale en obligasjons hovedstol og renter i tide.
Kredittvurderinger reflekterer generelt en relativ rangering av kredittrisiko. For eksempel vurderes en debitor eller en obligasjonsutsteder for et verdipapir med høy kredittvurdering av kredittvurderingsbyrået å ha lavere sannsynlighet for mislighold enn en utsteder for et gjeldspapir med lavere kredittverdighet.
Eksempler på englebånd til falne engler
Fallne engleobligasjoner har en tendens til å være større og mer veletablerte selskaper som har opplevd økonomiske vanskeligheter som fallende salg, økt konkurranse eller økende gjeld som har negativt påvirket deres evne til å betale tilbake gjeldsforpliktelser.
Forhandler JCPenney (JCP) er et eksempel på et en gang sterkt selskap som har blitt en fallen engel. JCPenney kom på rekordhøye feriesalg og opprettholdt en investeringsgrad A-rating fra S&P i 1997 da det ble den eneste forhandleren av en gruppe engelobligasjonsutstedere som solgte 100-års obligasjoner. Men fallende salg forårsaket av feiltrinn i prising og markedsføring, samt mislykkede forsøk på å tiltrekke seg mer velstående shoppere, førte til at selskapets obligasjoner mistet sin investeringsgrad i løpet av det neste tiåret og faller dypt inn i søppelobligasjonsområdet. {Merk: JCP begjærte kapittel 11-konkurs 15. mai 2020}.
Andre engleobligasjoner som har blitt nedgradert til under investeringsgrad inkluderer Ford (F) og Gap (GPS).
##Høydepunkter
Engelobligasjoner mottar kredittvurderinger av investeringsgrad som kan variere fra høye 'AAA' og 'Aaa' til minimumsvurderingene 'BBB' og 'Baa'.
En engelobligasjon betaler en lavere rente på grunn av det utstedende selskapets høye kredittverdighet som innebærer en lavere risikoinvestering.
– Angel Bond, motsatt av 'falne engler', er slang for en obligasjon av investeringsgrad med høy nok kredittvurdering til at bankene lovlig kan investere i dem.
