Ikatan Malaikat
Apakah Angel Bond?
Angel Bond, bertentangan dengan 'malaikat yang jatuh', adalah slang untuk bon gred pelaburan dengan penarafan kredit yang cukup tinggi yang bank boleh melabur secara sah di dalamnya.
##Memahami Angel Bond
Bon malaikat membayar kadar faedah yang lebih rendah kerana penarafan kredit syarikat pengeluar yang tinggi yang membayangkan pelaburan berisiko lebih rendah. Bon malaikat adalah bertentangan dengan malaikat yang jatuh, yang merupakan bon yang asalnya gred pelaburan tetapi telah diturunkan kepada penarafan " sampah ", dan oleh itu lebih berisiko.
Bon Angel menerima penarafan kredit gred pelaburan yang boleh berkisar daripada 'AAA' yang tinggi oleh Standard & Poor's (S&P) dan Fitch dan 'Aaa' oleh Moody's Investors Service kepada penarafan gred pelaburan minimum yang dikeluarkan oleh setiap perkhidmatan 'BBB' oleh S&P dan Fitch, dan 'Baa' oleh Moody's. Jika keupayaan syarikat untuk membayar balik prinsipal bon dikurangkan, penarafan bon mungkin jatuh di bawah tahap minimum gred pelaburan dan menjadi malaikat yang jatuh.
Ikatan malaikat paling biasa digunakan sebagai titik rujukan apabila menerangkan malaikat yang jatuh. Yang terakhir telah "jatuh" dengan melihat penarafan kredit mereka menurun melalui pelbagai peringkat penarafan gred pelaburan ke dalam kawasan gred pelaburan di bawah, juga dirujuk sebagai kategori hasil tinggi atau penilaian sampah. Fallen angels berbeza daripada bon hasil tinggi lain yang pada asalnya dinilai di bawah gred pelaburan.
Penarafan bon ialah gred yang diberikan kepada bon yang menunjukkan kualiti kreditnya. Perkhidmatan penarafan bebas swasta seperti Standard & Poor's, Moody's Investors Service dan Fitch Ratings Inc. memberikan penilaian ini terhadap kekuatan kewangan penerbit bon, atau keupayaannya untuk membayar prinsipal dan faedah bon mengikut masa yang tepat.
Penarafan kredit secara amnya mencerminkan kedudukan relatif risiko kredit. Sebagai contoh, penanggung obligasi atau penerbit bon untuk sekuriti dengan penarafan kredit yang tinggi dinilai oleh agensi penarafan kredit untuk mempunyai kemungkinan kemungkiran yang lebih rendah daripada penerbit untuk sekuriti hutang dengan penarafan kredit yang lebih rendah.
Contoh Ikatan Malaikat kepada Malaikat Jatuh
Bon malaikat yang jatuh cenderung menjadi syarikat yang lebih besar dan lebih mantap yang mengalami masalah kewangan seperti penurunan jualan, peningkatan persaingan atau peningkatan hutang yang telah menjejaskan keupayaan mereka untuk membayar balik obligasi hutang secara negatif.
Peruncit JCPenney (JCP) ialah contoh syarikat yang pernah kukuh yang telah menjadi malaikat yang jatuh. JCPenney mencatatkan rekod jualan percutian dan mengekalkan penarafan gred pelaburan A daripada S&P pada tahun 1997 apabila ia menjadi satu-satunya peruncit daripada kumpulan pengeluar bon malaikat untuk menjual bon 100 tahun. Tetapi kejatuhan jualan yang disebabkan oleh kesilapan dalam penentuan harga dan pemasaran serta percubaan yang gagal untuk menarik lebih ramai pembeli mewah menyebabkan bon syarikat kehilangan penarafan gred pelaburan mereka sepanjang dekad akan datang dan jatuh jauh ke dalam wilayah bon sampah. {Nota: JCP memfailkan kebankrapan bab 11 pada 15 Mei 2020}.
Bon malaikat lain yang telah diturunkan kepada penarafan gred pelaburan di bawah termasuk Ford (F) dan Gap (GPS).
##Sorotan
Bon Angel menerima penarafan kredit gred pelaburan yang boleh berjulat daripada tahap tinggi 'AAA' dan 'Aaa' kepada penarafan gred pelaburan minimum 'BBB' dan 'Baa'.
Bon malaikat membayar kadar faedah yang lebih rendah kerana penarafan kredit syarikat pengeluar yang tinggi yang membayangkan pelaburan berisiko lebih rendah.
Angel Bond, bertentangan dengan 'malaikat yang jatuh', adalah slang untuk bon gred pelaburan dengan penarafan kredit yang cukup tinggi yang bank boleh melabur secara sah di dalamnya.
